Depuis le milieu de cette année, des instruments financiers de développement, des soldes spéciaux de la dette, des refinancements de type équipement, des LPS et des soutiens au crédit et d’autres politiques de stabilisation du crédit ont été fréquemment introduits, et nous avons brièvement trié et analysé ces politiques et instruments. Premièrement, les instruments financiers de développement de la politique et les obligations spéciales sont principalement investis dans les grands projets d’infrastructure, pour résoudre le problème du capital des projets, il y a un important effet de levier, on estime qu’ils attirent des investissements de plus de 6 000 milliards de yuans ; deuxièmement, selon les estimations de la Commission du développement et de la réforme de la province du Zhejiang, le refinancement du renouvellement de l’équipement ou la demande de crédit sont de l’ordre de 1 000 milliards de yuans ; troisièmement, le soutien au crédit joue principalement le rôle de la politique de crédit bancaire, pour promouvoir le soutien au financement des projets d’infrastructure. Troisièmement, le soutien au crédit joue principalement le rôle de la politique de crédit bancaire pour promouvoir le financement des projets d’infrastructure, renforcer l’apport du crédit immobilier, une forte orientation structurelle. Selon des calculs simples, les instruments financiers de développement de la politique pour promouvoir l’investissement s’élèvent à plus de 6 000 milliards de yuans, plus le refinancement du renouvellement des équipements pour promouvoir le crédit de plus de 1 000 milliards, soit un total de plus de 7 000 milliards de yuans. Les nouveaux prêts à moyen et long terme pour les entreprises au troisième trimestre étaient de 2,43 trillions de yuans, et les prêts à moyen et long terme pour les entreprises au quatrième trimestre peuvent encore être attendus. Bien que ces outils politiques et le crédit puissent chevaucher des projets antérieurs tels que les obligations spéciales et les infrastructures, la force de l’assouplissement du crédit au cours du second semestre est encore évidente.
Réaffirmer l’importance des opportunités de réparation des actions bancaires. Le second semestre d’une variété d’outils et d’initiatives politiques ensemble, les initiatives politiques sont fortes, l’économie, l’immobilier a continué à réparer peut être attendu pour soutenir la correction attendue des stocks de banques et la réparation du prix des actions. Continuer à recommander des banques régionales de haute qualité, recommandées Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) , Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) et autres banques régionales de haute qualité, système d’actionnariat d’abord pousser China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , faire attention à la valeur des variétés à faible valeur.
Garantir le capital du projet, le soutien des sources de financement de la dette, puis piloter le placement du crédit.
Les instruments financiers de développement des politiques et certaines obligations spéciales sont principalement investis dans le capital des projets, avec un effet de levier élevé, principalement pour résoudre le problème du financement du capital des grands projets d’infrastructure ; les outils de refinancement du renouvellement des équipements, les PSL, etc. sont principalement utilisés comme source de soutien financier pour le côté passif, le refinancement du renouvellement des équipements soutient les prêts de renouvellement des équipements, les PSL et les obligations financières des politiques soutiennent ensemble les instruments financiers des politiques et le placement des crédits, etc. En ce qui concerne l’injection de crédit, le rôle des banques d’intervention en matière de crédit a été mis à contribution pour renforcer l’injection de crédit immobilier.
Les instruments financiers d’élaboration des politiques peuvent susciter des investissements de plus de 6 000 milliards de RMB.
À l’heure actuelle, 600 milliards de yuans d’instruments financiers fondés sur des politiques ont été achevés. En se référant au taux de participation moyen et à la situation de l’attraction des investissements donnée par la banque centrale et le Nouveau Bureau de l’État précédemment, on estime que l’attraction des investissements pourrait dépasser 6 000 milliards de yuans. Le solde de 500 milliards de yuans d’obligations spéciales sera placé à la fin du mois d’octobre, et l’on estime que l’investissement sera augmenté de 900 milliards de yuans pour atteindre 1 000 milliards de yuans. Les instruments financiers de la politique et la dette spéciale sont principalement investis dans l’infrastructure, les instruments financiers ou le soutien des projets de dette spéciale, le chevauchement des projets ou plus, l’effet d’attraction commun ne doit pas être ajouté, et selon la politique de développement des instruments financiers d’attraction est estimé à plus de 6 trillions de yuans d’investissement (voir ci-dessous pour les calculs spécifiques).
Le montant réel du refinancement des équipements peut être bien plus élevé que 200 milliards de yuans, voire plus d’un billion de yuans.
Projet de renouvellement de l’équipement de classe de refinancement conduira les prêts connexes, principalement dans la contribution du quatrième trimestre, le développement et la réforme de la commission et d’autres demandes de crédit de soutien ou plus de trillions, nous croyons que le renouvellement de l’équipement de classe de refinancement des projets de soutien et les projets d’infrastructure se chevauchent n’est pas élevé, et les instruments financiers fondés sur la politique ensemble pour conduire l’investissement de 7 trillions de yuans.
Les prêts bancaires stratégiques vont jouer un rôle moteur, les banques d’État vont renforcer les prêts immobiliers
800 milliards de yuans de nouvelles lignes de crédit bancaire de politique, ou principalement pour soutenir des projets d’infrastructure, le placement de crédit de politique est propice à la promotion de l’enthousiasme de crédit des banques commerciales. 200 milliards de yuans d’emprunts pour la construction de bâtiments à livraison garantie, c’est le montant de l’action, le soutien de la politique bancaire, pour le financement de l’immobilier une importance accrue. La réglementation exige que les banques d’État ajoutent 600 milliards de yuans de financement du crédit immobilier au quatrième trimestre, sans préciser si le montant supplémentaire, compte tenu de l’extrêmement faible nouveau financement de l’immobilier dans la première période, l’importance réelle supplémentaire de l’immobilier.
Conseils en matière de risques : risque de défaillance de l’immobilier en cas d’épidémie à grande échelle ; la spirale descendante importante de l’économie dépasse les prévisions.
