Code stock : 603170 Abréviation stock : Baoli Food Numéro d’annonce : 2022011 Shanghai Baoli Food Technology Co.
Annonce de la réponse à la lettre de supervision de la Bourse de Shanghai concernant l’acquisition d’une participation minoritaire dans Shanghai Baoli Food Technology Co.
Le conseil d’administration et tous les administrateurs de la société garantissent que le contenu de cette annonce ne contient pas de faux enregistrements, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et acceptent la responsabilité légale de la véracité, de l’exactitude et de l’exhaustivité de son contenu.
(ci-après dénommée la ” Société cotée ” ou la ” Société “) a tenu la onzième réunion de la première session du Conseil d’administration de la Société le 19 septembre 2022, et a examiné et approuvé l'” Accord sur l’acquisition d’une participation minoritaire dans une filiale de contrôle et l’acquisition d’une participation minoritaire dans une filiale de contrôle “. (ci-après dénommée “la Société” ou “la Société”) a tenu la onzième réunion de la première session du Conseil d’administration et a examiné et approuvé la “Proposition relative à l’acquisition d’intérêts minoritaires dans une filiale de contrôle et à l’acquisition d’intérêts minoritaires dans une filiale de contrôle par une filiale de contrôle”, dont les détails sont présentés dans l'”Annonce relative à l’acquisition d’intérêts minoritaires dans une filiale de contrôle et à l’acquisition d’intérêts minoritaires dans une filiale de contrôle par une filiale de contrôle” (l’Annonce) publiée sur le site Internet de la Bourse de Shanghai (www.sse.com.cn.) et dans China Securities Journal, Shanghai Securities Journal, Securities Times, Securities Daily et Economic Reference News le 20 septembre 2022. Annonce sur l’acquisition de participations minoritaires dans une filiale de contrôle et l’acquisition de petits-enfants de contrôle par une filiale de contrôle” (Annonce n° 2022010).
La Société a récemment reçu la “Supervisory Work Letter on the Acquisition of Minority Stake by Shanghai Baoli Food Technology Company Limited” (SSE Gongxin [2022] No. 2495) (la “Work Letter”) de la Bourse de Shanghai. La société a soigneusement analysé et vérifié les travaux et répond comme suit aux questions mentionnées dans la lettre de travail.
Question 1 : Concernant le caractère raisonnable de l’évaluation d’AirCut Network. Selon l’annonce, la valeur de l’ensemble des fonds propres d’AirCut Network au 31 mars 2022 a été évaluée à 351 millions de RMB selon la méthode du résultat, ce qui représente un taux d’appréciation de 622,61 %, et les taux de croissance projetés des recettes d’exploitation de 2022 à 2024 sont respectivement de 60,82 %, 18,22 % et 9,26 %. Il est demandé à la société de compléter les informations fournies en (1) expliquant si les revenus projetés d’AirCut Network sont réalisables à la lumière de la comparaison des sociétés du même secteur et de la tendance du développement du secteur ; et (2) en expliquant les raisons et le caractère raisonnable de l’absence d’engagement de performance dans cette transaction malgré le taux de prime élevé, et en informant pleinement les investisseurs des risques. Le promoteur et l’évaluateur sont invités à faire des commentaires.
Réponse]
I. En combinant la situation comparative des entreprises du même secteur et la tendance du développement du secteur, les prévisions de revenus de Emptycut Network sont réalisables.
(I) La tendance du développement de l’industrie dans laquelle le réseau Holloway est situé est bonne et peut fournir une base externe pour le développement futur.
1. l’industrie chinoise des aliments instantanés pré-préparés est encore émergente et dispose d’un vaste espace commercial
Avec le développement rapide de l’économie chinoise et le changement de la structure industrielle, la structure de la main-d’œuvre des micro-familles évolue également. Dans le même temps, le rythme de vie effréné et la pression du travail font que la main-d’œuvre n’a pas suffisamment de temps et d’énergie pour préparer trois repas, de sorte que la restauration rapide, les plats à emporter et les aliments prêts à consommer des magasins de proximité et autres aliments pratiques sont devenus le choix de la plupart des gens. Selon les prévisions d’Ai Media Consulting, la taille du marché des aliments instantanés préparés au sens large sera de 345,9 milliards de RMB en 2021 et devrait atteindre 516,5 milliards de RMB en 2023, avec un TCAC de plus de 20 %.
