Après 5 mois, l’indice de Shanghai a de nouveau perdu 3 000 points aujourd’hui, permettant à de nombreux investisseurs de se défendre.
De l’avis de plusieurs sociétés de fonds, le ralentissement du marché des actions A est lié à l’environnement interne et externe récent. D’une part, l’accélération attendue du relèvement des taux d’intérêt de la Fed et l’importante volatilité des marchés étrangers continuent de freiner l’appétit de la Chine pour le risque ; d’autre part, les fondamentaux économiques de la Chine restent faibles et la plupart des secteurs liés à la macroéconomie affichent des performances insuffisantes. En outre, l’ajustement récent des secteurs de croissance à faible corrélation macroéconomique est principalement dû aux rendements excédentaires importants de la période précédente et à la structure du capital relativement encombrée, certains fonds ayant choisi de se retirer.
Cependant, certaines sociétés de fonds croient que le déclin d’aujourd’hui dans beaucoup de la logique du conseil lui-même n’a pas changé, a ses propres tendances industrielles, relativement faible par l’impact macroéconomique, l’industrie a la certitude de la croissance, et il ya plus de place pour l’avenir. Bien que le marché à court terme ou sera encore fluctuations de choc, mais la vue d’ensemble, le marché actuel est entré dans la zone inférieure, il est recommandé que les investisseurs ne sont pas trop pessimiste, les facteurs de risque actuels seront finalement progressivement reculer, une fois l’environnement politique sera un fort rebond.
Certaines sociétés de fonds pensent également que l’indice est encore au stade du creux de la vague, que l’émergence d’un retournement doit encore attendre patiemment, et que la plus grande variable à ce stade est la Chine et les politiques étrangères.
Qui est le “coupable” de la chute ?Le premier jour de négociation après le festival, les deux marchés de Shanghai et de Shenzhen ont ouvert en haut après la chute de choc, l’indice de Shanghai est tombé en dessous de la position importante de la marque de 3.000 points après l’accélération de la baisse, seulement la plaque de l’agriculture et de l’énergie direction contre-tendance force.
Pour le déclin du marché, Bosera Fund estime qu’il est principalement dû aux raisons suivantes : premièrement, pendant les longues vacances, l’OPEP + a annoncé des réductions de production, dans la situation énergétique à l’étranger est toujours sur le côté sombre de la situation, le marché est prévu à l’étranger l’inflation élevée se poursuivra, les liquidités continueront à se resserrer ; deuxièmement, récemment, les États-Unis ont publié une série de mesures, une mise à niveau complète de la Chine de contrôle des exportations de semi-conducteurs ; superposé sur le sentiment actuel du marché des actions A globalement sur le côté bas, la confiance est légèrement en manque. La confiance en soi fait légèrement défaut.
L’indice ISM manufacturier américain et le nombre de nouveaux emplois en septembre ont été inférieurs aux prévisions, mais les données sur les emplois non agricoles ont été solides et, combinées aux discours faucons des responsables de la Fed, le marché a tendance à penser que la politique monétaire de la Fed va continuer à se durcir et que les hausses de taux d’intérêt devraient se multiplier, les rendements obligataires américains à dix ans évoluant à la hausse, ce qui tire vers le bas les valorisations boursières. Les évaluations des marchés boursiers. En outre, la guerre Russie-Ukraine semble montrer des signes d’escalade et l’incertitude économique mondiale est en hausse.
“Les marchés d’outre-mer ont été très volatils pendant les vacances de la Fête nationale, les marchés boursiers européens et américains ayant rebondi avant de plonger à nouveau fortement. La situation générale des marchés financiers mondiaux n’était guère optimiste, et n’a pas eu d’effet positif sur l’appétit pour le risque des actions A après les vacances.” Huaxia Fund a ajouté que l’épidémie en Chine a montré une tendance à la hausse des épidémies à plusieurs points pendant la longue période de vacances et des données de consommation généralement tièdes, ce qui a également suscité des inquiétudes quant au rythme de la reprise économique à court terme.
Selon Qianhai Open Source Fund, les fondamentaux de l’économie chinoise sont toujours faibles, et bien que les gouvernements central et locaux aient lancé des politiques autour de la “consommation préférentielle de logements” et de la “livraison garantie de bâtiments” avant la fête, la pression à la baisse sur l’immobilier n’est toujours pas levée par les ventes de propriétés commerciales dans les 30 principales villes de taille moyenne pendant la fête nationale. La pression n’est toujours pas levée.
