Le comportement d'investissement de la caisse de sécurité sociale ne consiste pas à rechercher des rendements élevés, mais uniquement à préserver et à augmenter la valeur des fonds. Par conséquent, pour le fonds de sécurité sociale, la sécurité des fonds est la première priorité. Dans le cas où la sécurité des fonds est assurée autant que possible, la valeur des fonds sera préservée et augmentée. C'est tout à fait différent de la recherche unilatérale de rendements élevés par certains investisseurs.
Le 18 août dernier, le Conseil national du Fonds de sécurité sociale a publié le rapport annuel du Fonds de sécurité sociale pour l'année 2021. Le revenu d'investissement du Fonds de sécurité sociale pour 2021 s'est élevé à 113180 milliards de RMB, avec un taux de rendement des investissements de 4,27 %. Le rendement réalisé s'est élevé à 224594 milliards RMB (taux de rendement réalisé de 10,09 %) et la variation de la juste valeur des actifs négociés à 111414 milliards RMB.
Le rendement des investissements du fonds de sécurité sociale n'a été que de 4,27 %, ce qui n'est pas vraiment un bon bulletin. Sans parler du fait que les rendements de nombreux investisseurs institutionnels dépassaient largement ce chiffre, et que même les rendements de nombreux investisseurs particuliers étaient supérieurs au rendement du SSF. Même comparé aux performances historiques du SSF, le rendement de 4,27 % est faible. Après tout, le rendement annuel moyen des investissements du SSF depuis sa création a été supérieur à 8 %, et le rendement de l'année dernière a représenté près de la moitié de cette moyenne.
Néanmoins, le bulletin du SSF pour 2021 devrait encore être passable ou même excellent, après tout, le SSF a atteint son objectif de préservation et d'augmentation de sa valeur. Tout d'abord, le rendement des investissements du SSF, qui s'élève à 4,27 %, a été largement supérieur à la croissance de l'IPC chinois l'année dernière. Selon les données publiées par le Bureau national des statistiques le 12 janvier dernier, l'indice des prix à la consommation (IPC) de la Chine a augmenté de 1,5 % en glissement annuel en décembre 2021 ; pour l'ensemble de l'année 2021, l'IPC de la Chine a augmenté de 0,9 % par rapport à l'année précédente.
D'autre part, le rendement des investissements du SSF de 4,27 % l'année dernière était également beaucoup plus élevé que le taux de dépôt bancaire pour la même période, ce qui prouve que le comportement d'investissement du SSF est bien meilleur que le maintien de ses fonds dans les banques.2021 Les taux de dépôt à un an de plusieurs grandes banques publiques étaient essentiellement de 1,75 %, et le taux de dépôt à un an le plus élevé des banques locales était seulement de 2,25 %, tous deux bien inférieurs aux 4,27 % du SSF. Ce chiffre est bien inférieur au rendement des investissements du SSF, qui est de 4,27 %. C'est pourquoi le bulletin de notes du FSS pour 2021 doit être considéré comme bon.
Alors, pourquoi le rendement des investissements du SSF pour 2021 n'est-il pas élevé ? Cela est en fait étroitement lié à l'objectif de l'entrée de la SSF sur le marché. En effet, le comportement d'investissement du SSF ne consiste pas à rechercher des rendements élevés, mais uniquement à préserver et à accroître la valeur des fonds. Par conséquent, pour le fonds de sécurité sociale, la sécurité des fonds est la première priorité. A condition d'assurer la sécurité des fonds dans la mesure du possible, la valeur des fonds sera préservée et augmentée. Cela est totalement différent de la recherche unilatérale de rendements élevés par certains investisseurs.
Pour cette raison, les rendements du SSF n'ont pas été très élevés au fil des ans. Bien que le rendement annuel moyen des investissements du SSF ait atteint plus de 8% depuis son entrée sur le marché, les deux marchés haussiers ont largement contribué à ce rendement annuel moyen. Par exemple, le rendement des investissements du SSF a atteint 29,01% en 2006, 43,19% en 2007, 16,12% en 2009 et 15,19% en 2015. Il s'agit notamment de 2006 et 2007, qui ont constitué la plus grande vague de marché haussier de tous les temps pour les actions A, de 2009, qui a été une forte reprise, et de 2015, qui a été une vague de marché haussier folle. Ainsi, le marché haussier a beaucoup contribué au rendement annuel moyen des investissements du SSF. Sans le marché haussier, le rendement du SSF n'était pas élevé dans l'ensemble. Et même dans un marché haussier, les rendements du SSF ne sont pas élevés. Par exemple, en 2007, l'indice de la bourse de Shanghai a augmenté de 96,66 %, alors que le rendement des investissements du SSF n'était que de 43,19 %, soit même pas la moitié de la hausse de l'indice. Cela montre que le FSS attache plus d'importance à la sécurité de son capital qu'à la recherche de rendements élevés.
En outre, le faible rendement des investissements du FSS en 2021 a également beaucoup à voir avec la baisse du marché boursier l'année dernière. Bien que le SSF réalise des investissements complets, comprenant des dépôts bancaires, des prêts fiduciaires, des investissements en actions, des fonds d'investissement en actions, des actions, des obligations et des fonds d'investissement en titres, etc., les investissements en actions et en fonds d'investissement en titres jouent un rôle dominant dans les investissements du SSF. À la fin de l'année 2021, le total des actifs du Fonds de sécurité sociale s'élevait à 3 019810 milliards de RMB. Parmi eux, les actifs d'investissement direct s'élevaient à 1 021308 millions RMB, soit 33,82 % du total des actifs du SSF, tandis que les actifs d'investissement confiés s'élevaient à 1 998502 millions RMB, soit 66,18 % du total des actifs du SSF. Parmi les investissements confiés, les actions et les fonds d'investissement en valeurs mobilières sont des variétés d'investissement très importantes. Et au milieu de l'année 2021, l'augmentation de l'indice SSE n'était que de 4,8%. Par conséquent, le rendement des investissements de 4,27% pour le SSF est déjà très bon.
En outre, le faible rendement des investissements du FSS en 2021 est également fortement lié à l'évolution du marché structurel de l'action A. Les données montrent que le rendement moyen des investissements du FSS pour 20182021 est de 7,72 %, et si l'on déduit l'impact de 2021, le calcul du rendement moyen des investissements du FSS pour 2017 à 2020 serait encore plus élevé, à 9,07 %. Cela s'explique par le fait qu'au cours de ces quelques années de marché, les actions de haute qualité de type "cheval blanc" et les actions de pointe du secteur ont fait l'objet d'une forte spéculation de la part du marché. Et ce sont essentiellement les actions dans lesquelles le SSF a construit sa position, certaines d'entre elles sont même des positions longues. Le SSF a donc également obtenu de bons retours sur investissement. Cependant, en 2021, le style d'investissement du marché a changé et les actions originales du cheval blanc ont été abandonnées par le marché en raison du prix élevé des actions. Ces actions n'étaient pas au centre de la constitution des positions du fonds souverain, de sorte que le bénéfice du fonds souverain était limité. C'est également une raison importante du faible rendement des investissements du FSS en 2021.