2、Le développement des aliments instantanés préparés montre une tendance à la segmentation, à la diversification et au haut de gamme, et les entreprises les plus fortes en matière de produits, de canaux et de chaîne d’approvisionnement devraient gagner.
En raison des contraintes liées au niveau de consommation, aux conditions de transport de la chaîne du froid et au rayon de transport, ainsi qu’aux différences de saveurs des aliments chinois, l’industrie de la restauration rapide préparée est caractérisée par de fortes caractéristiques régionales, les catégories de produits montrant des tendances à la diversification et à la segmentation, comme l’essor des aliments instantanés spécialisés tels que les nouilles d’escargot, les spaghettis et les aliments auto-chauffants avec des scénarios d’application plus diversifiés ces dernières années. Dans le même temps, dans le contexte de l’amélioration de la consommation, la demande des gens pour des facteurs tels que le goût et la texture, les aliments verts et sains augmente, et la fourchette de prix évolue vers le haut de gamme. En outre, les produits nouveaux et émergents ont une grande proportion de canaux en ligne, et on tente davantage de les promouvoir par le biais de live-streaming avec des marchandises et de la publicité sur des sectorformes où les jeunes se rassemblent, comme Crypto et Jitterbug, etc. Il existe un énorme potentiel sur le marché des terminaux C, et le marketing diversifié sur Internet accélérera la diffusion de la restauration rapide préparée et favorisera le développement rapide de l’ensemble du secteur. La concentration des entreprises dans le secteur de la restauration rapide préparée en Chine augmentant progressivement, les entreprises les plus solides en termes de produits, de canaux et de chaîne d’approvisionnement devraient l’emporter.
3. Empty Pasta créera une nouvelle catégorie de pâtes instantanées et stimulera l’expansion du marché des pâtes de Tmall.
Le marché des pâtes instantanées en Chine est encore à son stade initial de développement, le marché des pâtes instantanées de style occidental étant encore à son stade initial de développement. Lors de la campagne “Double Eleven” en 2021, les ventes dans la catégorie des pâtes sur Tmall ont dépassé les 100 millions, les pâtes Air Carved prenant la tête avec plus de 50% des ventes dans la catégorie des pâtes sur Tmall.
En résumé, l’industrie chinoise des aliments préparés est en phase de croissance et l’espace de marché continue de s’étendre. L’expansion continue des segments de marché a jeté les bases de la croissance des revenus des pâtes alimentaires coupées à l’air.
(II) Schéma de la concurrence sectorielle et comparaison de l’évolution des entreprises du même secteur d’activité
1. position dominante dans le secteur
Selon la sectorforme de veille économique de Tmall, la catégorie des pâtes sera la première catégorie de vente en 2020, 2021 et janvier-juin 2022. Les résultats de l’enquête menée par Euromonitor (Shanghai) Co., Ltd. montrent qu’Empty Pasta est “le numéro 1 des ventes au détail de pâtes en Chine” et “le numéro 1 des ventes de pâtes instantanées en Chine”. (Remarque : les résultats de l’enquête sont basés sur les ventes au détail des principales marques de pâtes sèches et de pâtes instantanées en Chine continentale en 2021 ; les pâtes sèches désignent toutes les formes de pâtes sèches cuites qui nécessitent un assaisonnement supplémentaire ; les pâtes instantanées sont définies comme des pâtes instantanées qui contiennent des sachets d’assaisonnement et peuvent être consommées directement après la cuisson).
2. comparaison des entreprises du même secteur d’activité
(1) Entreprises de produits alimentaires instantanés
Sur la base des canaux de vente et des caractéristiques commerciales des spaghettis, une comparaison est faite avec la catégorie des aliments instantanés (catégorie horizontale), qui repose également sur les ventes par internet. Selon les données publiées par l’Institut de recherche sur l’industrie des affaires de Chine (CBII), la proportion de préventes dans l’industrie des aliments instantanés par rapport au total des préventes sur Tmall pendant la période “Double Eleven” en 2021 était de 26%. Les détails sont les suivants
Nom de la marque Caractéristiques de l’entreprise Pré-ventes en pourcentage des préventes totales
Ventes d’aliments instantanés sur Internet, principalement dans la catégorie des pâtes 26,00 %.
Good Huan Luo Internet ventes de nourriture instantanée, principalement dans la catégorie des nouilles aux escargots 22,74%.
Li Ziqi Ventes d’aliments instantanés sur Internet, principalement des nouilles aux escargots 10,00 %.