“La raison de l’ajustement récent du secteur de la croissance avec une faible corrélation macroéconomique est principalement due aux importants rendements excédentaires de la période précédente, la structure du capital est relativement encombrée, et certains fonds ont choisi d’encaisser.” Le Fonds Ping An a déclaré.
Zone de fond et retournement“Beaucoup de la baisse d’aujourd’hui dans la logique du secteur lui-même n’a pas changé, a ses propres tendances industrielles, relativement faible par l’impact macroéconomique, l’industrie a la certitude de la croissance, et a un grand espace dans l’avenir, après l’ajustement vaut la peine d’allouer.” Le Fonds Ping An a déclaré.
Les données montrent qu’après la baisse d’aujourd’hui, l’indice composite de Shanghai 11,6 fois, l’indice GEM 42,6 fois la valorisation PE, ont approché le niveau de la fin avril de cette année (11,2 fois et 40,1 fois respectivement au plus bas le 26 avril), la prime de risque des actions est également à un sommet historique de 89,1% et 95,6% respectivement depuis 2010.
Qianhai Open Source Fund s’attend à ce que le marché soit encore volatile à court terme. Mais globalement, le marché actuel est entré dans la zone basse.
“On s’attend à ce que le secteur de la haute technologie devienne également un secteur de jeu clé dans le contexte de la concurrence technologique sino-américaine.” Noonan analyse du fonds, le soutien de la politique de fond de manière significative sous la force, le marché devrait atteindre un atterrissage en douceur, la tendance future sera progressivement clair dans la réparation, le marché peut inaugurer le niveau mensuel de réparation du marché point de départ. La valorisation globale actuelle du marché présente déjà un attrait à long terme.
“Le marché actuel des actions A dans son ensemble se situe à un niveau inférieur de prime de risque, ce qui constituera un point de départ favorable pour notre allocation.” Sheng Song, directeur général adjoint et directeur des investissements d’Everbright Prudential Fund, a analysé que l’inertie de l’économie, après une chute et un rebond profonds, touche peut-être à sa fin, mais que l’économie peut encore s’améliorer. Le marché à court terme devrait encore montrer une certaine volatilité, le quatrième trimestre devrait d’abord se briser, puis se tenir, devrait continuer à montrer les caractéristiques du marché structurel.
Le Fonds Huaxia estime également que le marché des actions A après une correction, l’évaluation globale est attrayante à long terme, le principal indice large a été situé dans un score historique inférieur. Avec des valorisations faibles, la baisse globale du marché converge. À l’heure actuelle, bien que les investisseurs soient prudents, il est recommandé de ne pas être trop pessimiste, la valorisation actuelle du marché est faible, la marge de sécurité est élevée, les facteurs de risque actuels finiront par reculer progressivement, les actions A après un ajustement substantiel est entré dans la gamme d’allocation, l’environnement politique une fois le réchauffement apparaîtra un fort rebond.
Bien que l’indice soit toujours en phase de retournement, le cabinet estime que ce retournement nécessite encore de la patience, et que la principale variable à ce stade est la Chine et les politiques étrangères.
“Du point de vue de la Chine, il y a encore de la place pour que la force de la politique macroéconomique décolle, et on s’attend à ce qu’il y ait une plus grande probabilité que la montée en puissance se poursuive au cours de l’année, et que la dynamique de la reprise économique soit encore renforcée au quatrième trimestre.” Les turbulences sur les marchés financiers et le risque accru de récession peuvent également amener la Fed à ajuster le rythme de sa politique ultérieure en fonction des données sur l’inflation. Une fois que les données sur l’inflation américaine auront atteint leur maximum, la probabilité d’un rebond des actions américaines augmentera considérablement, ce qui sera propice au retour et à l’élévation de l’appétit pour le risque au niveau mondial, selon ChinaAMC.
Selon l’analyse du Fonds Boshiwa, les données PMI de septembre ont montré que le secteur manufacturier est de nouveau dans la zone d’expansion et que la prospérité a repris. La tendance générale de la Chine à poursuivre la réparation de son économie reste inchangée, mais la pression à laquelle elle est confrontée n’est toujours pas négligeable et les bases de la réparation économique doivent encore être consolidées. La situation à l’étranger est encore volatile, le suivi des actions A sera encore affecté par des facteurs étrangers, mais plus ou le côté émotionnel de la perturbation.
