ZSE Large Manufacturing Convertibles Portfolio
Obligation convertible Hangxiao, Obligation convertible Qianglian, Obligation convertible Sile, Obligation convertible Guomei, Obligation convertible Long22, Obligation convertible Fulai, Obligation convertible Haiyu, Obligation convertible Tong22
Du point de vue de l’industrie, le ZJM sélectionné s’est concentré sur les bonnes tranches. En combinant les points de vue de l’industrie, en construisant un portefeuille d’investissement, on peut s’attendre non seulement à des actions positives, mais aussi à des obligations convertibles : les actions positives sont des moteurs importants des obligations convertibles, les deux montrent une forte corrélation, par conséquent, en tant qu’actifs “alternatifs d’actions positives”, l’allocation des obligations convertibles peut partager la croissance des actions positives, le rendement peut être attendu.
Une analyse bidimensionnelle des actions positives (fondamentaux) et des obligations convertibles (valorisation + conditions) pour construire un portefeuille d’obligations convertibles. Dans cet article, nous avons compilé une liste d’obligations convertibles dans le secteur des grandes entreprises manufacturières sur l’ensemble du marché. 1) Sur la base des fondamentaux des actions sous-jacentes, nous avons trié les actions sous-jacentes du secteur des grandes entreprises manufacturières présentant des fondamentaux avantageux et émis des obligations convertibles en fonction des avis de recherche de divers groupes industriels du Zheshang Securities Co.Ltd(601878) secteur des ” grandes entreprises manufacturières ” (machines et équipements, industrie de la défense et militaire, équipements électriques et automobiles) ; 2) Les obligations convertibles (valorisation + conditions) ont été analysées. (Termes), l’analyse des obligations convertibles des actions passées au crible, a sélectionné un portefeuille clé haussier d’obligations convertibles, suggérant que les investisseurs peuvent également allouer des obligations convertibles pour obtenir des opportunités de revenus de croissance dans ces secteurs.
PV] silicium Q4 libération de la capacité de production a inauguré le pic, le lien cellule de prendre la tête dans les augmentations de prix, la pénurie de capacité effective de plaquettes de silicium et de la batterie lien de la chaîne de l’industrie est plus forte
1) offres compensatoires à faible valorisation : TCL Central, Tongwei Co.Ltd(600438) , GCL Technology. 2) compétitivité mondiale des entreprises de modules : Longi Green Energy, Trina Solar Co.Ltd(688599) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , JinkoSolar, Risen Energy Co.Ltd(300118) . 3) profiter des goulets d’étranglement de l’approvisionnement en matières premières auxiliaires : Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) , Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) . 4) Autres : Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) , Kbc Corporation Ltd(688598) .
【Energie éolienne】L’espace d’installation de l’énergie éolienne de grande base est vaste, la demande du 22Q4 et de 2023 est haussière.
1)Bénéficier de la substitution nationale : Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) ; 2)Leader mondial des pièces compétitives avec des bénéfices améliorés : Jinlei Technology Co.Ltd(300443) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) , Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) , Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) ; 3)Croissance assurée grâce à un vent de mer : Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , . Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) . 4) principaux fabricants d’éoliennes à grande échelle : Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) .
Équipement électrique] L’investissement dans le réseau électrique devrait accélérer l’atterrissage, et l’investissement et la construction de la très haute tension s’accélèrent.
1) Très haute tension : Nari Technology Co.Ltd(600406) , Xj Electric Co.Ltd(000400) , Tbea Co.Ltd(600089) ; 2) Intelligence du réseau de distribution : Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) , Shanghai Holystar Information Technology Co.Ltd(688330) , Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) ; 3) Bénéficier du cycle de remplacement des compteurs : Hexing Electrical Co.Ltd(603556) , Hangzhou Sunrise Technology Co.Ltd(300360) .
[Machines et équipements] pour saisir l’opportunité de la révolution énergétique, pour promouvoir une chaîne d’approvisionnement indépendante et contrôlable, en se concentrant sur les opportunités offertes par les équipements pour les énergies nouvelles, les équipements et matériaux pour les semi-conducteurs (gaz spéciaux électroniques).
1) équipements photovoltaïques : Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) , Robotechnik Intelligent Technology Co.Ltd(300757) ; 2) équipements au lithium : Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) ; 3) équipements éoliens : Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) : 4) équipements et matériaux semi-conducteurs (gaz spéciaux électroniques) : . Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Tuojing Technology, Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) , Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) , Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) .
