Le marché de cette semaine
La semaine dernière (22.09.26-22.09.30), l’indice composite de Shanghai, l’indice de la bourse de Shenzhen, l’indice du marché des entreprises en croissance et l’indice du conseil des médias ont baissé respectivement de 2,1 %, 2,1 %, 0,6 % et 2,6 %. La semaine dernière, les trois premières valeurs du secteur ont progressé Guizhou Bc&Tv Information Network Co.Ltd(600996) (16,3 %), Shanghai Lisheng Racing Co.Ltd(002858) (14,5 %), Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) (7,4 %), et les trois dernières Hengxin Shambala Culture Co.Ltd(300081) (-22,7 %), Central China Land Media Co.Ltd(000719) (-16,3 %), Shenzhen Sea Star Technology Co.Ltd(002137) (-16,0 %). La semaine dernière, les trois premières valeurs du secteur des médias d’outre-mer ont progressé avec Loxson Group (13,4 %), Poundland (4,2 %) et Alibaba (3,4 %), et les trois dernières avec Funtastic (-23,5 %), Ali Pictures (-20,6 %) et Hu Ya Live (-16,5 %).
Le point de vue de cette semaine
Cette semaine (4 octobre), le studio polonais de développement de jeux indépendants GrubyEntertainment a annoncé que Tencent avait accepté d’acquérir une participation minoritaire dans la société et que Gruby resterait indépendant et autonome. Il est composé de développeurs qui ont travaillé sur Herald et Mega Mechanics, et dont le premier jeu est un FPS sur le thème du cyberpunk et des pigeons. Tencent, NetEase et d’autres sociétés de jeux chinoises continuent à mettre en place des capacités de recherche et de développement de haute qualité pour les jeux de fin de série, d’une part, il y a un grand écart de demande dans les jeux de fin de série eux-mêmes, d’autre part, les jeux VR/AR sont plus similaires aux jeux de fin de série, les sociétés de jeux pour renforcer la recherche de fin de série et la force de développement devrait récolter une nouvelle génération de dividendes de catégorie de jeu. Nous pensons que le marché des jeux de fin de partie présente des facteurs positifs évidents et un espace de marché tant au niveau de la demande que de l’offre, et qu’il devrait rouvrir un nouvel espace sur le marché des jeux après les jeux de main. (1) Niveau de la demande : Selon notre rapport ” Les revenus internationaux de Steam dépassent les 60 milliards de RMB, la taille du marché potentiel du jeu final dépasse les attentes ” publié le 23 avril, la taille des revenus internationaux de Steam équivaut à environ 66 milliards de RMB, plus de la moitié de la demande du jeu final, le jeu final est fort du côté de la demande. (2) Niveau de l’offre : Selon notre article “L’offre vérifie la logique du “hand to end”, Racer continue d’explorer le mode de commercialisation des jeux courts” publié le 13 septembre, l’intérêt pour la R&D du end-game et du host game a augmenté d’année en année, tandis que l’intérêt pour la R&D du hand-game est retombé du point culminant, nous nous attendons à ce que la quantité d’offre des produits du end-game augmente de manière significative à l’avenir.
À 21 heures le 7 octobre, le box-office total de la 22e fête nationale s’élevait à 1,492 milliard de yuans, avec 35,994 millions de spectateurs et 2,705 millions de spectacles totaux, les chiffres de fréquentation du cinéma n’étant qu’équivalents aux niveaux de 2016, et le marché du film étant toujours dans un cycle de reprise en raison de l’épidémie et de l’offre de contenu. Parmi les sept nouveaux films du stand de la Fête nationale, “Le voyage de dix mille miles en arrière” a rapporté plus d’un milliard de yuans dans le stand de la Fête nationale, devenant ainsi le lest du stand de la Fête nationale. Selon Interface Entertainment, les sept nouveaux films de la fête nationale de cette année se déroulent tous en l’espace d’une semaine, avec un temps d’échauffement court, ce qui se traduit par un faible taux de conversion au box-office. Les thèmes des sept nouveaux films sont limités aux films mélodramatiques et aux films d’animation, avec une offre de contenu relativement faible, ce qui fait qu’il est difficile pour l’offre de répondre à l’écart potentiel de la demande, et couplé à l’impact de l’épidémie, la demande des consommateurs pour regarder des films est relativement faible.
