Nom abrégé de l’action : JinkoSolar Code de l’action : 688223 JinkoSolar Co.
Émission d’obligations d’entreprise convertibles en objets non spécifiés Prospectus
(No. 1 Yingbin Avenue, Shangrao Economic and Technological Development Zone, Jiangxi Province)
(Projet de divulgation)
Sponsor (Souscripteur principal)
Date : octobre 2022
DÉCLARATION
La Société et tous les administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs s’engagent à ce que le Prospectus et les autres documents d’information ne contiennent pas de fausses informations, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes et assument la responsabilité légale de leur véracité, exactitude et exhaustivité.
Le responsable de la Société, le responsable des travaux comptables et le responsable de l’institution comptable garantissent que les informations financières et comptables contenues dans le Prospectus sont exactes et complètes.
Toute décision ou opinion de la CSRC ou de la Bourse concernant l’offre ne signifie pas qu’elles garantissent la véracité, l’exactitude ou l’exhaustivité des documents de demande et des informations divulguées, ni qu’elles portent un jugement ou une garantie importante quant à la rentabilité ou à la valeur d’investissement de l’émetteur ou au rendement pour les investisseurs. Toute déclaration contraire constitue une fausse déclaration.
En souscrivant, négociant, transférant, héritant ou détenant légalement les Obligations, tout investisseur est réputé avoir accepté le Contrat de Gestion du Trustee, les Règles des Assemblées des Obligataires et les autres accords pertinents du présent Prospectus relatifs aux droits et obligations de l’Émetteur, des Obligataires, du Bond Trustee et d’autres sujets.
Selon les dispositions de la loi sur les valeurs mobilières, l’émetteur est responsable de toute modification de son fonctionnement et de ses bénéfices après l’émission des titres conformément à la loi. Il incombe aux investisseurs de juger de la valeur d’investissement de l’émetteur, de prendre leurs propres décisions d’investissement et d’assumer leurs propres risques d’investissement découlant de changements dans les activités et les bénéfices de l’émetteur ou de changements dans le prix des titres après leur émission légale.
Avis sur les questions importantes
En particulier, il est rappelé aux investisseurs qu’ils doivent prêter une attention particulière aux questions importantes suivantes et lire attentivement le contenu du corps du présent prospectus. I. Risque de non-conversion des obligations convertibles détenues par des investisseurs qui ne répondent pas aux exigences de la STB en matière d’aptitude des investisseurs.
La société est une société cotée au Conseil de l’innovation scientifique et technologique, et les obligations convertibles sont émises à l’intention de cibles non spécifiées. Les investisseurs participant à la conversion des obligations convertibles doivent satisfaire aux exigences de la gestion de l’adéquation des investisseurs du Conseil de l’innovation scientifique et technologique. Si les détenteurs d’obligations convertibles ne répondent pas aux exigences de la gestion de l’aptitude des investisseurs en actions du conseil d’administration de KCI, les détenteurs d’obligations convertibles ne pourront pas convertir leurs obligations convertibles en actions de la société. La Société a fixé les conditions de remboursement des obligations convertibles émises, y compris une clause de remboursement à l’échéance et une clause de remboursement conditionnel. Le Conseil d’administration (ou une personne autorisée par le Conseil d’administration) est autorisé par l’Assemblée générale des actionnaires à déterminer le prix de remboursement à l’échéance en consultation avec le sponsor (le chef de file) conformément aux conditions du marché au moment de l’émission, et le prix de remboursement conditionnel est la valeur nominale plus les intérêts courus pour la période en cours. Si les détenteurs d’obligations convertibles de la Société ne remplissent pas les conditions d’aptitude pour les investisseurs en actions KCI, et dans le cas où leurs obligations convertibles sont soumises à un rachat, compte tenu du fait que leurs obligations convertibles ne peuvent pas être converties en actions de la Société, il existe un risque que les investisseurs subissent des pertes en raison du prix de rachat inférieur si le prix de rachat déterminé par la Société conformément aux conditions de rachat convenues au préalable est inférieur au prix (ou au coût) auquel les investisseurs ont obtenu les obligations convertibles.