Industrie militaire de la défense] L’industrie militaire “endogène + externe” a un double moteur, les missiles / les technologies de l’information / l’avionique / le sous-secteur des avions militaires sont en hausse : le taux de croissance composé des avions militaires “quatorze cinq” est d’environ 22%. L’ingénierie aéronautique bénéficie de la “maintenance + remplacement des cheveux”, le taux de croissance composé du “14e plan quinquennal” étant d’environ 26 %. Les missiles bénéficient de “réserves stratégiques + propriétés consommables” et les technologies de l’information bénéficient de “l’approfondissement de l’informatisation + substitution domestique”, avec des taux de croissance plus élevés.
1) usine hôte : Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) ; 2) support central / matières premières : Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) , Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , . Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) , Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) , Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) , etc. ; 3) Missiles et technologie de l’information : Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) , . Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) , Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) , Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764) .
【Véhicules à énergies nouvelles】Bullish sur la montée en puissance de la double frappe intelligente domestique et électrique des tendances incrémentales de l’industrie.
Une ligne principale, le cœur de la compétitivité mondiale : Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Jiangsu Azure Corporation(002245) , Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Gem Co.Ltd(002340) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) , Hongfa Technology Co.Ltd(600885) , Wolong Electric Group Co.Ltd(600580) .
Quatre branches, fourniture d’électrode négative étanche leader : Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , Trahison, Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) , Liaoning Fu-An Heavy Industry Co.Ltd(603315) , etc. ; expansion de l’industrie cycle plus long de la batterie feuille d’aluminium leader : Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) , Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) ; inversion du fond de l’électrolyte : Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) ; stockage de l’énergie et du sodium. Batterie : Tianneng Battery Group Co.Ltd(688819) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) .
Opportunités d’investissement dans les obligations convertibles
【PV】 La demande installée de PV devrait être à forte croissance, devrait atteindre 12461491GW de nouvelles installations dans le monde en 2030, CAGR = 26%, haussier sur les faibles valorisations à faire, la compétitivité mondiale des entreprises de composants, bénéficier de l’approvisionnement des matières premières goulot d’étranglement des matériaux auxiliaires dans trois directions, les obligations convertibles sont haussiers sur les obligations convertibles Foley, obligations convertibles Haiyu, obligations convertibles Tong22. La plaquette de silicium dans la chaîne de l’industrie photovoltaïque liens forts, forte capacité de déplacement des coûts, bon modèle concurrentiel, la libération de la capacité de production de silicium Q4 a inauguré le pic, le lien de la cellule est le premier à augmenter les prix, la pénurie de capacité effective de la plaquette de silicium et le discours de la chaîne de l’industrie de la batterie est forte, l’obligation est haussière sur les obligations convertibles Long 22.
L’énergie éolienne】Big base espace installé de l’énergie éolienne est vaste, haussier 22Q4 et 2023 demande, haussier avantage substitution domestique, l’amélioration des bénéfices de la compétitivité mondiale des pièces leader, la croissance certitude brise de mer, à grande échelle leader fabricants d’éoliennes quatre directions.2022 Chine énergie éolienne roulements de boîte de vitesse taux de localisation de seulement 0,6%, Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) proposé de construire 57.500 ensembles de roulements de boîte de vitesse projet, est prévu pour. Pour réaliser une percée importante dans la substitution locale, la conversion des obligations haussières sur le lien fort des obligations de conversion.
Équipements spéciaux] saisir les opportunités de la révolution énergétique, promouvoir l’indépendance et la contrôlabilité de la chaîne d’approvisionnement, se concentrer sur les opportunités offertes par les nouveaux équipements énergétiques, les équipements et matériaux pour semi-conducteurs (gaz spéciaux électroniques). Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) Transformation des coquilles de batterie de nouvelle énergie pour ouvrir la deuxième courbe de croissance, optimiste sur la deuxième moitié de l’entreprise des coquilles de batterie de nouvelle énergie libérer progressivement le volume. Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) puce de sécurité intelligente, circuit intégré spécial deux activités principales ensemble pour promouvoir la performance de la société de haute croissance. Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) Croissance de la demande + augmentation de la part de marché + amélioration de la rentabilité, espace de bénéfices à long terme sur plusieurs fois. En ce qui concerne les obligations convertibles, nous sommes optimistes quant aux obligations convertibles Hangxiao, Slay et State Micro.
Conseils sur les risques
1) Risque d’investissements dans les infrastructures et l’immobilier inférieurs aux prévisions ; 2) Risque de fluctuations importantes des prix des matières premières ; 3) Risque que les jeux internationaux dépassent les prévisions ; 4) Risque que la propagation de l’épidémie de COVID-19 dépasse les prévisions ; 5) Risque de remboursement anticipé des obligations convertibles.
