Vue d’ensemble du mois : août baisse saisonnière du chiffre d’affaires du marché immobilier, préoccupations concernant la livraison des projets, divergence entre les transactions de maisons neuves et de maisons d’occasion, baisse des prix résidentiels dans 100 villes par rapport au nombre de villes ayant atteint un nouveau record de près d’un an ; août beaucoup d’endroits à presser la responsabilité principale pour assurer la livraison des bâtiments, le Conseil d’Etat a permis aux villes locales “une ville, une politique”, les villes de second rang pour répondre à la “marée de dégroupage”. Le nombre de villes a atteint son plus haut niveau depuis un an en août. En août, de nombreuses localités ont consolidé leur principale responsabilité pour assurer la livraison des bâtiments, et le Conseil d’État a permis aux localités d’adopter le principe “une ville, une politique” et les villes de second rang ont connu une vague d’assouplissement. Avec l’augmentation continue de la politique de chevauchement de la base inférieure, la fin des ventes ultérieures devrait progressivement s’améliorer ; mais compte tenu de l’épidémie répétée, et la réparation de la confiance et de l’industrie ont besoin de temps, la réparation de l’immobilier ou relativement tortueux, le processus de montée du marché peut également avoir des fluctuations de choc. Fort crédit de la centrale des entreprises d’État et de haute qualité des entreprises privées ventes, le financement et l’acquisition de terres fin de l’avantage est prévu d’élargir progressivement, relativement bonne performance dans le rapport également côté de la plus forte de contrôle opérationnel et la capacité anti-risque. Les actions individuelles continuent d’être optimistes en matière de ventes et d’investissements, les premières à bénéficier de la reprise de l’industrie des entreprises à fort crédit, telles que Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Overseas Development, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Yuexiu Real Estate, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Greentown China, China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) , etc. Il est recommandé au secteur de la gestion immobilière de préférer les entreprises d’État centrales et les entreprises privées de haute qualité présentant un risque contrôlé associé aux entreprises immobilières, des avantages d’échelle et des possibilités de commercialisation exceptionnelles, telles que Poly Property, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Beyoncé Services, New City Yue Services et Starsun Commercial. Il est également recommandé de se concentrer sur les opportunités d’investissement dans la chaîne industrielle.
La politique : les villes de second rang accueillent la “vague de relâchement”, en se concentrant sur la “protection de la livraison des bâtiments, la stabilité des moyens de subsistance des personnes”. 37 politiques liées au logement ont été introduites en août, dont 31 étaient relâchées, poursuivant le ton relâché de la politique. Le ministère du logement et de la construction et d’autres départements ont publié des mesures visant à soutenir la construction et la livraison de projets résidentiels en retard par le biais d’emprunts spéciaux par les banques politiques, et de nombreux endroits ont pressé la responsabilité principale d’assurer la livraison des bâtiments ; le Conseil d’État a permis aux villes locales “une ville, une politique”, les villes de deuxième rang de répondre au “relâchement de la marée”.
Le taux de croissance de M2 en août a augmenté de 0,2 % en glissement annuel, le taux de croissance du stock de financement social a diminué de 0,2 %, et les taux hypothécaires dans les principales villes ont continué à baisser. La volonté des résidents de “faire levier” est encore faible, et le montant total du financement des entreprises immobilières en un seul mois est encore en baisse, tandis que les entreprises privées de haute qualité ont été créditées par la dette chinoise, et le financement des entreprises privées de haute qualité devrait s’améliorer à l’avenir.
Le marché immobilier : baisse saisonnière des transactions, les maisons neuves et d’occasion sont divisés. Juillet-Août est la traditionnelle basse saison, la poussée se poursuit à un faible niveau, les 50 principales villes de la moyenne mensuelle du chiffre d’affaires quotidien des maisons neuves a diminué de 6,4%, les transactions de maisons d’occasion a diminué beaucoup moins que les maisons neuves, les 20 principales villes de la moyenne mensuelle du chiffre d’affaires quotidien des maisons d’occasion a diminué de seulement 0,1%, ce qui reflète les préoccupations de livraison causés par les entreprises de logement hors de danger, les acheteurs préfèrent choisir des maisons existantes d’occasion, dans le même temps en Le nombre de villes où les prix des logements ont baissé en août a atteint son plus haut niveau depuis près d’un an, dans un contexte de fermentation d’événements tels que la “livraison garantie des bâtiments”.
Marché foncier : le volume et le prix des transactions ont reculé, et le chaud et le froid entre les villes et les régions de vente aux enchères de terrains. 22 villes approchaient de la fin du deuxième lot de l’offre centralisée de terrains en août, et le volume et le prix des transactions foncières ont reculé, avec la surface de construction des transactions foncières et le prix moyen des transactions foncières dans 100 villes en baisse de 9,4% et 37,8%. Des villes telles que Wuxi et Qingdao ont terminé leur troisième lot de ventes aux enchères de terrains pour l’année, toujours dominées par des transactions à prix de réserve ou à faible taux de prime, la participation au marché foncier de Hangzhou est plus active, mais la chaleur globale du marché n’a pas encore repris.
Entreprises immobilières : le déclin cumulatif en glissement annuel des ventes des 100 premières entreprises immobilières s’est réduit, les entreprises immobilières de haute qualité étant la principale force d’acquisition de terrains. En août, 47,6 % et 50,6 % du déclin cumulatif en glissement annuel du montant des ventes et de la surface de vente de plein exercice des 100 premières entreprises immobilières, le déclin s’est réduit de 1,7 % et 1,4 % par rapport au mois précédent, et le ratio global du montant des ventes d’acquisition de terrains et le ratio de la surface de vente d’acquisition de terrains des 50 premières entreprises immobilières ont diminué de 29,1 % et 26,1 % par rapport au mois précédent ; parmi les 50 premières entreprises immobilières, seules China Resources, China Resources et China Land figuraient parmi les 50 premières. Parmi les 50 premières entreprises immobilières, seules 8 entreprises immobilières telles que China Resources, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) et Yuexiu ont participé à l’acquisition de terrains, la plupart d’entre elles étant financièrement saines et disposant de bonnes qualifications de crédit.
Performance du secteur : le secteur immobilier de Shenwan a chuté de 1,1 % en août, surpassant le CSI 300 (-2,19 %) ; au 22 septembre 2022, le PE actuel du secteur immobilier (TTM) est de 12,86 fois, la valorisation au cours des cinq dernières années est de 86,8 % points, les 50 premières entreprises immobilières cotées en hausse ou en baisse les trois premières entreprises immobilières étaient China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Yajule Group, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) .
Conseils sur les risques : 1) si l’offre ultérieure de biens en raison de l’absence de nouvelles réserves foncières et de souffrir de l’impact, aura un impact négatif sur les ventes de l’industrie, la construction, l’investissement, etc ; 2) si la pression de l’épuisement du marché immobilier que prévu, les ventes continuent à prix pour la quantité, apportera une partie du risque de dépréciation des terres à prix élevé ; 3) politique limitée de soins, l’industrie de l’ajustement ampleur, le temps que prévu, aura un impact négatif sur le développement de l’industrie.
