Afin d'aider les actionnaires des sociétés cotées au STB à transférer leurs actions de manière ordonnée conformément à la loi, d'inciter davantage d'investisseurs institutionnels à poursuivre leurs investissements, de mieux maintenir l'ordre du marché et de protéger les intérêts des investisseurs, la SSE a révisé et amélioré les Règles d'application relatives à la réduction de la participation des actionnaires des sociétés cotées au STB par transfert de cotation et placement auprès d'investisseurs institutionnels spécifiques (ci-après dénommées "Règles d'application"), en optimisant le processus opérationnel et les exigences de divulgation liées au transfert de cotation sur le STB. Les règles d'application optimisent les procédures opérationnelles et les obligations d'information relatives aux demandes de cotation et de transfert d'actions au conseil, et prévoient l'application des règles relatives à la période de fenêtre et aux certificats de dépôt.
Les règles d'application ont été publiées et mises en œuvre en juillet 2020. Au cours des deux dernières années de fonctionnement, un total de 37 transferts sur demande ont été effectués par les actionnaires de 25 sociétés STB, pour un montant total de transaction de plus de 20 milliards de RMB. D'un point de vue pratique, le système de transfert de l'enquête a une importance positive dans la promotion d'une "succession" ordonnée des investisseurs en début de carrière et des investisseurs à long terme, dans l'allègement de la pression sur le marché secondaire, dans l'optimisation de la structure des investisseurs et dans le maintien de la stabilité du marché des STB.
La modification actuelle du système a pris en compte l'effet positif du transfert de la demande de cotation sur le conseil d'administration pour équilibrer les demandes des actionnaires et la protection des intérêts des petits et moyens investisseurs, et vise à optimiser davantage la conception du système, à renforcer le "sentiment d'accès" des investisseurs, à renforcer l'attrait du système et à inciter les actionnaires des sociétés STB, en particulier les sociétés de premier plan et les sociétés lourdes, à utiliser plus souvent la méthode de la demande de cotation. Cela permettra de réduire l'impact sur le marché secondaire. Les principales modifications apportées aux règles d'application sont les suivantes.
Tout d'abord, les dispositions relatives à la "période de fenêtre" pour les transactions interdites. Conformément à la loi sur les valeurs mobilières et aux règles régissant les actions de la société détenues par les administrateurs, les superviseurs et les cadres supérieurs des sociétés cotées en bourse et leurs changements, les rapports périodiques sont modifiés pour inclure les rapports annuels et semestriels, et la période de fenêtre pour les rapports trimestriels est clarifiée pour être "dans les 10 jours précédant l'annonce", et l'exigence de "pas de négociation dans les 2 jours suivant la divulgation des questions importantes" est supprimée. L'obligation de "ne pas effectuer de transactions dans les deux jours suivant la divulgation d'un événement important" a été supprimée. Deuxièmement, les exigences relatives à la divulgation des informations et au processus d'exploitation ont été optimisées. Il s'agit notamment de l'optimisation des exigences de divulgation de la limite inférieure du prix de transfert de l'enquête dans le plan de transfert de l'enquête, de la suppression de l'obligation de divulguer le cessionnaire dans l'annonce du rappel de prix, et de la suppression de l'intervalle de temps entre l'émission de l'invitation à souscrire et la clôture de l'offre, afin de faciliter la conclusion des transactions, de réduire les coûts de transaction et d'améliorer l'efficacité du marché. Troisièmement, le champ d'application est étendu aux certificats de dépôt. Les règles précédentes n'incluaient pas le transfert des certificats de dépôt, mais sur la base de la pratique existante, les certificats de dépôt seront inclus dans le champ d'application.
Les modifications apportées au système ne modifient pas, pour l'essentiel, les autres éléments du système de transfert des demandes de cotation. Les acteurs du marché concernés doivent toujours se conformer aux dispositions relatives à l'éligibilité du cessionnaire, à la quantité transférée, au prix de transfert, au nombre de destinataires des cotations et à la période de blocage du cessionnaire. Dans la prochaine étape, l'ESS continuera d'évaluer et d'améliorer le système de réglementation du Conseil de Keitong, d'optimiser en permanence l'écologie du marché, de protéger efficacement les droits et intérêts légitimes des investisseurs et de promouvoir conjointement le développement de qualité du marché du Conseil de Keitong.
Texte intégral de l'avis
Avis sur la publication des règles de mise en œuvre de la réduction de la participation des actionnaires des sociétés cotées au Conseil de l'innovation scientifique et technologique de la Bourse de Shanghai par transfert de cotation et placement auprès d'investisseurs institutionnels spécifiés (révisé en octobre 2022).SSE Fa [2022] No. 139
Divers acteurs du marché.
Afin de promouvoir davantage la mise en place du Conseil de l'innovation scientifique et technologique et la réforme du système d'enregistrement pilote, de jouer le rôle de " terrain d'essai " pour la réforme du Conseil de l'innovation scientifique et technologique et de protéger les droits et intérêts légitimes des investisseurs, la Bourse de Shanghai (ci-après dénommée la Bourse) a révisé les règles de mise en œuvre de la réduction de la participation des actionnaires des sociétés cotées au Conseil de l'innovation scientifique et technologique de la Bourse de Shanghai par transfert d'enquête et placement auprès d'investisseurs institutionnels spécifiques. Le règlement a été modifié. Les Règles d'application révisées sur la réduction de la participation des actionnaires des sociétés cotées au Conseil de l'innovation scientifique et technologique de la Bourse de Shanghai par transfert de cotation et placement auprès d'investisseurs institutionnels spécifiés (révisées en octobre 2022) (veuillez vous référer à l'annexe) ont été approuvées par la CSRC et sont publiées par la présente et entreront en vigueur à la date de publication.
Les règles émises par la Bourse le 3 juillet 2020 sur la publication de l'information sur le marché de l'électricité.
(SSE Fa [2020] n° 49) publié par la Bourse le 3 juillet 2020 est également abrogé.
La présente circulaire est notifiée.
Annexe : Règles de mise en œuvre pour la réduction de la participation des actionnaires des sociétés cotées au Science and Technology Innovation Board de la Bourse de Shanghai par le biais d'un transfert de cotation et d'un placement auprès d'investisseurs institutionnels spécifiques (révisé en octobre 2022).
Bourse de Shanghai
14 octobre 2022
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