La performance du secteur des boissons alcoolisées a été relativement moyenne cette année, seul un rebond en juin dû à la reprise attendue de l’épidémie a été à l’origine des autres chocs ou reculs de l’année. Reflétant essentiellement la pression fondamentale sous l’impact de l’épidémie et de l’économie après deux ans d’expérience. D’une part, il y a eu l’impact de la grave épidémie du deuxième trimestre sur les ventes à l’année, et d’autre part, il y a eu l’impact de l’impact économique sur le déclassement de diverses tranches de prix. Les logiques de volume et de prix du secteur sont toutes deux sous pression. En ce qui concerne le volume, la plupart des vins célèbres sont fondés sur la nécessité d’une croissance des recettes, la croissance du volume restant l’élément central. Et ce noyau dans la restauration terminale épidémique fin dans les dommages intermittents, et le côté des affaires pour compléter la tâche, en substance, continuer à donner l’entrée de fin de canal, à travers le concessionnaire et puis la conduite au terminal, et Q3 observé l’ensemble de la chaîne inventaire centre de gravité a été au terminal a continué à conduire, l’ensemble de l’inventaire social ou continuer à augmenter. Et cette dernière ne dépend que de l’amélioration réelle de l’extrémité mobile pour conduire de manière vraiment bénigne la logique de volume et de prix de l’industrie.
À l’heure actuelle, les actions du secteur des boissons alcoolisées, en raison de l’impact de l’épidémie de deux ans, les évaluations du prix des actions ont été ajustées à une position raisonnable. L’attention du marché ne cesse de croître. Sur la base de la mise en page de l’année prochaine, la partie du secteur des boissons alcoolisées de la performance des coûts de mise en page du sujet a été mise en évidence, d’une part, sur la base de la certitude de la performance, d’autre part, sur la base de la performance solide sous la faible évaluation. Et du style de marché, plus de plaques actuellement en raison de l’évaluation ou des fondamentaux ont divergé, tandis que la plaque de liqueur en raison de sa position d’ajustement faible et la robustesse de la performance, en particulier la liqueur haut de gamme, assumer progressivement le rôle d’un refuge. Plus tard, une fois la politique a assoupli, sera également confronté à une forte élasticité de droite, de sorte que la vue actuelle, la mise en page du taux de gain est élevé, en particulier dans le Q4 période de changement d’évaluation.
Certains des fonds pour la performance des dernières années de l’alcool il ya un examen de la demande, ainsi que l’existence de la demande de disposition pour le quatrième trimestre de l’alcool. Sur cette base, nous rédigeons une analyse de relecture simple pour la référence des investisseurs.
Examen historique des cours des actions du secteur au quatrième trimestre
L’industrie des spiritueux a connu 5 ans de développement, 17 ans de dividendes de la mise à niveau des consommateurs + le taux de croissance élevé des revenus ont tiré l’ensemble de l’industrie dans le cycle ascendant ; 18 ans de frictions commerciales entre la Chine et les États-Unis sur l’impact macroéconomique et l’évaluation et d’autres facteurs ont conduit à l’industrie dans la seconde moitié du recul évident ; 19 ans de certitude fondamentale du cycle de l’alimentation et des boissons + données macroéconomiques de rebond de l’industrie des spiritueux dans le bas de la chaîne de réparation de l’évaluation ; 20 ans après la reprise de la consommation épidémique et de la Chine. La prévention et le contrôle des épidémies conduisent le monde à attirer les capitaux étrangers, la couverture et d’autres facteurs se chevauchent, l’industrie de l’alcool a continué à se renforcer ; 21 ans après le Festival du Printemps, le secteur de l’alcool a connu un boom très élevé avec la chute des prix de l’après-saison de retour progressivement à la rationnelle, et le marché sur l’industrie de l’alcool 5 ans après le cycle ascendant du volume et l’espace d’augmentation des prix il ya des préoccupations, ainsi que le secteur manufacturier à l’inventaire du marché se déplacer progressivement.
Analyse des mouvements des actions individuelles représentatives et des raisons de divergence entre les industries
En 17 ans, les actions de liqueurs dirigées par Moutai ont montré une tendance similaire au dividende de l’industrie, et depuis 21 ans, la chaleur de l’industrie a diminué, avec des différences fondamentales propres aux différentes marques conduisant à une divergence plus évidente entre la tendance des actions individuelles dans l’industrie et l’industrie, et nous pensons que depuis 21 ans, la logique d’investissement des entreprises est progressivement passée du dividende de l’industrie de mise à niveau du consommateur à l’espace de mise à niveau structurelle propre à la marque, au modèle de stratégie de canal et aux percées régionales nationalisées, et à d’autres actions individuelles. Les opportunités d’investissement changent.
Vue et prévisions de résultats pour le 22T4
Cette année a continué d’être affectée par l’épidémie + l’impact économique, le mouvement de l’industrie des boissons alcoolisées de la Fête de la mi-automne est relativement faible d’une année sur l’autre, on s’attend principalement à ce que le quatrième trimestre soit une reprise marginale dans l’industrie de la consommation, le déstockage progressif, les sociétés de boissons alcoolisées du quatrième trimestre sont censées contrôler l’ajustement des prix que la poursuite de la croissance du bénéfice des recettes, de sorte qu’un seul bénéfice des recettes du quatrième trimestre devrait être difficile à dépasser sensiblement les attentes. Par conséquent, l’angle de configuration recommandé la performance de l’année prochaine certitude Moutai et faible évaluation et les résultats de la réforme de la gestion apparaissent progressivement Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , le deuxième haut de gamme recommandé fondamentale stocks cheval blanc Fen vin et la période d’ajustement se termine avec rentable Yanghe. Du point de vue de la résilience, nous recommandons Jiu Ge et Shede nationalisés, avec des points d’achat importants autour des trois rapports trimestriels.
Conseils sur les risques
Risque d’épidémies répétées, risque de concurrence accrue sur le marché, risque de modification de la demande des consommateurs, risque de sécurité alimentaire.
