Les primes totales d’assurance vie divergent en glissement annuel en septembre, la baisse de la VAN devrait se réduire au cours des neuf premiers mois de 2022
Les primes totales d’assurance-vie cumulées en glissement annuel des cinq assureurs cotés en septembre 2022 ont été de +0,7 % (+0,9 % en août 2022), dont : The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) +9,3 %, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) +4,4 %, New China Life Insurance Company Ltd(601336) +0,9 %, China Life Insurance Company Limited(601628) +0,1 % et Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) -2,5 %. les primes totales en glissement annuel pour le seul mois de septembre ont été de . La performance en glissement annuel des primes totales d’assurance-vie en septembre a été divisée, les Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) et The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) s’améliorant de 2,2/21,1/34,7. Compte tenu de la volatilité du marché des actions en 2022, on s’attend à ce que la plupart des assureurs continuent à bien vendre les produits d’assurance épargne, ce qui devrait compléter la VBN, mais la demande de produits de protection n’a pas encore montré de signes de reprise en raison de facteurs internes et externes au secteur. En combinant les tendances de la taille de la main-d’œuvre, la demande de produits et la situation de base, nous prévoyons que la VBN des assureurs cotés au cours des neuf premiers mois de 2022 sera respectivement de China Life Insurance Company Limited(601628) -13,1 %, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) -26,0 %, China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) -41,1 % et New China Life Insurance Company Ltd(601336) -38,1 %, ce qui réduit la baisse en glissement annuel par rapport au premier semestre 2022.
Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) unique T3 en glissement annuel -10,2% ou tiré par la demande de protection, The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) mix produit optimisé en septembre.
Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) Secteur de l’assurance-vie affaires individuelles dans les 3 premiers trimestres de 2022 nouvelles primes de police de RMB85,2 milliards, -11,5% en glissement annuel, une baisse de 0,4 pct en glissement annuel par rapport aux 2 premiers trimestres, unique 3 trimestres nouvelles primes de police de RMB20,4 milliards, -10,2% en glissement annuel, une baisse de 7,0 pct en glissement annuel par rapport à unique 2 trimestres, devrait être principalement affectée par l’absence de reprise significative de la demande de produits axés sur la protection. The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) Segment de l’assurance-vie avant septembre primes de première année d’assurance à long terme 48,4 milliards de yuans, +15,8% en glissement annuel (avant août +18,5%), septembre primes de première année d’assurance à long terme 1,5 milliard de yuans, -31,9% en glissement annuel (août -96,1%), la pression en glissement annuel est principalement due aux affaires de gros de septembre -59,1% de traînée en glissement annuel, en tenant compte de la première année d’assurance temporaire de septembre +2,5% en glissement annuel, le mélange de produits peut être optimisé. Le mélange de produits peut être optimisé.
L’essor important de l’assurance automobile et de l’assurance maladie devrait se maintenir et les bénéfices techniques de l’assurance dommages en Chine devraient rester inchangés.
Le revenu des primes d’assurance dommages des quatre assureurs cotés en bourse en septembre 2022 a été de +13,9% en glissement annuel, continuant à augmenter de 1,0 pct par rapport à +12,9% en août, les primes d’assurance dommages de chaque assureur en septembre étant de +89,1% en glissement annuel : Zhong An Online (+34,9% en août), Tai Bao Property & Casualty Insurance +15,4% (+13,1% en août), PICC Property & Casualty Insurance +13,4% (+8,8% en août), Ping An Caixin +10,0% (+16,3% en août). 2022 Septembre ventes de voitures particulières +32,7% en glissement annuel, atteignant une croissance élevée en glissement annuel pour le quatrième mois consécutif, PICC Caixin +6,6% en glissement annuel en Septembre primes d’assurance automobile, le maintien d’un boom élevé, stimulé par la poursuite de la politique de stimulation de la consommation automobile, malgré l’épidémie récurrente dans certaines régions, nous prévoyons le maintien du boom de l’assurance automobile. 2022 Octobre 17 Chine China Property and Casualty a annoncé ses prévisions de bénéfices, s’attendant à ce que le bénéfice net pour les 3 premiers trimestres de 2022 soit de +25% à +30% en glissement annuel, en ligne avec nos précédentes prévisions, principalement grâce à la double amélioration des primes et des coûts de souscription, considérant que le boom de l’assurance automobile et de l’assurance santé devrait être maintenu et la structure de l’entreprise améliorée, le bénéfice de souscription devrait rester libéré par la suite.
La baisse de la VNB de l’assurance vie pourrait être modérée d’une année sur l’autre, tandis que l’assurance dommages devrait maintenir sa grande prospérité.
La transformation de certains assureurs cotés en bourse a commencé à porter ses fruits, le taux d’activité des agents d’assurance individuels augmentant et la qualité de l’équipe devant s’améliorer, mais la transformation des canaux est toujours en cours et il est encore possible d’améliorer le taux d’activité et la capacité. Nous nous attendons à ce que les assureurs cotés réduisent la baisse de la VNB en glissement annuel au cours du seul 3e trimestre de 2022 en raison de l’effet de base, avec une VNB comprise entre -10% et -40% au cours du premier 3e trimestre de 2022. Récemment, le rendement des obligations d’État à 10 ans est passé à 2,7 %, ce qui est nettement plus élevé que le point bas du mois d’août, et la brise chaude de la politique immobilière continue d’entraîner la réparation de la valorisation du secteur de l’assurance du côté des actifs. Nous sommes optimistes quant à la résilience du côté de l’actif et à la performance du côté du passif de la norme dominante, recommandée China Life Insurance Company Limited(601628) . À moyen et long terme, nous recommandons les leaders de la transformation de l’assurance vie China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) et Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) . La croissance des performances de souscription de l’assurance dommages en Chine dépasse les attentes et le boom devrait se poursuivre, nous continuons donc à recommander.
Risques : la reprise économique n’est pas celle attendue ; les taux d’intérêt à long terme baissent plus que prévu ; les épidémies répétées affectent les activités hors ligne.
