Les zones côtières locales récemment touchées par le typhon, l’augmentation des précipitations, la consommation quotidienne de la centrale électrique en baisse, la reconstitution du stockage principalement à la LTA. (1) Du côté de l’offre : l’épidémie s’est considérablement atténuée et la production de charbon électrique est revenue à des niveaux normaux. Avec la reprise de la production et de l’offre plus tard, la tension de l’offre sera soulagée et la dynamique de l’augmentation du prix du charbon électrique tend à s’affaiblir. Mais la réunion des “20” approche, l’origine de la supervision de la sécurité tend à être stricte, l’approvisionnement bien que le soulagement mais le soulagement limité. (2) Du côté de la demande : à l’heure actuelle, les principales mines de charbon tirent parti de la demande des utilisateurs d’ALT et appliquent des prix raisonnables pour les contrats à moyen et long terme. On s’attend à ce que les réserves hivernales de charbon progressent, que les contrôles de sécurité tendent à se resserrer, que la demande en aval se réchauffe ou se renforce. (3) Stocks et prix : la révision automnale de la ligne Daqin a directement entraîné une diminution du taux d’accumulation au port de Qin et un ralentissement du chiffre d’affaires du transport, soutenant la difficulté d’une chute rapide des prix du charbon. Récemment, en raison de la difficulté d’organiser le marché de la source de charbon dans la mine et de la marge bénéficiaire limitée de l’expédition vers le port, les négociants ne sont pas très actifs, les ressources disponibles à la vente dans le port sont encore limitées, et la pénurie structurelle de ressources de qualité est difficile à améliorer, de sorte que les négociants offrent des prix fermes ; les utilisateurs en aval sont principalement des demandes provisoires, et la traction réelle est principalement basée sur une petite quantité de demande juste, et l’acceptation de prix élevés n’est généralement pas élevée. La capacité nucléaire du charbon a été libérée davantage, la flexibilité de l’approvisionnement à court terme est faible, l’industrie devrait maintenir un boom élevé, maintenir la note “recommandé” de l’industrie.
Plaque de charbon électrique. En date du 14 septembre 2022, le prix de clôture du charbon électrique de Qinhuangdao (Q5500) s’élevait à 735 yuans/tonne, à un niveau stable en glissement annuel et en ringgit, le prix global restant à un niveau historique. Au 16 septembre 2022, le prix composite de négociation du CCPTD était de 786 RMB par tonne, soit une hausse de 6 % en glissement annuel ; au 2 septembre 2022, le prix de la mine de Huangling était de 870 RMB par tonne, soit une hausse de 21 % en glissement annuel, et le prix de la mine de Datong était de 1 023 RMB par tonne, soit une hausse de 9 % en glissement annuel ; au 9 septembre 2022, le prix du charbon d’outre-mer Newcastle NEWC power coal spot price était de 452,8 USD par tonne, soit une hausse de 5 % en glissement annuel. en hausse de 184 % en glissement annuel, le prix au comptant du charbon de puissance du port européen ARA de 325 $/t, en hausse de 122 % en glissement annuel, et le prix au comptant du charbon de puissance du RB de Richard de 320 $/t, en hausse de 140 % en glissement annuel.
Le segment du charbon à coke. Les prix du charbon à coke sont restés sur une trajectoire descendante, tirés vers le bas par l’industrie sidérurgique en aval. Au 16 septembre 2022, le prix du charbon à coke principal (port de Jingtang, produit dans le Shanxi) était de 2 550 RMB par tonne, soit une baisse de 40 % en glissement annuel, tandis que le prix du charbon à coke principal ( Rizhao Port Co.Ltd(600017) , produit en Australie) était de 2 360 RMB par tonne, soit une baisse de 36 % en glissement annuel ; le prix du charbon à coke de la mine australienne de Peak View était de 273 USD par tonne, soit une baisse de 28 % en glissement annuel. Les stocks de charbon à coke dans trois ports ont totalisé 2 090000 tonnes, soit une baisse de 44 % en glissement annuel ; dans six ports, ils ont totalisé 2 149000 tonnes, soit une baisse de 51 % en glissement annuel ; 247 sociétés échantillons de charbon à coke avaient 811,26 tonnes en stock, soit une hausse de 18 % en glissement annuel.
Transports, importations et exportations. 230 millions de tonnes de charbon ont été expédiées par voie ferroviaire en juillet, soit une hausse de 21,05 % en glissement annuel ; 1,325 milliard de tonnes de charbon ont été expédiées par voie ferroviaire de janvier à juillet, soit une baisse de 9,07 % en glissement annuel. 29,46 millions de tonnes de charbon et de lignite ont été importées en Chine en août, soit une hausse de 5,5 % en glissement annuel ; 167,98 millions de tonnes ont été importées de janvier à août, soit une baisse de 15,03 % en glissement annuel. La Chine a exporté 460000 tonnes de charbon et de lignite, en baisse de 1,3 % en glissement annuel ; le total des exportations de janvier à juillet s’est élevé à 2,77 millions de tonnes, en hausse de 53,2 % en glissement annuel.
Stocks clés : se concentrer sur Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) et Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) avec des avantages en termes de ressources, Yankuang Energy avec des ressources en charbon à l’étranger, et China Shenhua Energy Company Limited(601088) avec la transformation de l’énergie verte et la croissance de l’industrie chimique du charbon.
Conseils en matière de risques : l’accent mis sur les performances de l’entreprise ne correspond pas aux attentes ; une épidémie affecte à plusieurs reprises l’économie ; les prix mondiaux du pétrole et du gaz chutent plus que prévu ; la reprise de la demande de l’industrie de l’acier et du ciment ne correspond pas aux attentes ; les prix du charbon continuent de chuter.
