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Le 11 octobre 2022, le prix du concentré de molybdène à 45 % dans le Henan était coté à 3010 RMB par tonne de degré, le prix du molybdène retrouvant l’accès à 3 000 RMB après 14 ans.
Commentaire
Les prix du molybdène ont atteint un nouveau sommet en 14 ans. En termes de tendances historiques, le développement rapide et continu de l’économie mondiale a stimulé la demande dans l’industrie sidérurgique et renforcé les prix du molybdène. Sous l’influence de la crise économique de 2008, les prix du molybdène ont rapidement baissé depuis un sommet d’environ 4 000 RMB par tonne, avec une tendance à la baisse des chocs de 2008 à 2015, et à partir de 2016, les prix du molybdène ont atteint un niveau plancher dans un équilibre offre/demande serré, avec un renforcement des chocs. En date du 11 octobre 2022, le prix du concentré de molybdène 45% Henan était coté à RMB3010 par tonne degré, en hausse de 12,31% en glissement annuel et de 29,74% en glissement annuel. Les prix du molybdène ont atteint un niveau record, les prix ayant retrouvé un degré de 3 000 yuans/tonne après 14 ans.
À court terme, les volumes de recrutement d’acier ont continué à s’améliorer. En termes de volumes de recrutement d’acier, en septembre 2022, les volumes de recrutement d’acier étaient d’environ 12 100 tonnes. Au 10 octobre, le volume de recrutement d’acier en octobre a dépassé les 4 000 tonnes. Ces derniers mois, le volume a dépassé plusieurs fois les 12 000 tonnes, en raison de la forte demande d’acier. Le conflit russo-ukrainien et la hausse de la demande d’infrastructures ont entraîné une amélioration continue des volumes d’acier. Le molybdène ajouté à l’acier peut jouer un rôle dans l’amélioration de la dureté, de la résistance et de la ténacité du conflit russo-ukrainien, la demande de molybdène du secteur militaire a augmenté. En termes d’infrastructures, l’achèvement des investissements dans la construction d’infrastructures en Chine a progressé à un taux annuel supérieur à 8 % depuis mai 2022, avec un taux de croissance annuel de 10,37 % en août 2022, la forte croissance en aval continuant de stimuler la demande de molybdène.
À long terme, la croissance de la production d’acier inoxydable et la solidité continue des infrastructures sont les moteurs de la croissance de la demande de molybdène. Le molybdène est principalement utilisé comme additif dans la production de divers aciers, les applications en aval représentant 39 % des aciers alliés, 24 % des aciers inoxydables spéciaux, 7 % des aciers à outils alliés et 8 % de la fonte/acier moulé, l’acier représentant une part combinée de 78 %. En termes de croissance de la production d’acier inoxydable, la production d’acier brut inoxydable de la Chine en 2021 était de 32,632 millions de tonnes, le TCAC de la production d’acier brut inoxydable de la Chine de 20112021 de 8,76%. En ce qui concerne la construction d’infrastructures, la conférence de presse de la Commission nationale du développement et de la réforme du 26 septembre 2022 a une fois de plus précisé l’orientation de développement consistant à “adhérer à une progression modérée des grands projets de construction”. La construction d’infrastructures revêt une grande importance en tant que facteur de croissance stable. La demande d’infrastructures devrait être positive à long terme, ce qui entraînera une demande ferme de molybdène.
Du côté de l’offre, l’offre mondiale de minerai de molybdène est limitée. D’après les données historiques, selon les données de Wind, la production de minerai de molybdène de la Chine en 2021 était d’environ 130000 tonnes, avec une production relativement stable sur cinq ans ; la production mondiale de minerai de molybdène en 2021 était d’environ 300000 tonnes, avec un TCAC de 1,46 % sur cinq ans. Il n’y a pas de croissance significative de la production globale en dehors de la Chine. À l’avenir, l’offre de molybdène devrait avoir une marge de manœuvre limitée pour une croissance supplémentaire. L’offre de minerai de molybdène en Chine est relativement concentrée et se compose principalement de grandes mines anciennes, de sorte que l’on s’attend à ce que la marge d’augmentation de la capacité de production soit limitée à l’avenir ; à l’étranger, les ressources en molybdène, principalement en Amérique du Sud, sont surtout des mines associées au cuivre et au molybdène, et le taux de croissance des mines de molybdène à l’étranger devrait rester faible en raison du taux de croissance de l’offre mondiale de cuivre.
Conseil en investissement
Sous la force continue de la construction d’infrastructures, la demande à long terme de molybdène est ferme, et sous l’augmentation limitée de l’offre, les prix du molybdène devraient continuer à être forts, et les producteurs de molybdène concernés peuvent en bénéficier, tels que Jinduicheng Molybdenum Co.Ltd(601958) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , etc.
Conseils sur les risques
Changements dans la situation géopolitique internationale, fluctuations anormales des prix des matières premières, changements dans la politique des infrastructures.
