En octobre, le marché a poursuivi la tendance à l'oscillation du bas, l'indice de Shanghai a fluctué entre 2950 et 3100 points, les catalyseurs politiques et le concept d'inversion de la détresse du bas sont devenus les principaux points chauds. Comment comprendre plusieurs caractéristiques du marché récent ? Comment les contradictions fondamentales du marché évolueront-elles à l'avenir ?
Plusieurs caractéristiques clés du marché au retour des longues vacancesLe dernier numéro de "fond de la forme et le choix de la ligne principale", nous avons incité à regarder le court ne court besoin de prêter attention aux variables clés : le sentiment du marché au fond, la transaction de retour à la gamme normale, trois résultats trimestriels, sans exception, tous les points à la croissance survendu. D'après les caractéristiques récentes du marché, le sentiment a atteint son point le plus bas après les deux rotations du marché par le point de gel du retour, les actions de petites capitalisations et les évaluations élevées, ce qui confirme notre jugement ci-dessus. Mais le troisième point - la corrélation entre la hausse et la baisse des prix des actions et trois rapports trimestriels, en Octobre n'a pas été reflété, mais à la fois les catalyseurs politiques et le concept de renversement de la plaque basse, devenir la direction principale de la récente attaque du marché.
Cette année, l'effet d'inversion s'est produit un peu plus tôt que les années précédentes.Dans le processus d'analyse des facteurs de performance des actions, nous avons découvert un phénomène intéressant : chaque année, en octobre (la saison de publication du troisième rapport trimestriel), un indice important pour le marché est l'avance des bénéfices. Toutefois, il convient également de noter qu'à partir de novembre, la performance du cours de l'action commence à se "découpler" de la performance. En outre, l'expérience historique montre que la probabilité d'un renversement de style des actions A en fin d'année est nettement plus élevée. En résumé, à la fin de l'année, l'attention des actions A s'éloigne progressivement de la performance immédiate de l'année pour se porter sur les attentes de croissance de l'année à venir, ce qui est connu sous le nom d'"effet de retournement" ; et d'un point de vue spécifique, cet effet de retournement commence souvent à apparaître après la fenêtre du troisième rapport trimestriel.
Pour en revenir au présent, à partir d'octobre, le marché a commencé à montrer les caractéristiques d'un retournement à la baisse, ce qui peut s'expliquer comme suit1, l'évaluation et la position entre la différenciation excessive de l'industrie, le modèle de ville de stock, la performance immédiate de la bonne ne peut pas continuer à encaisser sur le prix de l'action ; 2, les attentes fondamentales face à un point d'inflexion, tels que l'épidémie après la poursuite des exportations fortes, les attentes inflationnistes, etc ; 3, l'incertitude macro interne et externe est à un niveau élevé, le récent marché attentiste est épais, est également la cause de la bonne récente pas en hausse, faible renversement.
Le temps joue en faveur des actions A, qui progressent rapidement.Nous avons mis en évidence plusieurs principes d'allocation trimestrielle dans notre stratégie quadriennale, "La certitude sous le changement".
Premièrement, privilégier la demande intérieure et éviter la demande extérieure.Avec la récession à l'étranger qui se rapproche, la nécessité de stimuler la demande intérieure est encore plus forte.
Deuxièmement, il n'est pas conseillé de parier trop tôt sur le tour de vis du dollar américain.que le marché baissier des actions américaines va progressivement passer de la destruction des valorisations à la destruction des bénéfices.
Troisièmement, la tendance du marché boursier continuela pression des postes élevés et des secteurs très encombrés doit encore être surveillée. La contradiction centrale de ce dernier marché reviendra aux fondamentaux, et plusieurs des principes d'allocation susmentionnés restent valables.
Dans une perspective à plus long terme, nous avons de bonnes raisons de croire que le courant est la grande zone basse pour les actions A, avec les facteurs les plus critiques suivantsLe facteur le plus important est que l'économie américaine passe d'une "récession technique" à une récession, que l'économie chinoise termine son déstockage actif et se stabilise, et que l'épargne élevée des résidents se déplace vers l'investissement et la consommation, qui sont des tournants majeurs pour l'avenir ; cependant, pour le quatrième trimestre, nous ne pouvons pas encore donner le jugement ci-dessus.
Par conséquent, le temps est de ce côté de l'action A, mais actuellement, c'est l'avançant régulier qui est rapide.L'activité principale de la société consiste à fournir une large gamme de produits et de services sur le marché. La force motrice de la reprise du marché s'est déplacée vers des variables lentes (demande intérieure, crédit), ce qui implique un temps plus long pour atteindre le creux de la vague et une pente ascendante plus lente par la suite.
D'un point de vue trimestriel, deux directions de "certitude" sont recommandées
--Faible valeur de certitude : 1. "Tomber à l'ouest" et espérer "monter à l'est".La récession à l'étranger approche, la demande intérieure a un besoin urgent d'être améliorée, les entreprises centrales recommandent la construction immobilière, l'or.
2, inversion de cycle indépendante: inversion du cycle avec logique indépendante pour l'agriculture, l'électricité.
3. certitude d'une marge de sécurité élevée: Services médicaux, dispositifs médicaux.
--Certaines tendances en plein essor : la piste la plus "dure" et le relais des "nouvelles" tendances : industrie militaire (matériel d'aviation), énergie éolienne (brise de mer), lettertron.
Avertissement de risque.1. développement incontrôlé de l'épidémie ; 2. récession économique importante ; 3. changements politiques inattendus.
