Sur la base des quatre dimensions que sont la valorisation, l'allocation des positions, la congestion commerciale et les bénéfices, certains segments de l'électronique grand public, du commerce et de la vente au détail, de l'électroménager, des produits pharmaceutiques et de l'alimentation et des boissons présentent une valeur d'allocation élevée.Les sous-secteurs concernés sont les suivants : produits pharmaceutiques et biologiques, produits biopharmaceutiques, médecine traditionnelle chinoise ; appareils ménagers (produits blancs) ; commerce de détail général (commerce) ; produits alimentaires et boissons (transformation des aliments, produits laitiers) ; électronique (électronique grand public, optique et optoélectronique).
Dans une perspective de comparaison internationale, la valorisation des leaders de l'électroménager de la catégorie A est fondamentalement la même qu'à l'étranger.En termes de niveau absolu de valorisation, la valorisation médiane des leaders de la consommation des actions A est environ deux fois supérieure à celle de leurs homologues étrangers. Par secteur, les évaluations des produits pharmaceutiques, de l'alimentation et des boissons, et de l'optique sont généralement plus élevées qu'à l'étranger, et les appareils ménagers sont essentiellement stables.
Du point de vue des valorisations, les appareils ménagers, les produits pharmaceutiques et l'électronique sont au plus bas.Le quartile de valorisation moyen des sous-secteurs de la consommation est d'environ 40%, ce qui est un niveau faible. Les industries dont les valorisations sont déjà au plus bas dans les sous-secteurs sont les produits blancs, les services médicaux, les produits de soins personnels, les dispositifs médicaux, la médecine traditionnelle chinoise, les produits biologiques, l'électronique grand public, l'optique et l'opto-électronique, etc.
Dimension de la position, environ 40% des secteurs de la consommation sont à la sous-pondération, et 20% sont déjà au plus bas niveau depuis 2017.Par rapport à l'écart de position standard, les produits blancs, les produits chimiques pharmaceutiques, les boissons et les produits laitiers, le commerce de détail général, les chaînes spécialisées et l'électronique grand public sont au plus bas de leurs positions historiques, tandis que le commerce pharmaceutique, le commerce et les produits de soins personnels sont proches de leurs plus bas historiques.
La congestion des échanges, la congestion des échanges dans le commerce et la vente au détail est à un niveau historiquement bas.En combinant les quartiles historiques et la distance aux creux historiques depuis 2015, les secteurs actuellement en survente sont les produits blancs, les produits biologiques, la médecine chinoise, l'agroalimentaire, le négoce, la chaîne spécialisée II, l'éducation et l'optique et l'optoélectronique.
En termes de dimension des bénéfices, les segments de la consommation se situent généralement au bas de l'échelle des bénéfices, le ROE du commerce et des services sociaux se situant à des niveaux historiquement bas.Les ROE des appareils de cuisine et de salle de bain, des produits chimiques et pharmaceutiques, et de l'éducation sont déjà au plus bas depuis 2015 ; le commerce pharmaceutique, l'agroalimentaire, le commerce de détail général, l'e-commerce sur Internet et les cosmétiques sont ensuite au plus bas niveau depuis 2015.
Le marché a encore des bosses, mais le fond se rapproche.Avec l'environnement actuel du crédit qui tend à se replier, la récurrence éparse de l'épidémie en Chine, et la faiblesse de la demande extérieure et l'affaiblissement des exportations, la pression sur la réparation économique globale est encore plus forte. Dans le même temps, comme les hausses de taux d'intérêt à l'étranger devraient à nouveau s'intensifier, l'indice du dollar se renforce encore, le taux de change du yuan est à nouveau sous pression, la volatilité à court terme restera élevée. À moyen terme, nous ne sommes pas pessimistes, avec la politique de la force de la finance sociale de rebond, l'économie de la Chine est attendue à l'amélioration marginale dans le quatrième trimestre, après la hausse des taux de la Fed en Novembre, la liquidité mondiale est prévu de voir le point d'inflexion, le fond du marché grand niveau ou a été de se rapprocher.
Le marché des commutateurs d'évaluation du segment de la valeur se rapproche de plus en plus.Alors que la période de publication des trois rapports trimestriels approche, le marché des commutateurs d'évaluation des industries pharmaceutiques, de l'électroménager et de l'alimentation et des boissons entre dans la partie gauche de la période de présentation. Dans une perspective à moyen terme, concentrez-vous sur les solides performances des produits pharmaceutiques, des appareils ménagers et de l'alimentation et des boissons des leaders du secteur de la consommation, ainsi que sur la réalité virtuelle, les jeux, la monnaie numérique et d'autres opportunités thématiques.
Avertissement de risquePoursuite du déclin économique, la consommation continue de toucher le fond ; politique immobilière, la reprise post-épidémique est moins importante que prévu.