Conseil en investissement
1, par la liquidité, la Chine et les États-Unis jeu, de fortes attentes réglementaires, le leader de l’Internet a continué à tuer, est entré dans la gamme de survente. Nous restons optimistes quant à l’avenir de l’ère de l’Internet 3.0 et des nouvelles opportunités, nous recommandons le leader de la vidéo courte communautaire [Racer – W], le leader de l’O2O [Meituan – W], nous nous concentrons sur le développement des véhicules sans pilote et de l’intelligence artificielle [Baidu Group – SW], tout en nous concentrant sur le leader de l’Internet survendu [Tencent Holdings], etc.
2, le côté politique du méta-univers continue d’être bon, il est recommandé de prêter attention aux opportunités d’investissement liées. (1) direction de la réalité virtuelle : le noyau recommandé de la salle d’exposition chef de file de la conception créative [ Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) ], tout en se concentrant sur les activités de tourisme culturel chef de file de la conception créative [ Beijing Fengshangshiji Culture Media Co.Ltd(300860) ], [ Silkroad Visual Technology Co.Ltd(300556) ], etc. ; (2) direction de l’Internet industriel et des jumeaux numériques : [ Wuxi Boton Technology Co.Ltd(300031) ] ; (3) direction du méta-jeu : recommandé [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ], [ Perfect World Co.Ltd(002624) ], [ Perfect World Co.Ltd(002624) ], etc. Concerné par [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ] ; (4) direction NFT : Concerné par [ Visual China Group Co.Ltd(000681) ], [ Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) ], [ Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) ], [ Col Digital Publishing Group Co.Ltd(300364) ] ; (5) direction numérique virtuelle et virtuelle en direct : Concerné par [ Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) ], [ Hylink Digital Solution Co.Ltd(603825) ], [ Saturday Co.Ltd(002291) ] ; (6) direction sectorforme méta-universelle. Faites attention à [ Beijing Quanshi World Online Network Information Co.Ltd(002995) ].
3, nous sommes haussiers à long terme sur les fondamentaux de l’industrie du jeu, les perturbations politiques à court terme devraient promouvoir l’industrie du jeu à tous les niveaux. À l’heure actuelle, le cours de l’action de la société de jeux a connu un profond retracement en raison de l’impact de la suspension du numéro de version, et la certitude de l’industrie est établie après la réédition du numéro de version, ce qui a une valeur d’investissement à long terme. Il est recommandé de prêter attention à [ Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) ], qui a une forte capacité d’exploitation et a vérifié la capacité de R&D de jeux de haute qualité et la capacité de distribution à l’étranger ; [ Perfect World Co.Ltd(002624) ], qui a une capacité de R&D de haute qualité et détient le jeu final “World of Punishment” ; [ G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ], qui se concentre sur la R&D et est petit et beau ; [Netease -S], qui a une matrice de produits riche et une forte résistance au risque ; [Beili Beili], qui est affecté par le numéro de version du jeu. -SW], [Heartbeat Corporation].
4, le côté politique de l’industrie du film et de la télévision des changements positifs, se concentrer sur l’optimisme à court terme conduit par le sujet des opportunités thématiques et à long terme du film et de l’industrie de la télévision modèle d’affaires et la tendance de nouveaux changements dans la logique. Concentrez-vous sur les cibles cinématographiques et télévisuelles telles que [Bona Film], [ Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) ], [ Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) ], [ Zhejiang Huace Film And Tv Co.Ltd(300133) ], etc.
Conseils sur les risques
La progression du développement des métavers n’est pas celle attendue, l’amélioration des liquidités à l’étranger n’est pas celle attendue, l’amélioration marginale de la réglementation des politiques n’est pas celle attendue, le risque de baisse de l’appétit pour le risque en raison de l’évolution de l’environnement externe, la baisse du débit des sociétés de jeux affectées par le nombre d’éditions est plus importante que prévu, l’amélioration marginale de la politique de l’industrie du cinéma et de la télévision n’est pas celle attendue, et d’autres risques.
