Xie Zhiyu, Zhu Shaosheng et d’autres gestionnaires de fonds vedettes dans la gestion du troisième rapport trimestriel du produit a été divulgué. Dans leurs positions, le consensus ne manque pas sur le marché. De l’avis de Xie Zhiyu, la vision à moyen terme de l’ensemble de l’évaluation A a été plus faible, cette année, la force de l’énergie traditionnelle, tandis que la nouvelle énergie, les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques et d’autres industries de croissance évaluation près du fond de la position de l’histoire.
“Si nous nous limitons au contexte macroéconomique immédiat à explorer, nous avons effectivement du mal à identifier trop de facteurs positifs optimistes.” Zhu Shaosheng a également parlé de l’avantage du moment, car l’évaluation globale du marché se trouve à une position intéressante dans le cycle long et le marché des actions se trouve dans une meilleure fourchette de risque-rendement en ce moment.
Du point de vue de la position, Xingquan He-Run au troisième trimestre de cette année, un certain nombre de gestionnaires de fonds sous le Fonds Xingquan sont également entrés dans le stock. Et Zhu Shaosheng dans la gestion du Fortune Skywise sur le nombre d’actions détenues a également augmenté, Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) a été augmenté aux dix principales positions longues du fonds, en outre, il a également ajouté Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) et d’autres actions d’alcool.
Pour l’avenir, Xie Zhiyu pense que l’industrie photovoltaïque correspondant à la crise énergétique a encore de la marge pour se développer ; l’épidémie est récurrente mais la proportion de vaccination en Chine est élevée, et il y a une demande pour réparer les dégâts du long cycle de consommation et des hôtels. Certains segments de l’industrie chimique sont encore dans le cycle d’innovation ; les semi-conducteurs, bien que supprimés, doivent répondre à l’initiative, il y a de l’espoir pour briser le goulot d’étranglement de la technologie de base ; le chemin de l’innovation de la technologie VR, AR et l’acceptation par les consommateurs sont encore sous observation ; l’industrie militaire a une croissance soutenue est attendue.
Xie Zhiyu : Nouvelle entrée Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475)
À la fin du mois de septembre de cette année, la taille de Xingquan He-Run sous la direction de Xie Zhiyu était de 25,262 milliards de yuans, contre 29,814 milliards de yuans à la fin du mois de juin de cette année, soit une baisse de 15,27 %. En termes de mouvements de parts du fonds, le fonds a été souscrit net pour 156 millions d’actions au troisième trimestre, le total des parts du fonds à la fin du troisième trimestre s’élevant à 16,947 milliards d’actions. Toujours au troisième trimestre de cette année, le taux de croissance net du produit a été de -16,05% et le rendement de l’indice de référence de performance de -11,99%.
Au cours du troisième trimestre de cette année, Xie Zhiyu a peu modifié la position des capitaux propres du produit, qui s’élevait à 91,90 % à la fin du troisième trimestre, contre 89,56 % à la fin des deux trimestres précédents.
Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Sangfor Technologies Inc(300454) , Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) et cinq autres actions sont nouvellement entrées dans les dix principales positions longues du fonds. Parmi elles, Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Sangfor Technologies Inc(300454) , Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) et quatre autres actions figuraient précédemment dans la position du Fonds à la fin du mois de juin de cette année, le nombre d’actions détenues étant de l’ordre de 7 508700 000, 7 597400, 26 453200 et 46 701800 actions.
En entrant dans le troisième trimestre, le nombre d’actions détenues en Yunda Holding Co.Ltd(002120) a augmenté de plus de 30% dans tous les cas, et le nombre d’actions détenues à la fin du troisième trimestre était de 64 816200 actions. Avary Holding (Shenzhen) Co.Limited(002938) a également été portée à 32 771300 actions, soit une augmentation de 23,88 % par rapport au trimestre précédent.
Une nouvelle action, Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) , était détenue à la fin du troisième trimestre avec 32 869700 actions. Les données montrent que l’action a chuté de plus de 10 % au troisième trimestre. Un certain nombre de gestionnaires de fonds sous la direction de Xingquan Fund détenaient les actions et le nombre d’actions détenues est resté le même ou a augmenté. Par exemple, Xing New Vision, géré par Qiao Qian, détenait 15,589 millions d’actions à la fin du troisième trimestre, soit une augmentation de 8,4295 millions d’actions par rapport à la fin du deuxième trimestre, tandis que Xingquan Business Model Preferred détenait 142732 millions d’actions, soit une augmentation de 5,8542 millions d’actions par rapport à la fin du deuxième trimestre. Xingquan Hetai et Xingquan Heteng, gérés par Ren Xiangdong, sont entrés dans le capital au troisième trimestre avec de nouvelles participations de 7 887200 et 5 599100 actions, respectivement.
