Prévision d'un changement de valeur de l'action A + diffusion modérée de la croissance.Maintenir le jugement " le risque de baisse de l'action A est limité " : les probabilités du marché ont été plus attractives, et l'amélioration du taux de gain doit attendre 2 éléments majeurs (la réunification des attentes de la Chine en matière de politique de croissance stable + l'atténuation significative de la pression à la hausse sur les taux d'endettement américains), qui devraient se déclencher successivement au quatrième trimestre. Nous poursuivons notre conseil d'allocation " anticipation du changement de style valeur + diffusion de la croissance modérée " : l'anticipation du changement de style valeur depuis fin août, le style croissance s'est également diffusé. La ligne principale de différenciation du trading boursier mondial, montre également les caractéristiques de diffusion de la valeur et de la croissance. La récente récurrence de l'épidémie en Chine, la détérioration des données économiques à haute fréquence en octobre et un environnement de liquidités raisonnablement abondantes ont conduit à la diffusion du style de croissance cette semaine.
Le changement de valeur attend le "coup d'envoi" et il y a encore de la place pour la diffusion de la croissance.Le style de croissance de l'entreprise est de plus en plus populaire depuis le début de l'année. Si la politique de "croissance stable" est plus active après l'Assemblée générale, elle deviendra le "pistolet de départ" d'un nouveau passage au style "value" au quatrième trimestre.
La nouvelle orientation de la diffusion de la croissance est "ré-endettement" et "autonome et contrôlable".(1) 9.7 La déclaration du Premier ministre Li lors de la réunion régulière du Conseil d'État, selon laquelle " les subventions financières pour les prêts visant à améliorer l'équipement dans certains domaines et à augmenter le soutien au crédit pour le secteur des services sociaux afin de promouvoir la consommation comme principal moteur ", a fourni une nouvelle direction pour la diffusion de la croissance dans la perspective du " ré-endettement ". (2) Le 7 octobre : équipement médical, services de loisirs, etc. (2) Le 7 octobre, le gouvernement américain a inclus 31 entreprises chinoises dans la liste non vérifiée, accentuant encore le "découplage" entre la Chine et les États-Unis, et fournissant également de nouvelles directions pour la diffusion de la croissance dans la perspective du "contrôle autonome" : création de lettres, fabrication haut de gamme, industrie des semences, etc.
"Nouvelle demande" + "nouvelle offre" sera la nouvelle direction pour la prolifération de la chaîne industrielle des énergies nouvelles.Notre conclusion en 1.4 "Taux de pénétration de chaque étape, comment interpréter les industries émergentes ? la conclusion a été fondamentalement vérifiée : 22 ans après que le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle a dépassé 20%, le boom de l'industrie est toujours bon, même si la performance n'est pas en danger également face à la correction de l'évaluation. Nous dans 10.13 "voie émergente après l'expansion de la production, la trajectoire des bénéfices et l'interprétation du marché" indice : la capacité de véhicules à énergie nouvelle surexpansion a formé une rétroaction négative sur le prix de l'action et l'évaluation, dans cette année, l'extrémité du dénominateur de la détérioration de l'arrière-plan pour l'extrémité moléculaire de la tarification inquiétante cachée a été une rétroaction plus adéquate. La nouvelle normalité de "l'équilibre entre l'offre et la demande" de la chaîne des véhicules à énergie nouvelle apportera des opportunités d'investissement pour la diffusion de la croissance : nouvelles dimensions de la demande (augmentation à l'étranger et expansion de la "sector-forme") + nouvelles formes d'approvisionnement ("batterie d'alimentation"). " et la progression de la qualité " intelligente ").
Risque de baisse limité pour les actions A, aperçu du switch value + prolifération modérée des valeurs de croissance.Le style de valeur de l'avant-première à la confirmation du changement doit attendre l'Assemblée générale après la politique de "croissance stable" plus positive "pistolet à cheveux". La liquidité est raisonnablement abondante, ce qui favorise la diffusion d'un style de croissance modéré : le "réendettement", l'"indépendance contrôlable", la nouvelle chaîne industrielle de l'énergie "l'équilibre entre l'offre et la demande est une nouvelle normalité", sont des modes de diffusion de la croissance. La direction. Répartition de l'industrie : 1. meilleures chances et amélioration de la valeur (leaders de l'immobilier/charbon) ; 2. nouvelle chaîne d'énergie, "reveraging" et "contrôle autonome" nouvelle direction de diffusion de la croissance (leaders des modules PV/éoliennes/cellules de puissance/équipements médicaux) ; 3. Stabilisation du boom au milieu du trimestre et bénéfice de la conduction PPI-CPI (appareils ménagers).
Conseils sur les risques.Contrôle répété des épidémies, ralentissement économique mondial au-delà des prévisions, incertitude à l'étranger.
