Vue d’ensemble
Le 27 septembre, l’organisation d’État des consommables de la classe orthopédique de la colonne vertébrale a centralisé l’ouverture des offres d’achat en quantité, et a annoncé les résultats gagnants proposés. Le système de collecte de colonne vertébrale de 14 variétés, peut répondre à 95% des besoins de la chirurgie de classe de colonne vertébrale, divisé en trois unités d’appel d’offres A/B/C, étendant le cycle d’approvisionnement à 3 ans.
Le leader national ayant remporté l’appel d’offres, le remplacement des importations devrait s’accélérer. Du point de vue de la situation gagnante, les fabricants nationaux ont pratiquement tous remporté l’appel d’offres, certains des fabricants importés tels que Jemima, Stryker, etc. en raison de sa stratégie de prix globale et de donner aux concessionnaires un espace de profit limité et d’autres facteurs, choisir d’abandonner l’appel d’offres ou de sortir, Johnson & Johnson, Medtronic, etc. parce que la catégorie de vente en Chine couvre plus d’endoprothèses, stimulateurs cardiaques et d’autres produits, afin d’éviter d’affecter la loyauté des concessionnaires, choisir de se rapprocher de la ligne de résurrection (par rapport au prix de déclaration effectif le plus élevé en baisse de 60%) Afin de ne pas affecter la loyauté des distributeurs, Medtronic et d’autres ont choisi de proposer leurs produits à un niveau proche de la ligne de résurgence (une réduction de 60% du prix effectif déclaré le plus élevé pour s’assurer que leurs produits soient sélectionnés pour l’approvisionnement en volume et reçoivent 50% de la demande d’approvisionnement prévue de la part des institutions médicales). Nous croyons que les fabricants étrangers cette fois le prix de l’offre gagnante est difficile de couvrir leurs coûts, les concessionnaires, les agents seront également des agents de fabricants étrangers produits marges bénéficiaires sont limitées, une couverture accrue des fabricants nationaux, les fabricants nationaux sont attendus pour saisir la plupart des parts de marché, et l’offre en dehors du dosage est prévu de sélectionner l’offre dans les produits gagnants dans l’hôpital.
La réduction du nombre de terminaux est conforme aux attentes, et la différence entre les offres gagnantes des différentes sociétés n’est pas significative. Le prix maximal de l’orientation minière nationale par rapport à la baisse actuelle du prix de cotation réelle d’environ 40%-50%, le taux réel de réduction devrait être d’environ 80% inférieur à la collecte du prix de pré-cotation, et le dernier tour de la baisse conjointe terminal minier national près. Sous la direction de la ligne de résurrection, l’appel d’offres national est plus modéré, les entreprises principales proches de la ligne de résurrection pour gagner l’appel d’offres, l’écart de prix n’est pas grand. Comme le leader national a la volonté de saisir plus de volume d’approvisionnement destiné, le leader de la colonne vertébrale Shandong Weigao Orthopaedic Device Co.Ltd(688161) dans la colonne cervicale avant la route système de fusion de fixation de plaque de clou, colonne thoracolombaire postérieure minimalement invasive système de fusion de fixation de tige de clou et plusieurs autres variétés, il y a des produits cités environ 10% inférieur au prix des pairs, mais par rapport à la plus haute réduction de prix de déclaration effective n’est pas plus de 65%.
Les consommables rachidiens ont de faibles coûts de production et un impact limité sur les prix ex-usine. Les matières premières pour les produits de la colonne vertébrale sont principalement des tiges de clous, un alliage de titane et d’autres matériaux, la localisation de base ; les implants articulaires sont principalement des matières premières importées, telles que les matériaux céramiques comme l’Allemagne Selangtek, le coût élevé. On s’attend à ce que le même taux de réduction de l’exploitation minière nationale dans le prix de l’usine de la colonne vertébrale est limitée par l’impact, les coûts des matières premières ont la possibilité de diminuer.
Conseil d’investissement : privilégier Shanghai Sanyou Medical Co.Ltd(688085) ( Shanghai Sanyou Medical Co.Ltd(688085) .SH), Akcome Medical (1789.HK), Chunli Medical (688236.SH) et Shandong Weigao Orthopaedic Device Co.Ltd(688161) ( Shandong Weigao Orthopaedic Device Co.Ltd(688161) .SH), etc.
Risque : la libération des achats collectifs ne se fait pas comme prévu ; les fabricants nationaux sont affectés par l’impact des prix d’usine au-delà des attentes, etc.