D’un point de vue macroéconomique, Xie Zhiyu estime que, malgré les mesures de relance, la dynamique de baisse de l’immobilier est toujours présente et qu’il faudra du temps pour atteindre le creux de la vague ; l’épidémie en Chine se répète en de multiples points et l’activité économique continue d’être entravée ; la guerre extérieure entre la Russie et l’Ukraine continue de se détériorer et il est difficile d’entrevoir le point d’inflexion d’une forte inflation à l’étranger, ce qui entraînera une hausse des taux d’intérêt en dollars américains et un resserrement des liquidités mondiales. La combinaison de risques épisodiques à court terme et de risques structurels à long terme a entraîné une mauvaise performance globale du marché.
Du point de vue de la prospérité de l’industrie, le ralentissement économique a allongé le cycle de remplacement des téléphones mobiles et d’autres produits électroniques ; l’industrie des semi-conducteurs a été affectée par l’affaiblissement de la demande et le sentiment de répression des États-Unis ; l’épidémie récurrente a entraîné un retard dans la libération effective de la demande touristique et hôtelière.
“Mais la vision à moyen terme de l’ensemble de l’évaluation A a été faible, cette année, l’énergie traditionnelle forte, tandis que la nouvelle énergie, semi-conducteurs, pharmaceutique et d’autres industries de croissance évaluation près du fond de la position historique.” Il croit que la crise énergétique correspondant à l’industrie photovoltaïque a encore un grand espace de développement ; épidémies répétées, mais le ratio de vaccination de la Chine est élevé, la consommation, les hôtels de long cycle de dommages à la demande de réparation.
En outre, certains segments de l’industrie chimique sont encore dans le cycle d’innovation ; les semi-conducteurs, bien que supprimés, doivent répondre à l’initiative, il y a un espoir de briser le goulot d’étranglement de la technologie de base ; la RV, la voie d’innovation de la technologie AR et l’acceptation par les consommateurs sont encore sous observation ; l’industrie militaire a une croissance soutenue est attendue.
Zhu Shao woke : augmentation des avoirs à Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) .
À la fin du troisième trimestre de cette année, la taille de Fortune Tianhui géré par Zhu Shaosheng était de 31,731 milliards de yuans, en baisse de 5,326 milliards de yuans par rapport aux 37,057 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre. Le fonds a été souscrit net pour 310604 millions d’actions au troisième trimestre, le total des actions du fonds à la fin du troisième trimestre étant de 12,122 milliards d’actions. Toujours au cours du troisième trimestre, le taux de croissance net du produit a été de -14,58% pour la classe A/B et de -14,75% pour la classe C. Le rendement de l’indice de référence pour la même période a été de -10,66% pour la classe A/B et de -10,66% pour la classe C.
À la fin du troisième trimestre, Fortune Tianhui maintenait une position de plus de 90 % en actions, avec une participation combinée de 40,31 % dans les 10 positions les plus longues. Par rapport au deuxième trimestre, Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) et trois autres actions ont été nouvellement ajoutées aux dix principales positions longues du fonds, qui étaient des positions longues invisibles à la fin du deuxième trimestre.
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) a gagné 1 position dans le top 10 des positions les plus longues, avec 38 millions d’actions détenues à la fin du troisième trimestre, soit 2 millions d’actions de plus qu’à la fin du deuxième trimestre. Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) détenait 30 millions d’actions, soit une augmentation par rapport à la fin du deuxième trimestre, et a progressé d’une position dans le top 10 des positions longues.
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) et Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ont respectivement reculé d’une position dans la position longue, le nombre d’actions détenues à la fin du troisième trimestre s’élevant à 30,5 millions et 11,609 millions, soit une diminution de 12,86% par rapport à la fin du deuxième trimestre, et une augmentation de 16,01% par rapport à la fin du deuxième trimestre pour Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Selon Zhu Shaosheng, la pression à la baisse sur l’économie réelle s’est accentuée au troisième trimestre, la consommation a continué d’être atone sous l’influence de l’épidémie, l’immobilier s’est effondré et les premiers signes d’événements de crédit élevés sont apparus. L’environnement à l’étranger a été complexe et volatil, l’accélération du processus de relèvement des taux d’intérêt aux États-Unis entraînant des pressions accrues sur les liquidités et une nouvelle escalade de la guerre Russie-Ukraine. La pression sur la demande extérieure en Europe et aux États-Unis a augmenté. L’appétit pour le risque des investisseurs du marché a continué de diminuer.
“Si nous nous limitons au contexte macroéconomique immédiat à explorer, nous avons effectivement du mal à identifier trop de facteurs optimistes positifs.” Selon lui, l’avantage actuel est que l’évaluation globale du marché se trouve dans une position attrayante dans le cycle long et que le marché des actions se trouve dans une meilleure fourchette de risque-rendement en ce moment.
Se plaçant dans une dimension temporelle plus longue, il estime que les difficultés rencontrées aujourd’hui finiront par trouver une issue. Les investisseurs choisissent désormais de supporter la volatilité du marché avec le bon niveau de rendement attendu. “Pour l’avenir, nous restons déterminés à trouver de la valeur dans des actions de qualité et à retourner plus de “pierres”.”
