Influencé par de multiples facteurs tels que les violentes fluctuations des marchés périphériques et le rebond des épidémies locales, le marché des actions A s’est engagé dans une “spirale baissière” le premier jour de négociation après le congé de la Fête nationale. L’indice de la Bourse de Shanghai a perdu 1,66 % le 10 octobre, passant sous la barre des 3 000 points pour la première fois depuis le 10 mai. Le deuxième jour de bourse, le marché a rebondi de manière significative.
En fait, depuis le 15 Septembre, le photovoltaïque et d’autres stocks de premier plan tels que la piste a subi un incendie, le marché boursier est apparu une vague de tuer, 13 jours de négociation, l’indice de la Bourse de Shanghai a chuté de plus de 8%, la confiance du marché est anxieux de réparer.
À ce moment critique, les fonds hors cote ont commencé à profiter du marché des ETF pour plonger. Selon les statistiques du Galaxy Securities Fund Research Center, du 15 septembre au 10 octobre, l’afflux net global de fonds dans les ETF d’actions a atteint environ 50 milliards de yuans, d’importants ETF à large base tels que le Huaxia SSE 50 ETF et le Huatai Berry CSI 300 ETF ayant enregistré un afflux de plus de 8 milliards de yuans.
De l’avis des initiés du secteur, en tant que produit basé sur des instruments, le faible coût et la grande liquidité des ETF peuvent facilement attirer des fonds pour les placer à des niveaux faibles. D’après l’expérience passée, les flux de fonds des ETF présentent généralement une corrélation négative avec les mouvements de l’indice sous-jacent. La croissance actuelle des parts de FNB à contre-courant de la tendance reflète également l’optimisme à long terme des fonds de marché sur le marché futur dans l’ajustement à court terme.
Les fonds qui se nourrissent de la base “achètent plus ils tombent”.Les ETF boursiers absorbent près de 50 milliards de dollars en 13 jours de bourseComme le dit le proverbe, les autres sont craintifs et je suis avide. Au moment critique où les actions A sont tombées sous les 3 000 points, un autre fonds a commencé à faire un mouvement, empruntant les ETF pour plonger vers le bas.
Les données du Galaxy Securities Fund Research Center montrent que le 10 octobre, les 629 ETF boursiers du marché ont augmenté de 2,238 milliards d’actions en une seule journée, avec un afflux net total de 3,431 milliards de yuans en une seule journée, calculé selon le prix moyen des transactions.
En fait, depuis l’ajustement du marché boursier le 15 septembre, les ETF boursiers ont affiché des entrées nettes chaque jour au cours des 13 derniers jours de bourse jusqu’au 10 octobre. L’afflux net de fonds a dépassé 5 milliards de yuans par jour. Les données montrent que depuis le 15 septembre, les ETF boursiers ont collectivement “absorbé” plus de 48,7 milliards de yuans.
Et les temps passés A actions est tombé en dessous des points importants, à moyen et à long terme ont une bonne performance, couplé avec l’évaluation de l’indice actuel en général à un niveau inférieur, en particulier l’évaluation des indices à large base a chuté dans les cinq dernières années de la région basse, le côté gauche de la mise en page de la performance des coûts que l’indice boursier a chuté dans améliorer progressivement.Comme le point d’inflexion du marché est difficile à prévoir, mais à la fois à court et à moyen et long terme, le point actuel du marché a la valeur d’un rebond à court terme et d’une allocation à moyen et long terme, par conséquent, nous voyons également que ces derniers temps, les fonds continuent à affluer vers les ETF concernés, dans la phase d’achat plus ils baissent, ce qui est également très conforme à l’idée de construire des positions par lots à gauche.
Cathay Capital estime également que la croissance à contre-courant des parts d’ETF reflète l’optimisme à long terme du capital de marché pour le marché futur au milieu d’ajustements à court terme. “Sous les multiples pressions de la géopolitique extérieure et du risque de hausse et de resserrement des taux d’intérêt, la politique de stabilisation de la croissance de la Chine est confrontée à un environnement plus intégré avec davantage de facteurs à prendre en compte. Les chocs du marché depuis le début de l’année reflètent déjà progressivement un tel environnement. Certains fonds, fondés sur une vision haussière du marché futur, adhèrent au principe “les autres sont craintifs et je suis avide” et se mettent à l’avance.”