Feng Yi Pai Ventes de produits alimentaires instantanés sur Internet, principalement dans la catégorie des pâtes 8,20%.
Source des données : Star Chart Data, compilé par l’Institut de recherche sur l’industrie des entreprises chinoises.
Dans le même temps, selon la liste des meilleures ventes de la catégorie des aliments instantanés “Double Eleven” publiée par Tmall, “Empty Moment” a pris la première place, dépassant le bon escargot, le pot d’entraide et Li Ziqi. En se référant aux données publiques sur Internet, la plupart des entreprises de marques comparables dans le même secteur ont un chiffre d’affaires annuel de plus d’un milliard de RMB, il y a donc encore une grande marge de croissance dans l’échelle des revenus futurs de Air Carved Spaghetti.
(2) Entreprises de vente au détail de produits alimentaires sur Internet
La référence à la société cotée Three Squirrels Inc(300783) (code boursier : Three Squirrels Inc(300783) .SZ) de vente au détail de snacks décontractés sur Internet et le revenu de la vente au détail sur Internet ont représenté une proportion relativement importante de la situation du revenu lié à la société cotée Bestore Co.Ltd(603719) (code boursier : Bestore Co.Ltd(603719) .SH) d’alimentation est présentée dans le tableau suivant.
Unité : millions de RMB
Année 20142015 20162017 20182019 20202021
Three Squirrels Inc(300783) Recettes 92 447,27 204306,20 442269,62 555418,66 700116,70 1 017301,71 979412,32 977021,53
Taux de croissance – 121.00% 116.47% 25.58% 26.05% 45.30% -3.72% -0.24%
Bestore Co.Ltd(603719) Ligne – 82 504,86 142540,89 226809,69 287781,48 369257,73 400078,13 485790,83 Recettes sur la chaîne
Taux de croissance – – 72,77 % 59,12 % 26,88 % 28,31 % 8,35 % 21,42 %.
Source des données : Prospectus d’entreprise, rapports annuels
Les données montrent qu’au cours des dernières années, le secteur de l’internet en Chine a connu un développement vigoureux et que le nombre d’internautes a augmenté.
L’énorme base d’utilisateurs a donné une forte impulsion pour atteindre l’échelle de croissance élevée du chiffre d’affaires du commerce de détail avec l’Internet. Dans le même temps
Grâce à l’amélioration continue des services d’assistance sur Internet, les ventes sur Internet ont non seulement brisé les limites spatiales des canaux de vente traditionnels en termes de clientèle, mais elles ont également contribué à l’amélioration de la qualité de vie des consommateurs.
Avec l’amélioration continue des services d’assistance sur Internet, les ventes sur Internet ont non seulement brisé les limites spatiales des canaux de vente traditionnels en termes de portée des clients, mais ont également réalisé une percée dans la couverture géographique de la logistique. Aux premiers stades de la formation de la marque, la vente au détail sur Internet
L’échelle des revenus a connu une croissance rapide grâce aux avantages de la diffusion de l’information.
Une fois que les ventes ont atteint une certaine ampleur, l’évolution tend à être stable et ne présente pas de déclin rapide.
En résumé, en se référant à l’évolution des revenus de Three Squirrels Inc(300783) et Bestore Co.Ltd(603719) au cours des dernières années, on peut constater que la formation progressive de la notoriété de la marque et du produit.
La formation progressive de la notoriété de la marque et la stabilisation graduelle de l’audience des produits permettent à l’entreprise de maintenir l’échelle de ses ventes futures.
Les ventes futures de l’entreprise sont soutenues par la formation progressive de la reconnaissance des marques alimentaires et la stabilisation progressive de l’audience des produits. Par conséquent, les caractéristiques prévues de l’évolution future des recettes d’Empty Pasta sont conformes aux caractéristiques de l’évolution des recettes du secteur du commerce électronique de détail.
3. paysage concurrentiel, risques potentiels et contre-mesures
Le réseau AirCut a créé la catégorie des pâtes instantanées, et les ventes n’ont cessé d’augmenter depuis le lancement du produit, qui a reçu un accueil très favorable.
Malgré la concurrence de nombreuses nouvelles marques, les principaux concurrents, tels que Frontier Pie, ne sont pas encore aussi compétitifs que les autres marques.
