Revue du marché
Cinq jours de bourse avant les vacances (09260930), le CSI 300 a chuté de 1,33%, les matériaux de construction (CITIC) ont chuté de 2,43%, le sous-secteur des matériaux de construction de consommation s’est relativement bien comporté, le reste du sous-secteur a chuté davantage, nous jugeons que la politique positive de l’immobilier a un impact positif sur les variétés de matériaux de construction de consommation. Parmi les actions, AD, Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) et Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) ont été les principaux gagnants. Pendant la période des fêtes, les principaux indices boursiers mondiaux ont généralement clôturé en hausse.
Politiques immobilières positives avant les vacances, matériaux de construction traditionnels Le quatrième trimestre est toujours intéressant
Au cours de la semaine précédant les vacances (09230929), la surface de vente des propriétés commerciales dans 30 grandes et moyennes villes s’est considérablement améliorée par rapport à l’année précédente, avec une hausse de 24,1 % en glissement annuel, réalisant deux semaines consécutives de croissance positive en glissement annuel des ventes de logements neufs, mais les données ont fluctué pendant la semaine des vacances de la Fête nationale (09 Meter Instruments Co.Ltd(301006) ). Du point de vue des logements de seconde main, la superficie des transactions de logements de seconde main dans les 12 villes représentatives que nous avons recensées a augmenté de 12,2 % en glissement annuel en septembre, réalisant une croissance positive consécutive en août/septembre. Avec le recul de la base, nous nous attendons à ce que la croissance en glissement annuel des transactions de logements neufs et de seconde main continue de s’améliorer.
D’un point de vue politique, la semaine précédant la fête nationale, des politiques positives concernant les ventes de biens immobiliers ont été publiées : 1) la banque centrale a annoncé une réduction de 0,15 % du taux d’intérêt pour la première série de prêts de fonds de prévoyance individuels ; 2) le ministère des finances et l’administration générale des impôts ont offert des remboursements d’impôts aux résidents qui ont vendu leur propre maison et l’ont achetée dans un délai d’un an ; 3) la banque centrale et le CBIRC ont annoncé un assouplissement de la politique de taux d’intérêt pour la première série, et une réduction du prix de vente des nouvelles unités résidentielles de marchandises de juin à août sur une base trimestrielle et annuelle. (3) La Banque centrale et la CBRC ont annoncé l’assouplissement de la politique de taux d’intérêt pour la première suite, et pour les villes où les prix de vente des nouvelles unités résidentielles de base ont baissé de manière continue de juin à août en glissement annuel et de juin à août en glissement annuel, elles peuvent décider de leur propre chef de maintenir, d’abaisser ou de supprimer la limite inférieure du taux d’intérêt pour les prêts au premier logement nouvellement émis d’ici la fin de 2022.
L’année dernière, le quatrième trimestre des ventes immobilières et de la construction est entré dans une phase de base faible, la chaîne de l’immobilier traditionnel des entreprises de matériaux de construction 21Q4 base de revenus a été faible, si la tendance à l’amélioration de la fin des ventes immobilières peut être poursuivie, combinée avec la politique actuelle de protéger la livraison des bâtiments, nous croyons que les matériaux de construction traditionnels au quatrième trimestre a une plus grande possibilité de l’année sur l’augmentation des revenus. Du point de vue actuel, le coût de certains tuyaux et revêtements a été inférieur à la même période de l’année dernière, tandis que le coût des matières premières au quatrième trimestre de l’année dernière est encore à un niveau élevé, nous nous attendons à ce que les variétés pertinentes au quatrième trimestre si le côté des recettes du rebond, le côté des bénéfices est prévu pour être le double avantage de la dilution des coûts et des coûts fixes et des dépenses. Cependant, au quatrième trimestre, alors que nous entrons dans la saison de chauffage, la proportion relativement élevée des coûts de carburant peut encore être sous pression. Dans l’ensemble, nous pensons que les matériaux de construction traditionnels sont toujours affectés par le faible boom immobilier au troisième trimestre, mais la situation devrait s’améliorer progressivement au quatrième trimestre.
Les matériaux de construction traditionnels sont en tête de l’évaluation avec des variétés rentables et à énergie nouvelle ; la croissance devrait continuer à encaisser
1) Le nouveau verre, la fibre de carbone et d’autres nouveaux matériaux sont confrontés à un fort boom de la demande en aval et à des possibilités de substitution nationale, et les principales entreprises ont des barrières techniques élevées et devraient entrer dans une période de croissance rapide ; 2) Les matériaux de construction grand public ont été affectés par le boom de l’immobilier l’année dernière, la chaîne des capitaux, et la pression sur les coûts induite par le mouvement continu à la hausse des prix des matières premières. (3) la valeur actuelle du marché du verre de premier plan a été à un faible niveau, avec la vitesse de réparation à froid de l’industrie, les fondamentaux de l’industrie ou progressivement au fond, le verre photovoltaïque est prévu de bénéficier de la chaîne de l’industrie boom rebond, et le verre électronique est prévu de bénéficier de la substitution nationale et écran pliant et d’autres nouveaux produits de sortie ; 4) plaque de tuyau en plastique en aval à la fois l’infrastructure et l’immobilier. (5) le ciment devrait bénéficier de l’amélioration de la demande d’infrastructures et de biens immobiliers, à moyen et long terme, la structure de l’offre devrait continuer à s’optimiser ; (6) la demande de fibre de verre est liée à l’énergie éolienne, à l’étranger et à d’autres facteurs en aval, l’augmentation de l’offre est limitée.
Le portefeuille clé recommandé cette semaine
Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) , Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) (couverture conjointe avec les médicaments), Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) (couverture conjointe avec les non-ferreux).
Conseils en matière de risques : les infrastructures, la demande de biens immobiliers reculent plus que prévu, l’impact du ciment, la tendance à la hausse du prix du verre ; les variétés de nouveaux matériaux en aval connaissent un boom et leur propre croissance n’est pas celle prévue.