Les obligations convertibles de la Société sont émises avec des dispositions de revente, y compris des dispositions de revente conditionnelle et des dispositions de revente supplémentaire, et le prix de revente est la valeur nominale des obligations plus les intérêts courus pour la période en cours. Si les détenteurs d’obligations convertibles de la Société ne remplissent pas les conditions d’aptitude à l’investissement du KCI, et que, sous réserve de la clause de revente, les détenteurs d’obligations convertibles de la Société demandent à revendre tout ou partie de leurs obligations convertibles à la Société à la valeur nominale des obligations plus les intérêts courus pour la période en cours, la Société sera sous pression pour rembourser les obligations convertibles et il existe un risque d’affecter la production et l’exploitation de la Société ou la mise en œuvre normale des projets d’investissement du produit. Il existe un risque que la mise en œuvre normale du projet. II. notation de crédit des obligations convertibles émises
Pour cette émission d’obligations convertibles, la société a engagé Orient Jincheng pour effectuer une évaluation de crédit. Selon le rapport de notation de crédit émis par Orient Jincheng, la notation de crédit principale de la société est AA+, avec une perspective stable, et la notation de crédit des obligations convertibles est AA+.
Pendant la durée de vie des obligations convertibles, Dongfang Jincheng effectuera une évaluation de suivi au moins une fois par an. Si la notation de crédit des obligations convertibles diminue en raison de facteurs tels que l’environnement commercial externe, la situation de l’entreprise elle-même ou des changements dans les normes de notation, cela augmentera le risque d’investissement des investisseurs et aura un certain impact sur leurs intérêts.
3) Aucune garantie ne sera fournie pour cette question.
L’émission d’obligations convertibles à des cibles non spécifiées ne sera pas garantie. Il est rappelé aux investisseurs que les obligations convertibles peuvent être soumises à un risque de paiement en raison de l’absence de garantie. 4. participation des actionnaires détenant plus de 5% des actions de la Société et des administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs à la souscription des obligations convertibles.
Conformément aux exigences de la loi sur les valeurs mobilières, aux mesures relatives à l’administration des obligations convertibles et aux autres réglementations pertinentes, les actionnaires de la Société détenant plus de 5 % des actions, les administrateurs, les superviseurs et les cadres supérieurs ont expliqué et pris les engagements suivants concernant l’émission des obligations convertibles : (1) Engagements des actionnaires détenant plus de 5 % des actions, des administrateurs (à l’exception des administrateurs indépendants), des superviseurs et des cadres supérieurs.
” ①I/la Société décidera de participer ou non à la souscription conformément aux dispositions pertinentes de la loi sur les valeurs mobilières, aux mesures relatives à l’administration des obligations d’entreprise convertibles et aux autres réglementations pertinentes, ainsi qu’aux conditions du marché au moment de l’émission actuelle d’obligations convertibles de JinkoSolar, et remplira strictement les obligations de divulgation d’informations correspondantes.
②Si l’intervalle entre la date à laquelle JinkoSolar initie l’émission des obligations convertibles et la date à laquelle moi, mon conjoint, mes parents, mes enfants/notre société avons réduit pour la dernière fois leurs participations dans les actions de la Société est inférieur à six mois (inclus), moi, mon conjoint, mes parents, mes enfants/notre société ne participeront pas à la souscription de l’émission des obligations convertibles de JinkoSolar.
(3) Si moi, mon conjoint, mes parents, mes enfants/notre société participons à la souscription des obligations convertibles de JinkoSolar, je ne réduirai pas mes actions ou les obligations convertibles émises détenues par moi, mon conjoint, mes parents, mes enfants/notre société de quelque manière que ce soit dans les six mois suivant la date de réalisation de la souscription des obligations convertibles par moi, mon conjoint, mes parents, mes enfants/notre société.
