Événement : Selon le Daily Chemical, le Costron de Shanghai s’est temporairement arrêté en raison d’une défaillance de l’appareil et le TDI a été fermé d’urgence ; le prix moyen du marché du TDI était coté à 21 500 RMB/tonne le 10 octobre, en hausse de 1 100 RMB/tonne par rapport à la période précédant les vacances. Selon Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , conformément au plan de maintenance annuel, l’usine de MDI (1,1 million de tonnes/an) et l’usine de TDI (300000 tonnes/an) du parc industriel de Yantai seront arrêtées le 11 octobre 2022 pour une maintenance, qui devrait durer environ 45 jours.
À court terme, le déséquilibre mondial entre l’offre et la demande de TDI va s’intensifier, et l’on s’attend à une élasticité des prix. Selon Daily Chemical, la capacité de production nominale mondiale actuelle de TDI est de 3,47 millions de tonnes, en plus de l’Europe Costron et BASF Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes d’arrêt d’usine, Gansu Yinguang, Yantai Juli, Lian Shi Chemical total 250000 tonnes de capacité n’a pas repris le travail depuis longtemps, tandis que l’échec du stationnement de l’usine de TDI Shanghai Costron capacité annuelle de 310000 tonnes, la plus grande de la Chine, plus Wanhua Yantai et Fujian 400000 tonnes de capacité d’entretien de routine, donc près de 45% de la capacité mondiale actuelle n’est pas disponible. Selon I CIS, en raison de la flambée des coûts de l’énergie et des matières premières en Europe, la faible capacité de fonctionnement des usines de TDI locales a entraîné le transfert de certains produits américains et d’importations asiatiques vers l’Europe, et les usines de TDI chinoises tournent à plein régime depuis août. À court terme, le déséquilibre régional entre l’offre et la demande pourrait s’intensifier et on peut s’attendre à une élasticité des prix.
À long terme, les problèmes énergétiques de l’Europe devraient catalyser la restructuration des capacités dans l’industrie des isocyanates. Selon Daily Chemical, la capacité de production de TDI en Europe est de 850000 tonnes, dont Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes en Allemagne. Dans le contexte de la crise énergétique, l’efficacité économique des usines de TDI est plus sensible aux variations des coûts de l’énergie que celle du MDI, étant donné que le gaz naturel reste une matière première essentielle, et que les prix élevés du pétrole soutiennent les prix du toluène. Les unités de production de TDI et de MDI sont comparables, de sorte que les récents démarrages d’usines européennes de T DI continuent d’être supprimés. D’autre part, selon Prognos, près de la moitié du gaz naturel de l’Allemagne provenait de la Russie, de sorte que l’incident Nord Stream peut conduire à la perte de l’Allemagne de l’emplacement de la plaque tournante du gaz russe-européen, la pression des coûts de l’énergie à long terme, et les récents événements géopolitiques européens, ajoutant l’incertitude à ses malheurs énergétiques, dans le côté de la demande actuelle continue également d’affaiblir le fond, la capacité de l’industrie future ou face à la restructuration régionale, par rapport à la Chine. L’avantage en termes de coûts de la capacité de production de TDI sera mis en évidence à long terme.
Conseil d’investissement : si la situation géopolitique en Europe continue de se détériorer, à court terme ou amplifier l’élasticité des prix du TDI, à long terme la capacité de production chinoise devrait gagner à long terme du cycle, recommandé de faire attention à : Cangzhou Dahua Co.Ltd(600230) , Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) .
Conseils en matière de risques : les prix de l’énergie et des matières premières fluctuent considérablement, les développements géopolitiques internationaux dépassent les attentes, etc.
