L’indice Shenwan Auto a baissé de 10,5 % en septembre, à la traîne de l’indice CSI 300, qui a baissé de 6,7 % en septembre. 2,610 millions de véhicules ont été vendus en septembre, en hausse de 25,7 % en glissement annuel et de 9,5 % en séquentiel, dont 2,332 millions de voitures particulières, en hausse de 32,7 % en glissement annuel et de 9,7 % en séquentiel, l’épidémie s’étant calmée et la mise en œuvre de la politique de taxe à l’achat de moitié ayant eu un effet évident. En septembre, les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont augmenté de 93,9 % pour atteindre 708000 unités, poursuivant la tendance au développement rapide, avec un taux de pénétration en gros et au détail de 29,4 % et 31,8 % respectivement. Avec l’arrivée de la haute saison de la neuvième et de la dixième année, la demande finale d’automobiles est relativement forte, et l’on s’attend à ce que les ventes d’automobiles d’octobre connaissent une croissance du même ordre. Avec la poursuite de la politique de stimulation de la consommation et l’atténuation de la pénurie de puces, les ventes d’automobiles devraient croître plus rapidement.
Vues principales
En septembre, les ventes de voitures particulières ont augmenté à la fois sur le même mois et en glissement annuel. Selon les données de la China Passenger Association, les ventes en gros de véhicules de tourisme au sens strict ont atteint 2,293 millions d’unités en septembre, en hausse de 32,0 % en glissement annuel et de 9,4 % en séquentiel ; les ventes au détail ont atteint 1,922 million d’unités, en hausse de 21,5 % en glissement annuel et de 2,8 % en séquentiel. La demande de voitures particulières est restée forte, avec de meilleures tendances dans le commerce de gros et de détail. En septembre, la Chine a vendu 290000 voitures particulières de marque de luxe, soit une hausse de 45 % en glissement annuel et de 15 % en séquentiel, la demande de véhicules de remplacement haut de gamme restant forte en raison de la modernisation des consommateurs. Les marques grand public en coentreprise ont connu une croissance de 8 % en glissement annuel et de 4 % en séquentiel, ce qui devrait être lié à l’impact relativement important des pénuries de puces, au déclin de l’attrait des marques et au développement lent des nouvelles énergies. Les marques indépendantes ont connu une croissance de 28 % en glissement annuel et sont restées stables, surpassant ainsi l’industrie. La chaîne industrielle des sociétés de tête indépendantes est résiliente et résout efficacement la pression de la pénurie de puces, en plus de la meilleure performance des ventes de nouvelles énergies. Byd Company Limited(002594) et d’autres entreprises automobiles ont obtenu des résultats relativement bons, il est recommandé de continuer à faire attention.
En septembre, les ventes de véhicules commerciaux ont continué à être sous pression, mais la croissance du ringgit. Selon les données de l’Association chinoise des constructeurs automobiles (CAAM), les ventes de véhicules commerciaux en septembre se sont élevées à 279000 unités, soit une baisse de 12,5 % en glissement annuel. Parmi eux, 239000 camions ont été vendus, soit une baisse de 14,4 % en glissement annuel ; les ventes de camions sont restées sous pression en raison de l’impact de l’épidémie et de la macroéconomie, etc. et devraient progressivement rebondir par la suite. À long terme, la gouvernance des “grandes tonnes et petites normes” entraînera une diminution de la capacité des modèles originaux de camions légers aux normes excessives, ce qui devrait entraîner une augmentation des ventes de camions légers et moyens conformes. Les ventes de véhicules de tourisme ont augmenté de 1,1 % en glissement annuel pour atteindre 40 000 unités, avec une croissance de 41,4 % et 11,3 % en glissement annuel pour les grands et moyens autobus respectivement. Avec l’amélioration de l’épidémie et la reprise économique en Chine, les ventes de bus de grande et moyenne taille devraient reprendre progressivement.
Les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont continué de progresser à un rythme élevé en septembre. Selon les données de l’Association chinoise des constructeurs automobiles (CAAM), les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont atteint 708000 unités en septembre, soit une hausse de 93,9 % en glissement annuel, poursuivant ainsi la tendance à un développement rapide. Ventes de voitures particulières à énergie nouvelle 675000 unités, une augmentation de 93,8%, taux de pénétration de gros et de détail jusqu’à 29,4%, 31,8% ; qui Byd Company Limited(002594) Qin / Han / Tang / Song / Yuan PLUS, ModelY / 3, Wuling Hongguang Mini et d’autres modèles ventes chaudes faire Byd Company Limited(002594) , Tesla Chine, SAIC-GM Wuling et d’autres meilleures performances, les entreprises automobiles connexes et la chaîne industrielle. La chaîne industrielle devrait en bénéficier. Ventes de véhicules utilitaires à énergie nouvelle de 33 000 unités, en hausse de 95,9 % en glissement annuel ; 6 137 bus à énergie nouvelle de plus de 6 mètres ont été vendus, en hausse de 87,3 % en glissement annuel, dont les trois premiers ont été vendus par China Auto Electric, Yutong Bus Co.Ltd(600066) et Suzhou Golden Dragon. Les véhicules à énergie nouvelle devraient continuer à connaître une forte croissance, et il est recommandé de continuer à se concentrer sur les opportunités d’investissement dans la chaîne industrielle correspondante.
La baisse des revenus de l’industrie automobile de janvier à août s’est réduite, le taux de croissance des bénéfices est passé de négatif à positif. Selon les données du CAC, de janvier à août 2022, le groupe d’entreprises clés de l’industrie automobile a réalisé un revenu d’exploitation de 2 611,10 milliards de yuans, soit une baisse de 4,4 % ; les bénéfices totaux ont atteint 226,53 milliards de yuans, soit une hausse de 2,5 % en glissement annuel. Avec la reprise progressive du marché automobile en haute saison, le résultat d’exploitation et le bénéfice total devraient continuer à s’améliorer.
Conseil en investissement
Véhicules complets : les ventes de voitures particulières ont rebondi mais la différenciation des entreprises automobiles s’est intensifiée, recommandé Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , préoccupation Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) .
Pièces et composants : le récent rebond des ventes automobiles, les prix des matières premières se sont détendus, optimiste quant au développement à long terme des entreprises de haute qualité, recommander la mise en place de mises à niveau des produits, l’expansion de la clientèle et les stocks de réparation à faible valorisation, recommandé Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Jiangsu Pacific Precision Forging Co.Ltd(300258) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) . , Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) , etc.
Nouvelles énergies : les ventes de véhicules à énergies nouvelles en 2022 devraient continuer à croître à un rythme élevé, avec la forte certitude d’une croissance élevée ultérieure. Recommander le leader chinois Byd Company Limited(002594) , et profiter des nouvelles technologies, Tesla et VW MEB localisation Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , se concentrer sur Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , etc.
Connexion au réseau intelligent : ADAS et cockpit intelligent pénètrent rapidement, Huawei Xiaomi et d’autres accélèrent le développement industriel. Recommander Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Foryou Corporation(002906) , Jingweihengrun, se concentrer sur les informations de Guangting, Hunan Oil Pump Co.Ltd(603319) , etc.
Conseils sur les risques
1) Les ventes d’automobiles sont inférieures aux prévisions ; 2) Pénurie de matières premières et augmentation des prix ; 3) Réduction significative du prix des produits.
