Points forts de l’investissement
La piste de la simulation est très populaire, mais d’où viennent les rendements excédentaires ? Le marché estime que l’industrie de la simulation a une longue pente de neige épaisse, nous pensons que la puce de simulation présente à la fois des attributs de consommation (cycle faible) et de croissance, montrant des attributs offensifs forts dans des périodes spécifiques et de meilleurs attributs défensifs dans le cycle baissier. L’objectif de cet article est de passer en revue l’histoire du développement, les opérations financières et la performance du prix des actions des leaders étrangers, et d’envisager le “moment culminant” de l’investissement dans le secteur de l’analogique.
L’examen révèle que les fusions et acquisitions sont un moyen important d’accroître la part de marché, et que les entreprises sectorformes bénéficient d’une prime pour les entreprises leaders. Au stade initial du développement, il existe deux voies : 1) la disposition décentralisée représentée par TI, et 2) la concentration sur plusieurs segments représentée par ADI. Lorsque le volume d’entreprises sera suffisamment important, les deux voies s’orienteront vers un développement de type sectorforme.
Examiner l’inspiration deux : l’équipe de R & D et le système de vente comme principaux facteurs concurrentiels. L’industrie analogique recherche l’expérience, avec un vivier de talents bien établi et des investissements élevés en R&D (ratio de dépenses de R&D de près de 20 %) comme soutien essentiel. L’excellence de la direction et de l’équipe est attendue pour créer un nombre de matériaux et un nombre de clients surprenants comme résultats d’évaluation objectifs.
Révélation de l’examen trois : modèle IDM pour assurer la capacité de production, l’impact de l’expansion est important à suivre. Grande usine d’outre-mer plus modèle IDM, avec garantie de livraison de capacité, avantage de coût. En aval de la pénurie, la capacité de production est reine, le modèle IDM permet d’atteindre l’effet d’échelle. La baisse du prix des puces provoquée par l’expansion doit être considérée dans différentes situations, pour la demande à long terme est forte, faible cycle, ou est retombé à un prix raisonnable pour le type de puce, devrait être activement haussier.
La quatrième révélation : l’industrie analogique est “offensive” à partir de “l’expansion de la catégorie + l’importation de clients + le saut de valorisation”, “défensive” à partir de “l’industrie”. croissance + faible cyclicité + attentes de croissance”. Selon les données de Gartner, la taille du marché mondial des puces analogiques a atteint 80,5 milliards de dollars en 2021, bien que le TCAC 20152020 ne soit que d’environ 5%, mais certaines entreprises nationales basées sur l’expansion de la catégorie et l’amélioration des parts, pour atteindre le doublement annuel de la croissance des performances. Pour les leaders analogiques d’outre-mer, malgré la stagnation de la croissance des performances au cours de certaines années, mais le marché n’a pas confiance dans sa croissance à long terme pour mentionner l’évaluation, la couverture de la pression à la baisse sur les prix des actions.
Cycle des semi-conducteurs à la baisse, les prix reviennent à la raison après les attributs de croissance de l’analogique à nouveau mis en évidence. Le marché s’inquiète de la libération des capacités de TI, de la chute rapide du prix des puces. Nous pensons que les premières attentes, le moment de la libération des capacités peut correspondre à l’atterrissage négatif local. Pour l’instant, la part de marché des entreprises nationales est encore faible, les principaux fabricants devraient maintenir leur croissance grâce à la réglementation des produits.
Conseil d’investissement : haussier sur deux types d’entreprises analogiques de la localisation des opportunités alternatives. 1) a posé plus de nombre de matériel et de continuer à développer les entreprises de type sector-forme, il est recommandé de prêter attention à Sg Micro Corp(300661) , 3Peak Incorporated(688536) , Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) , etc ; 2) a une forte force de R & D, couper dans le domaine élevé, la part de la clientèle continue d’améliorer le leader du segment, en particulier à “paysage de stockage de voitures”. ” et d’autres taux de croissance élevés en aval, c’est bien. Il est recommandé de se concentrer sur TI Micro, Naxin Micro, Sai Microelectronics, etc. Le suivi des grandes usines d’outre-mer est recommandé pour se concentrer sur TI/ADI.
Conseils en matière de risques : l’expansion des grandes usines à l’étranger progresse au-delà du risque prévu, la demande est inférieure au risque prévu.