Le marché actuel des ETF reflète également cette caractéristique, car les ETF, en tant que produits basés sur des instruments, possèdent de solides attributs de négociation et d’allocation. Le faible coût et la grande liquidité des ETF peuvent facilement attirer des fonds pour les placer à de faibles niveaux, et ce type de comportement d’investissement à faible achat et à forte vente des ETF joue un certain rôle dans la stabilité du marché boursier.
Les données passées confirment également le point de vue ci-dessus. Les données du Galaxy Securities Fund Research Center montrent que depuis cette année, l’indice de la bourse de Shanghai a baissé de plus de 2 % pendant 12 jours de bourse, et au cours de ces 12 jours de bourse, les ETF boursiers ont absorbé de l’or à contre-courant de la tendance pendant 11 jours de bourse.
Les ETF à large base deviennent la principale force “suceuse d’or”.Les FNB SSE 50 et CSI 300 en tête des entrées nettes de fondsSelon les données du Galaxy Securities Fund Research Center, le 10 octobre, le Huaxia SSE 50 ETF, le Huatai Berry CSI 300 ETF et le Guolian Semiconductor ETF ont enregistré des entrées nettes de 992 millions de yuans, 778 millions de yuans et 427 millions de yuans, respectivement, se classant ainsi parmi les trois premiers ETF boursiers ayant enregistré des entrées nettes ce jour-là. En outre, le Southern CSI 500 ETF, le Huaxia Science and Technology 50 ETF, le Southern Real Estate ETF et le Guotai Semiconductor 50 ETF ont également enregistré des entrées nettes de centaines de millions de yuans respectivement.
Liu Jun analyse plus approfondie a souligné que, à partir des produits spécifiques, l’indice large de l’ETF entrée de capitaux plus, et le temps est plus soutenue, tandis que le thème de l’industrie de l’entrée et la sortie de capitaux situation est plus dispersée, résultant en ce phénomène est la principale raison pour le marché actuel de la logique d’investissement a changé, le marché à court terme l’accent sur l’indice a continué à baisser, en particulier dans le marché environnant vers le bas entraîné par la vente de panique après le marché est prévu de Il y a des opportunités de rebond, regardez d’abord le rebond, puis regardez l’allocation, les fonds par la mise en page des FNB à base large pour lutter pour les gains du marché global, tandis que les FNB à thème de l’industrie dans le marché actuel dominé par l’humeur, la difficulté de saisir les opportunités de rebond.
Cathay fonds a dit, le marché actuel pour l’ajustement précoce et la chute plus plaque hautement élastique, les investisseurs à long terme croient généralement que ce n’est qu’une phase d’ajustement, ces industries existent encore est également le potentiel de la performance future en espèces, le déclin irrationnel fournit un bon prix. Les investisseurs à court terme estiment que la baisse du rebond des plaques est également relativement importante, ce qui est propice à l’atteinte d’un plancher. Ces deux types de comportement forment un alignement à court terme, qui se manifeste par un achat net dans certains secteurs. Certaines des plaques ont affiché des ventes nettes, ce qui peut s’expliquer par le fait que les fonds ne sont pas d’accord sur la performance à court terme des plaques.
Tirer un plan d’investissement limité à long terme
Attendre patiemment la reprise du marchéÀ un peu plus de deux mois de la fin de l’année, le marché de l’action A sera-t-il capable de faire un retour en force ? Comment le style de marché sera-t-il interprété ?
Guotai Fund a déclaré que les vacances de la Fête nationale, la volatilité des marchés boursiers étrangers. Les récentes déclarations des responsables de la Réserve fédérale insistent essentiellement sur la poursuite de la hausse des taux d’intérêt, les attentes de resserrement de la Fed n’ont peut-être pas vu le point d’inflexion. Le rapport sur les emplois non agricoles a dépassé les attentes et les prévisions de hausse des taux d’intérêt se sont renforcées. Il s’agit du dernier rapport sur les emplois non agricoles avant la réunion de novembre sur les taux. Les États-Unis publieront également les dernières données sur l’inflation pour le mois de septembre dans un avenir proche, ce sur quoi il faudra se concentrer.
A actions, combinée avec l’économie d’outre-mer et les risques du marché financier continuent à fermenter, la politique actuelle juncture de stabiliser les attentes et d’accroître la volonté de stabiliser la croissance en outre renforcer. après le marché a continué à baisser en Septembre, l’évaluation actuelle du marché a attrait à long terme, certains de l’industrie dynamique évaluation proche de la fin de 2018 niveau, la prime de risque de l’indice proche de avril de cette année, qui reflète le marché a déjà une bonne allocation de rentable.
