Points essentiels.
Les services médicaux II ont baissé de 5,7% la semaine dernière, menant la baisse
La semaine dernière, la biologie pharmaceutique a clôturé à 785140 points, en baisse de 5,0 %, se classant au 28e rang de l’industrie primaire de Shenwan, en forte baisse ; les services médicaux II ont clôturé à 739616 points, en baisse de 5,7 % ; la médecine chinoise II a clôturé à Citychamp Dartong Co.Ltd(600067) , en baisse de 5,1 % ; les produits chimiques pharmaceutiques ont clôturé à 892358 points, en baisse de 4,4 % ; les produits biologiques II ont clôturé à 810560 points, en baisse de 2,2 % ; les affaires pharmaceutiques ont clôturé à 810560 points, en baisse de 2,2 %. en baisse de 2,2% ; Pharmaceutical Business II a clôturé à 533448 points, en baisse de 3,4% ; Medical Devices II a clôturé à 692344 points, en baisse de 7,8%. En termes de sous-secteurs, ce sont les services médicaux qui ont le plus reculé.
Le PE (ttm) du secteur des services médicaux a chuté de 1,9X et le PB (lf) a chuté de 0,3X par rapport à la semaine dernière.
Le PE actuel du secteur des services médicaux est de 30,8X, le PE maximum de l’année dernière est de 91,7X, la valeur minimum est de 30,8X ; le PB actuel est de 4,8X, le PB maximum de l’année dernière est de 11,0X, la valeur minimum est de 4,8X. Le PE (ttm) du secteur des services médicaux a chuté de 1,9X par rapport à la semaine dernière, le PB (lf) a chuté de 0,3X par rapport à la semaine dernière, le PE et le PB du secteur des services médicaux sont au niveau le plus bas de l’année. Le PE et le PB du secteur des services médicaux sont au niveau le plus bas de l’année dernière. La prime de valorisation du secteur des services médicaux par rapport au CSI 300 est de 171,6%. Bien que la valorisation du secteur des services médicaux soit encore élevée d’un point de vue statique, la valorisation actuelle est plus raisonnable compte tenu du taux de croissance élevé des performances des entreprises liées aux hôpitaux spécialisés et à l’industrie CXO, de la meilleure tendance de développement de l’industrie et de l’immunité politique.
Informations importantes
Le site officiel du Bureau de l’assurance médicale du Sichuan a publié l’annonce de l’achat centralisé de volumes de systèmes d’implants oraux par l’Union interprovinciale.
Dans la soirée du 22 septembre 2022, le site Internet officiel du Bureau de l’assurance médicale du Sichuan a publié l'”Annonce de l’Alliance interprovinciale de l’approvisionnement centralisé en volume de systèmes d’implants oraux (n° 1)” (Annonce n° 1), qui précise le champ d’application des variétés, les qualifications des entreprises, le champ d’application des principaux établissements médicaux participants, le cycle d’approvisionnement, les règles d’approvisionnement et les dispositions de travail connexes ultérieures de la collecte de systèmes d’implants. Le cycle d’approvisionnement centralisé pour les systèmes d’implants oraux est de trois ans, calculé à partir de la date de mise en œuvre effective des résultats sélectionnés. Au cours du cycle de passation, l’accord de passation sera signé chaque année, et le volume de l’accord de passation renouvelé ne sera en principe pas inférieur au volume de passation convenu l’année précédente. Le premier est l’exploration de la collecte de consommables médicaux de grande valeur en dehors du catalogue d’assurance médicale ; le deuxième est la première collecte qui exige explicitement la participation des institutions médicales privées ; et le troisième est la plus grande alliance d’achat de consommables médicaux couvrant 31 provinces et municipalités dans tout le pays.
Le point de vue de cette semaine
La semaine dernière, le Sichuan Medical Insurance Bureau a publié une 2022 Sichuan Province système d’implant oral alliance interprovinciale de centralisé avec le montant de l’achat de volume annonce signe de collecte d’implants dentaires atterrissage, la taille du marché potentiel actuel de la Chine de l’implant dentaire ratio de restauration est faible, après la collecte des implants dentaires avec la réduction du prix des implants dentaires va pousser vers le haut le taux de pénétration, avec la marque et l’avantage de l’échelle des institutions de la chaîne dentaire de premier plan sont attendus pour atteindre le montant pour le prix de saisir le marché.
Configuration des entreprises du secteur : par rapport au premier semestre, l’épidémie actuelle a été plus contrôlable, le faible niveau de performance du secteur des services médicaux est passé, il devrait se rétablir progressivement dans la seconde moitié de la performance. Avec la poursuite du mouvement de baisse du secteur pharmaceutique, la position et la valorisation actuelles du secteur des services médicaux se situent au bas de la région sur laquelle il convient de se concentrer. Du point de vue du style de configuration, le courant a été différent de la configuration précédente réseau dispersé, doivent être sélectionnés sur la base de la segmentation préférentielle de l’industrie en fonction des caractéristiques industrielles des différentes entreprises de choisir le meilleur.
En résumé, nous maintenons la note “Hold” sur l’industrie des services médicaux et recommandons de se concentrer sur les trois lignes principales suivantes : (1) sociétés de services d’externalisation pharmaceutique : le CDMO du médicament COVID-19 continuera de contribuer à la performance au second semestre 2022. Il est recommandé de se concentrer sur les principales sociétés de CRO clinique et les sociétés de CRO/CDMO en aval ; (2) services médicaux spécialisés privés : l’État continue d’encourager le capital social à gérer les hôpitaux, les hôpitaux spécialisés privés font l’objet d’une faible suppression de politique, il est recommandé de se concentrer sur les sociétés de premier plan dans le domaine des soins dentaires, de l’ophtalmologie et d’autres services médicaux spécialisés grand public ; (3) chaîne industrielle IVD et laboratoires d’essais médicaux tiers en aval : avec la demande d’essais et de ICL (3) Chaîne de l’industrie du diagnostic in vitro et laboratoires d’essais médicaux tiers en aval : avec la demande croissante d’essais et la pénétration de l’ICL, l’ampleur de l’industrie chinoise de l’ICL continuera à maintenir une croissance régulière.
Conseils sur les risques
(1) Incertitude des changements de politique ; (2) Investissements moins importants que prévu dans la R&D de médicaments innovants ; (3) Risque de performances plus faibles que prévu de l’industrie et des sociétés cotées.