④I/la Société respectera strictement les dispositions pertinentes de la loi sur les valeurs mobilières concernant la négociation des actions des sociétés cotées et ne s’engagera pas dans la négociation des actions ou des obligations convertibles de la Société par quelque moyen que ce soit (y compris les opérations d’enchères centralisées, la négociation de blocs ou les transferts convenus) en violation de l’article 44 de la loi sur les valeurs mobilières, et ne commettra pas ou ne déguisera pas d’actes illégaux tels que la négociation à court terme. ⑤ Si moi et mon conjoint, mes parents, mes enfants/la Société réduisent leurs participations dans les actions ou les obligations convertibles de la Société en violation de l’engagement ci-dessus, tous les produits reçus par moi et mon conjoint, mes parents, mes enfants/la Société de la réduction de leurs participations dans les actions ou les obligations convertibles de la Société appartiendront à la Société et ils supporteront les responsabilités légales qui en découlent conformément à la loi.”
(2) Engagement des administrateurs indépendants
“①Moi et mon conjoint, mes parents et mes enfants n’avons aucun plan ou arrangement pour participer à la souscription de l’émission actuelle d’obligations convertibles de la Société à des parties non spécifiées, et ne confierons pas à d’autres entités de participer à la souscription de l’émission actuelle d’obligations convertibles de la Société à des parties non spécifiées.
(2) Je garantis que mon conjoint, mes parents et mes enfants prennent volontairement l’engagement susmentionné et acceptent volontairement la présente lettre d’engagement et respectent strictement les réglementations pertinentes relatives aux transactions à court terme.
③Si moi et mon conjoint, mes parents et mes enfants violons l’engagement ci-dessus, je supporterai la responsabilité légale qui en découle conformément à la loi.” V. La société attire particulièrement l’attention des investisseurs sur les risques suivants sous la rubrique “Facteurs de risque” (I) Risque de concurrence accrue sur le marché
Au cours des dernières années, le développement rapide de l’industrie photovoltaïque, la chaîne de l’industrie des entreprises de premier plan s’appuient sur le capital, la technologie, le coût et les avantages des canaux, et de continuer à étendre l’échelle, ont à étendre la production ou autour de l’industrie en amont et en aval de l’extension de la chaîne de l’industrie, les ressources de l’industrie à un petit nombre d’entreprises photovoltaïques à la concentration plus loin, ce qui rend la concurrence de l’industrie photovoltaïque de plus en plus intense. Avec l’expansion de la capacité de production et les progrès technologiques, le prix des produits photovoltaïques diminue progressivement et les entreprises photovoltaïques sont confrontées à une concurrence plus intense en termes de contrôle des coûts et de performance des produits. En outre, ces dernières années, certaines entreprises photovoltaïques chinoises ont construit de nouvelles capacités de production dans les régions d’outre-mer représentées par l’Asie du Sud-Est et ont intensifié leurs efforts pour explorer les marchés d’outre-mer, ce qui a intensifié le niveau de concurrence sur les marchés d’outre-mer. Par conséquent, l’élimination accélérée de la chaîne industrielle et la poursuite de la concentration, ainsi que l’accélération de l’aménagement du marché exposeront la société au risque d’une concurrence accrue sur le marché. (II) Risque de fluctuation du prix des matières premières
Depuis le second semestre 2020, les matières premières et auxiliaires de la chaîne de l’industrie photovoltaïque, telles que le silicium, le verre et le film d’encapsulation, connaissent de graves tensions entre l’offre et la demande. Le segment du silicium a connu un déséquilibre structurel à court terme de l’offre et de la demande en raison de facteurs tels que de longs cycles d’expansion de la production et une forte demande en aval, et les prix du silicium ont affiché une tendance rapide à la hausse. Au cours de la période considérée, le prix unitaire moyen du matériau en silicium acheté par la société était respectivement de 58,37 RMB/kg, 61,17 RMB/kg, 158,41 RMB/kg et 210,64 RMB/kg, ce qui représente des augmentations importantes. Bien que le développement de la chaîne de l’industrie photovoltaïque chinoise soit pratiquement achevé et que la relation d’approvisionnement de chaque maillon soit généralement équilibrée, un déséquilibre de l’approvisionnement à court terme et des fluctuations de prix causés par des événements échelonnés, structurels ou spéciaux peuvent toujours se produire. Si les prix des matières premières en amont fluctuent fortement et que l’entreprise ne parvient pas à gérer efficacement la chaîne d’approvisionnement, cela peut entraîner une baisse du prix des stocks ou des coûts de production de l’entreprise. Si les prix des matières premières en amont fluctuent fortement et que la Société ne parvient pas à gérer sa chaîne d’approvisionnement de manière efficace, cela peut entraîner une baisse des stocks de la Société ou des fluctuations importantes des coûts de production, réduisant ainsi la rentabilité de la Société et ayant un impact important sur les résultats d’exploitation de la Société.