En outre, au cours de la baisse de septembre, les actions des FNB d’actions ont continué à croître et certaines actions de fond liées à des activités pro-cycliques ont également montré des signaux positifs tels que des rachats. Du côté des styles, d’une part, l’excès de liquidité est retombé et le style des petites capitalisations est terminé. En revanche, si le marché repart à la hausse en raison des efforts des pouvoirs publics pour corriger les anticipations économiques extrêmement pessimistes du marché, alors les secteurs leaders s’échangeront dans une logique de retournement. C’est pourquoi Cathay Capital pense qu’au cours de la période à venir, la valeur est plus forte que la croissance, les cycles financiers sont plus forts que la consommation, et les grands tickets sont plus forts que les petits tickets. Dans le même temps, la loi statistique, le marché susmentionné au fond après la deuxième vague de secteurs de pointe et la première vague de différents ; chaque tour du marché haussier / marché haussier structurel secteurs de pointe et le tour précédent proche de l’opposé ; quatre trimestres de chaque année, le style du marché facile à changer. Sur le plan sectoriel, il est conseillé aux investisseurs de se concentrer sur les cycles financiers et la croissance.
Mao Wei, directeur des investissements (actions) et directeur général du département des investissements en actions du Fonds Nanfang, a également souligné que le style de marché en 2021 est plus extrêmement biaisé vers la croissance, mais la performance cumulée dans les trois premiers trimestres de cette année, le style de marché global est équilibré, seule la rotation dans le processus est plus violente. Au début de l’année et lors de la récente baisse du marché, le style “value” reflète une certaine défensive ; tandis qu’en mai-juillet, lorsque le marché a rebondi, l’excédent de rendement des valeurs de croissance est plus évident. Le schéma statistique montre que la probabilité de rendements excédentaires pour les valeurs de grande capitalisation est plus élevée au quatrième trimestre. Toutefois, la situation particulière de cette année est que presque tous les secteurs ont subi un certain ajustement et que l’évaluation globale se situe maintenant dans le bas de la région.
Par conséquent, il estime que le jugement primaire actuel est celui du marché global, qui est censé avoir une attitude positive en matière de mise en page, suivi par le jugement de la structure. En ce qui concerne la rotation des styles, le moteur principal de la valeur du marché au sens large provient de la macro-économie. Le quatrième trimestre peut donner lieu à des signaux macro-économiques positifs. Actions de croissance, le marché a duré pendant près de deux ans, bien que le boom global n’est pas encore faible, la différenciation et la volatilité sera plus évident.
Analyse de Xu Meng, dans l’ensemble, le niveau de valorisation actuel du marché des actions A est redescendu au bas de l’historique de la fourchette, avec une marge de sécurité élevée. La politique actuelle de stabilisation de la croissance continue d’être lancée, la liquidité du marché est également relativement lâche, les perspectives de croissance à long terme de l’économie nationale ont encore l’avantage du marché des actions A et du marché boursier de Hong Kong avec une valeur d’investissement à long terme. Toutefois, il a également déclaré sans ambages qu’il est très difficile de prédire la tendance du marché, il est recommandé aux investisseurs d’évaluer pleinement leur tolérance et leur volonté de prendre des risques, de contrôler leurs positions et leur rythme, d’utiliser les fonds inutilisés pour investir, d’acheter par lots à faible ou à tirer la disposition d’investissement limitée à long terme, et d’attendre patiemment que le marché se redresse. Dans la répartition des actifs, il est recommandé d’allouer un certain indice général comme position de base, tout en maintenant un style relativement équilibré et en essayant d’éviter de se concentrer sur une seule direction d’investissement.
Liu Jun a également parlé, debout à l’heure actuelle, l’évaluation du marché dans les cinq dernières années de la région basse, du point de vue de la valeur de l’argent, dans une fourchette d’évaluation plus raisonnable, à la fois le commerce à court terme et à moyen et long terme valeur d’attribution, comme l’environnement externe est encore dans un stade plus complexe, le fond à court terme est également plus difficile à prédire.
Du point de vue de l’allocation du capital, il a suggéré que les investisseurs pourraient adopter une approche d’investissement fixe pyramidale pour participer aux opportunités d’investissement dans la dernière partie du marché. Le risque du marché est que l’incertitude de l’environnement externe dure trop longtemps. Il est recommandé que l’allocation des fonds pour l’investissement fixe doit tenir compte de ce risque et l’intervalle ou la période de l’investissement fixe peut être assoupli de manière appropriée.