Il existe toujours un écart entre l’échelle des ventes d’Air Carving Pasta et celle des principaux concurrents, tels que Frontier Pie, et Air Carving Pasta conserve une position de leader significative dans le segment des pâtes instantanées.
Le marché est encore un peu différent de celui de grands concurrents tels que Frontier Pie. En revanche, l’industrie des pâtes dans son ensemble n’en est encore qu’à ses débuts, par rapport à ses premières créations telles que les casseroles aigre-douces, les nouilles épicées et les nouilles en spirale.
La concurrence dans le secteur existant est relativement faible, et le développement rapide de l’industrie des pâtes instantanées entraînera inévitablement une augmentation du nombre d’acteurs sur le marché à l’avenir.
Le développement rapide de l’industrie des pâtes instantanées entraînera inévitablement l’apparition d’un plus grand nombre d’acteurs sur le marché, et l’on ne peut exclure une concurrence supplémentaire due à l’arrivée de marques connues dans d’autres secteurs ou à une concurrence induite par les capitaux.
En tant que marque mono-catégorie à ce stade, l’entreprise est confrontée à une croissance des ventes plus faible que prévu en raison de l’évolution du paysage concurrentiel.
En tant que marque à catégorie unique, Empty Pasta est confrontée au risque d’une croissance du chiffre d’affaires inférieure aux prévisions, voire d’une baisse des ventes, en raison de la concurrence.
À cet égard, le réseau entend tirer parti de la force de la À cet égard, le réseau a l’intention de s’appuyer sur les avantages du groupe de sociétés cotées en bourse, et de jouer sur le développement de nouveaux produits, l’exploitation du marché et la capacité d’exploitation de la marque pour y faire face.
La société sera en mesure de répondre à ce risque en s’appuyant sur les forces du groupe de sociétés cotées et en tirant parti de ses capacités en matière de développement de nouveaux produits, d’exploitation du marché et d’exploitation de la marque. D’une part, Baoli Food est un fournisseur d’arômes et de solutions de produits de premier plan dans le secteur.
D’une part, Baoli Food est l’un des principaux fournisseurs d’arômes et de solutions produits du secteur, et entretient des relations étroites avec des chaînes de restaurants et des entreprises agroalimentaires bien connues en Chine, telles que KFC, McDonald’s, Texaco, Delta et Tyson China.
et Tyson China, possède une riche expérience dans la recherche et le développement d’assaisonnements alimentaires, de produits multi-usages et de produits à base de plantes.
Les réserves de produits et de technologies de l’entreprise constitueront une garantie solide pour le développement de nouveaux produits et services.
Les réserves de produits et de technologies constitueront une garantie solide pour le développement de nouveaux produits. D’autre part, avec l’avantage d’Internet, le réseau établira toujours un contact étroit avec les consommateurs aux deux niveaux de la Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , et se concentrera sur la production culturelle de la marque, en implantant la culture de la marque dans les produits, de sorte que la marque puisse refléter davantage de valeur spatiale et d’attributs culturels, créant une image et une culture de marque profondément ancrées dans le cœur des gens.
(III) L’exploitation d’AirCut Network et le nombre de clients finaux ont connu une croissance rapide et conforme aux attentes après la date de référence de l’évaluation, ce qui fournit un soutien a posteriori efficace pour le caractère raisonnable des prévisions de revenus selon l’approche par les revenus.
Selon le premier rapport semestriel de la société cotée en 2022, Kitchen Afin a réalisé un revenu d’exploitation consolidé de 404 millions RMB (non audité), soit plus de 80 % du revenu d’exploitation annuel consolidé en 2021, dont le revenu d’exploitation apporté par l’activité spaghetti était de 401 millions RMB (non audité), soit 50,30 % du revenu d’exploitation annuel prévu par l’approche par les revenus en 2022.
Selon les statistiques de la sectorforme DataWinner, le nombre de clients actifs pour la principale sectorforme en ligne d’Empty Pasta est de 40 000, 1,49 million et 3,21 millions en 2019, 2020 et 2021 respectivement. Le nombre de clients a augmenté rapidement au cours de cette période, et le nombre de clients actifs de janvier à juin 2022 a déjà dépassé celui de toute l’année 2021.
On peut constater que l’exploitation et le nombre d’utilisateurs finaux d’AirCraft Network se sont développés rapidement et conformément aux attentes après la date de référence de l’évaluation, ce qui fournit un soutien a posteriori efficace pour le caractère raisonnable des prévisions de revenus selon l’approche par les revenus.
II