(III) Risque de baisse de la marge bénéficiaire brute
Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute consolidée de la Société (à l’exclusion de l’impact du double dépôt anti-caution, du tarif 201 et de l’ajustement du fret) était de 22,74%, 22,60%, 20,18% et 17,31% respectivement, ce qui représente une diminution de la marge bénéficiaire brute. La marge bénéficiaire brute de la société a été principalement affectée par la marge bénéficiaire brute des modules PV. Le coût mondial de la production d’électricité photovoltaïque a rapidement diminué au cours de la dernière décennie, grâce aux progrès technologiques, aux économies d’échelle, à la concurrence accrue dans la chaîne d’approvisionnement et à l’expérience accumulée par les promoteurs de centrales électriques. À l’avenir, avec l’amélioration continue de la technologie, les coûts de production et les prix de vente de tous les segments de l’industrie photovoltaïque devraient avoir une tendance à la baisse, entraînant un risque de diminution des marges brutes des modules. (Ⅳ) Risque lié à la politique de protection du commerce international.
Afin de protéger l’industrie locale, les États-Unis, l’Union européenne, l’Inde et d’autres pays et régions ont lancé des enquêtes “double anti”, des mesures de sauvegarde ou des barrières tarifaires contre les produits photovoltaïques chinois. En février 2022, le gouvernement indien a décidé d’imposer un tarif de 40 % sur les importations de modules photovoltaïques et un tarif de 25 % sur les importations de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) cellules, afin de protéger le développement de l’industrie manufacturière locale. En mars 2022, le ministère américain du commerce a décidé d’ouvrir une enquête anti-contournement sur toutes les cellules et tous les modules photovoltaïques en silicium cristallin assemblés au Vietnam, en Thaïlande, en Malaisie et au Cambodge à l’aide de matériaux chinois et exportés vers les États-Unis ; en juin 2022, le président américain a déclaré l’état d’urgence pour la fourniture d’électricité aux États-Unis et à la Chine pour une période de 24 mois après la déclaration ou jusqu’à la levée de l’état d’urgence, la date la plus proche étant retenue. En juin 2022, le président des États-Unis a déclaré l’état d’urgence pour l’approvisionnement en électricité de la Chine et a exempté les quatre pays d’Asie du Sud-Est de nouveaux droits anti-contournement doubles pendant 24 mois après la proclamation ou jusqu’à la levée de l’état d’urgence, selon la première éventualité ; par la suite, le département du Commerce des États-Unis a indiqué que le processus d’enquête anti-contournement se poursuivrait et que les résultats de l’enquête anti-contournement seraient mis en œuvre après l’expiration des 24 mois mentionnés dans la proclamation du président des États-Unis susmentionnée ou la levée de l’état d’urgence pour l’approvisionnement en électricité. L’enquête anti-contournement est toujours en cours et la société n’exclut pas la possibilité que la décision finale de l’enquête susmentionnée entraîne l’imposition de doubles droits sur les produits fabriqués au Vietnam et en Malaisie et exportés vers les États-Unis.
