Vue d’ensemble
Les prix du bétail et de la volaille font un bond en avant, la rentabilité de la chaîne de l’industrie agricole s’est considérablement améliorée. Les prix des porcs et des poulets à chair jaune ont continué à augmenter au troisième trimestre, les prix des poulets à chair blanche ont atteint un niveau plancher et le secteur de l’élevage et de l’aviculture a poursuivi sa tendance à l’amélioration. Les entreprises d’élevage de porcs au troisième trimestre ont essentiellement enregistré des pertes en glissement annuel, les entreprises d’alimentation et de protection des animaux ont également bénéficié de la hausse des prix, les ventes ont augmenté mois après mois, la tendance à l’amélioration devrait se poursuivre. Nous pensons que le cycle actuel du porc dans un nouveau cycle de phase ascendante, haussier sur la chaîne de l’industrie de l’élevage au quatrième trimestre et 2023 élasticité des bénéfices, recommandé de prêter attention à Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) , Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) . Industrie des animaux de compagnie, le marché des animaux de compagnie en Chine est en plein essor, la consommation d’animaux de compagnie sous l’épidémie montre une résilience, la dépréciation du taux de change RMB à court terme favorable aux entreprises d’exportation, recommandé de se concentrer sur Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) .
Industrie de l’élevage porcin : les prix du porc continuent d’augmenter, les entreprises agricoles du troisième trimestre enregistrent des pertes en glissement annuel. Le prix de vente moyen national des porcs vivants au troisième trimestre était de 22,44 RMB/kg, soit +51,3% en glissement annuel ; le prix de vente moyen national des porcelets était de 47,51 RMB/kg, soit +18,9% en glissement annuel. L’échelle des entreprises de premier plan s’étend régulièrement, l’amélioration des coûts est évidente, le bénéfice net des trois seuls trimestres a augmenté de manière significative, on s’attend à ce que Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Q3 réalise un bénéfice net attribuable à la mère de 4,3-4,8 milliards de yuans, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Q3 réalise un bénéfice net attribuable à la mère de 1,5-2 milliards de yuans.
Industrie de la protection animale et de l’alimentation animale : profitant de la hausse des prix du bétail et de la volaille, les marges de performance des entreprises d’alimentation animale continuent de s’améliorer, et les performances des entreprises de protection animale ont connu un point d’inflexion. L’industrie des aliments pour animaux, le leader Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) l’avantage concurrentiel évident, la croissance solide des affaires, la société a annoncé Q3 est prévu pour atteindre le bénéfice net de 2,01-2,31 milliards de yuans, +15,1%-32,3% en glissement annuel. L’industrie de la protection animale, bénéficiant des bénéfices de l’industrie de l’élevage, continue d’augmenter, les ventes de vaccins ont rebondi de manière significative mois après mois, le numéro de lot de vaccins porcins d’août-septembre est devenu fondamentalement positif en glissement annuel, le point d’inflexion de la performance de la plaque a été identifié, la tendance à l’amélioration devrait se poursuivre au quatrième trimestre.
Industrie des animaux de compagnie : le boom de l’industrie se poursuit, les changements de taux de change permettent d’épaissir les bénéfices. À court terme, la dépréciation du RMB a généré des gains de change à des degrés divers pour épaissir les bénéfices de l’entreprise ; à long terme, les marques nationales continuent de faire des efforts en matière d’innovation de produits, de pose de canaux et de nouvelles capacités de production, et continuent de forcer le marché chinois. Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) En tant que leader des morsures d’animaux domestiques en Chine, bénéficiant des changements de taux de change, alors que les résultats du développement du marché chinois montrent, la société devrait avoir une fourchette de bénéfices de 0,61-0,68 milliard de yuans au troisième trimestre de 2022, soit une augmentation de 344%-395% en glissement annuel.
Risques : le risque de baisse des revenus en raison des fluctuations des prix du bétail et de la volaille, le risque lié à la sécurité alimentaire, le risque d’incertitude concernant les maladies animales, le risque d’augmentation des coûts des matières premières en raison des fluctuations des prix des aliments pour animaux, et le risque lié aux fluctuations des taux de change.