“Sous la prémisse de ‘le logement n’est pas spéculatif’, l’industrie immobilière a récemment inauguré un certain nombre d’avantages politiques, dans un certain nombre de politiques ‘combinaison de coups de poing’ ensemble, aidera à améliorer la confiance du marché immobilier. ” Bosera Fund a déclaré, en comparaison, la politique monétaire actuelle de la Chine et de la liquidité sont relativement amicale, les fondamentaux économiques de la tendance positive à long terme reste inchangé, A actions dans le moyen et long terme à la bonne base est toujours en place, mais le milieu sera inévitablement plus agité, la probabilité à court terme va continuer la tendance d’oscillation.
Liu Ye a également déclaré qu’il n’y avait pas lieu d’être pessimiste quant au marché. Tout d’abord, la prime des actions par rapport aux taux d’intérêt sans risque a atteint une position proche de 2 fois l’écart-type, ce qui est historiquement un niveau bas, avec une performance élevée en termes de coûts d’allocation. Deuxièmement, l’économie chinoise est également proche d’un point d’inflexion, et il est encore possible que l’économie se renforce au quatrième trimestre. Enfin, bien que la position de la Fed soit bel et bien hawkish, les indicateurs macroéconomiques ont déjà montré des signes de repli, et il pourrait y avoir une réduction de la hausse des taux après novembre, ce qui est plus favorable au marché des actions.
“Globalement, le marché des actions A a un taux de gain élevé, et il est conseillé aux investisseurs d’être plus patients et d’être amis avec le temps.” Liu Ye a dit.
Trouver une direction dans un marché en baisseL’économie américaine montrant progressivement des signes de récession, le fonds Ping An s’attend à un affaiblissement progressif des hausses de taux d’intérêt de la Fed. En outre, avec la poursuite de la politique économique stable de la Chine, le marché devrait se stabiliser et rebondir, “dans ce contexte, il est utile de définir une orientation de croissance structurelle dans un marché en baisse.”
Selon Sheng Song, l'”effet quatre trimestres” de cette année est encore digne d’attention, l’ajustement de la valorisation du Shanghai 50, du CSI 300 est plus qu’adéquat, et les taux obligataires américains à court terme et l’ajustement des actions américaines, peuvent également être défavorables au style de croissance. En ce qui concerne l’industrie, il s’intéresse principalement à l’amélioration à long terme du modèle concurrentiel de l’immobilier, ainsi qu’à la reprise de la consommation dans les secteurs de l’hôtellerie, du transport aérien, de l’alimentation et des boissons, etc.
Sheng Song suggère aux investisseurs d’adopter une vision légèrement plus longue et de se concentrer sur les secteurs qui connaîtront une meilleure croissance au cours des 1 ou 2 prochaines années. Les anciennes et nouvelles dynamiques de la macroéconomie changent à un rythme accéléré. D’une part, la transformation et la mise à niveau des nouvelles industries représentées par les nouvelles énergies et la fabrication intelligente constituent la force motrice de la croissance marginale des industries économiques. Et la croissance de la propriété dans la nouvelle normale, local aussi besoin de développer activement Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) et d’élargir les sources d’imposition.
D’autre part, d’un point de vue mondial, la chaîne industrielle concernée constitue déjà une industrie compétitive pour la Chine, ce qui est propice au passage de la Chine d’une puissance manufacturière à une puissance manufacturière et au renforcement de son influence dans les affaires internationales. Les PME exceptionnelles qui en sont issues devraient connaître un développement plus optimiste pendant un certain temps encore.
Qianhai open source fund dit, la zone inférieure “le prix est plus important que le temps”, la structure est recommandé de se concentrer sur, la mise en page de l’avance des trois rapports trimestriels et même le boom de l’année prochaine est prévu de poursuivre la direction. Le fonds Boshi est d’avis que le bénéfice de la politique de soutien aux secteurs industriels ou sera plus favorisé par les fonds.
Xie Jun a expliqué que la révolution énergétique s’inscrivait dans le long terme, que la pénétration des véhicules à énergie nouvelle et le ratio énergie-paysage continueraient à s’améliorer au cours de la prochaine décennie ; que la fabrication haut de gamme était la voie de la modernisation industrielle en Chine, que l’espace de localisation était énorme et qu’à l’avenir, elle continuerait à bénéficier d’un soutien politique ; que les entreprises liées aux semi-conducteurs et à l’électronique grand public étaient toujours en phase d’inventaire et que, selon les perspectives actuelles, le premier semestre de l’année prochaine pourrait atteindre un niveau plancher. Sélectionnez la qualité du sujet pour le côté gauche de la mise en page.
La société est toujours en phase de déstockage, et les entreprises liées à l’électronique grand public sont toujours en phase de déstockage.