Outre les enquêtes “double anti”, les sauvegardes ou les barrières tarifaires susmentionnées, la société peut également se heurter à des barrières commerciales à l’encontre des entreprises chinoises sous prétexte d’autres questions controversées. Depuis juin 2021, le gouvernement américain a émis un ordre de retenue et de libération à l’encontre d’une entreprise chinoise pour soi-disant “travail forcé” et a suspendu le dédouanement de certains produits photovoltaïques de l’entreprise exportés vers les États-Unis, sous prétexte d’appliquer la loi dite “Uyghur Forced Labour Prevention Act” et les stratégies d’application connexes. L’entreprise est en train de préparer une documentation rétroactive pour les matières premières afin de confirmer que les règles ne s’appliquent pas à ses produits ou de retirer les expéditions des États-Unis et de les exporter vers d’autres pays ou régions. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de la Société provenant des ventes de modules en Amérique du Nord s’est élevé à 7 550 millions RMB, 10 076 millions RMB, 6 612 millions RMB et 3 127 millions RMB, respectivement, et a diminué depuis 2021. La situation susmentionnée peut affecter les ventes des produits de la Société sur le marché américain, ce qui peut avoir un impact sur les résultats d’exploitation de la Société.
Ces dernières années, les frictions commerciales entre les principales économies du monde se sont intensifiées, et la société ne peut exclure la possibilité de rencontrer de nouvelles frictions commerciales sur les marchés d’outre-mer à l’avenir, ce qui entraînerait une baisse du chiffre d’affaires régional, qui pourrait à son tour avoir un impact sur les résultats d’exploitation de la société. (V) Risque lié à l’activité sur les marchés étrangers
La société encourage activement la mondialisation de la production et des ventes, et a établi des bases de production à l’étranger en Malaisie et aux États-Unis, ainsi que des filiales de vente à l’étranger dans plus de dix pays du monde, réalisant ainsi une opération globale. Au cours de la période considérée, les activités de la société à l’étranger se sont concentrées dans des pays et régions tels que l’Europe, l’Asie du Sud-Est, les États-Unis, le Japon et la Corée du Sud, et ses produits ont été vendus dans plus de 160 pays et régions du monde entier, le chiffre d’affaires réalisé à l’étranger représentant un pourcentage relativement élevé. La production et les ventes à l’étranger de la société sont affectées par des facteurs tels que les relations politiques internationales, l’environnement du marché international, l’environnement juridique, l’environnement fiscal et l’environnement réglementaire, et peuvent également être affectées par des facteurs de risque incertains tels que les changements dans les relations internationales et les stratégies de concurrence irrationnelle des pays concernés, et il existe un risque que la société échoue dans ses opérations commerciales à l’étranger ou subisse des pertes d’exploitation à l’étranger. (VI) Risque de digestion des nouvelles capacités de production
Après la mise en service du projet d’investissement, la capacité de production de modules de type N et de leurs supports de la société sera augmentée sur la base de la capacité existante. L’augmentation de la capacité de production et de la production améliorera l’échelle d’exploitation et la capacité d’approvisionnement de la société dans une certaine mesure, mais l’expansion de la capacité de production imposera des exigences plus élevées à la capacité de développement du marché et à la qualité des produits de la société. À ce stade, les principales entreprises du secteur photovoltaïque augmentent activement leur capacité de production afin de saisir les opportunités de développement du secteur et de s’emparer des parts de marché, ce qui rendra la concurrence plus intense à l’avenir. Le projet d’investissement de collecte de fonds est basé sur l’espace du marché de l’industrie, la tendance du développement technologique et la stratégie de développement pour déterminer une considération globale, il y a la possibilité de développement du marché n’est pas forte, la promotion du marketing ne répond pas aux attentes, résultant dans le projet d’investissement de collecte de fonds de l’entreprise nouvelle capacité de digestion risque. émission d’obligations convertibles à des parties non spécifiées pour diluer les mesures de rendement immédiat
Pour plus de détails, veuillez vous reporter à la “Section IV/V/(II) Engagements importants pris et remplis par l’émission” du présent prospectus. VII. politique de distribution des dividendes, dividendes en espèces et dispositions relatives à l’utilisation des bénéfices non distribués de la Société
