Vue d’ensemble
Événement : Le 24 octobre, Tesla China a annoncé une baisse de prix pour toute la gamme des modèles Tesla Model3 et ModelY en vente en Chine continentale, allant de 14 000 à 37 000 RMB. La version à propulsion arrière du Model 3 a été réduite de 14 000 yuans, passant de 279900 yuans à 265900 yuans ; la version haute performance a été réduite de 18 000 yuans, passant de 367900 yuans à 349900 yuans ; la version à propulsion arrière du Model Y a été réduite de 28 000 yuans, passant de 316900 yuans à 288900 yuans ; la version longue portée a été réduite de 37 000 yuans, passant de 394900 yuans à 357900 yuans ; et la version haute performance a été réduite de 20 000 yuans, passant de 417900 yuans à 417900 yuans. Réduction du prix de 20 000 RMB, de 417900 RMB à 397900 RMB.
Augmentation de la capacité de l’usine de Shanghai, baisse de la profondeur du carnet de commandes
De janvier à septembre 2022, Tesla a réalisé des livraisons et une production de 908600 et 929900 unités dans le monde, respectivement, dont 31,00, 254700 et 343800 unités au premier, deuxième et troisième trimestre, et 305400, 258600 et 355900 unités au premier, deuxième et troisième trimestre, respectivement. Selon la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre de l’entreprise, le taux de croissance cible des livraisons et de la production pour l’année est de 50 %, ce qui correspond à un objectif de livraison et de production de 1 404300 et 1 395600 unités respectivement pour 2022. Cette année, l’entreprise a modernisé son usine de Shanghai, dont la capacité de production annuelle était de plus de 450000 unités avant la rénovation et de plus de 750000 unités après la rénovation, une capacité suffisante nécessitant le lancement de nouvelles commandes. En termes de délai de livraison, le délai actuel pour les versions à propulsion arrière et haute performance du modèle 3 est de 4 à 8 semaines ; le délai pour la version à propulsion arrière du modèle Y est de 1 à 4 semaines ; le délai pour la version à longue autonomie et haute performance du modèle Y est de 4 à 8 semaines, ce qui raccourcit le délai de livraison. Nous pensons que la forte baisse du carnet de commandes, combinée à l’expansion de la capacité de l’usine de Shanghai, a entraîné les baisses de prix de Tesla.
Les concurrents pourraient suivre les baisses de prix de Tesla et la concentration de la concurrence dans le secteur devrait augmenter.
La baisse des prix pratiquée par Tesla a accru l’intensité de la concurrence dans le secteur des véhicules à énergie nouvelle, et les modèles concurrents de la Model 3 et de la Model Y pourraient réduire leurs prix en réaction. Du point de vue de la fourchette de prix et de la catégorie de modèle dans laquelle les modèles se situent, les modèles concurrents du Modèle3 comprennent Xiaopeng P7, Azure ET5, Byd Company Limited(002594) Seal, Changan Deep Blue SL03, Byd Company Limited(002594) Han EV, etc. ; les modèles concurrents du ModèleY comprennent Azure EC6, Xiaopeng G9, Ideal L8, Ideal L7, Byd Company Limited(002594) Tang, etc. Dans le contexte de la baisse des prix de Tesla visant à intensifier la baisse des prix. Dans le contexte de la baisse des prix de Tesla visant à accroître la concurrence dans le secteur, les produits concurrents peuvent également prendre des mesures de réduction des prix pour faire face à la concurrence du marché.
Conseil en investissement
Nous sommes optimistes quant au leader mondial des véhicules à énergie nouvelle Byd Company Limited(002594) et recommandons Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , Great Wall Motor Company Limited(601633) et Geely Automobile, qui se transforment rapidement en véhicules intelligents et électrifiés. Nous recommandons de se concentrer sur les nouvelles forces de la construction automobile, telles que Weilai, Xiaopeng et Ideal.
Conseils sur les risques : risque de concurrence accrue dans le secteur ; risque de baisse macroéconomique.
