Points forts de l’investissement
Au cours des trois premiers trimestres de 2022, le bénéfice net global des principales entreprises du secteur des nouvelles technologies électriques a augmenté de 56,02 % en glissement annuel.
Nous avons recensé 454 entreprises clés dans le secteur des nouvelles technologies électriques, et le bénéfice net global attribuable à la société mère au cours des trois premiers trimestres de 2022 s’est élevé à 279787 millions RMB, soit une hausse de 56,02 % par rapport aux 179331 millions RMB de la même période de l’année précédente ; dont le bénéfice net global attribuable à la société mère au troisième trimestre s’est élevé à 98 766 millions RMB, soit une hausse de 48,43 % par rapport aux 66 540 millions RMB de la même période de l’année précédente. L’essor de l’industrie au troisième trimestre est resté élevé, nous pensons que cela est principalement dû aux facteurs suivants : les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont dépassé les attentes, entraînant une forte croissance des expéditions des entreprises de la chaîne industrielle ; la demande globale de l’industrie photovoltaïque est forte, la rentabilité de l’industrie est solide ; l’investissement dans l’ingénierie de l’alimentation électrique et l’ingénierie du réseau électrique pour atteindre une croissance plus rapide, entraînant les entreprises liées à l’équipement électrique pour atteindre une croissance des performances.
Équipements électriques : la demande de transformation de la flexibilité de l’énergie thermique, l’investissement dans le réseau devrait accélérer l’atterrissage, la croissance de la performance du conseil au troisième trimestre de 25,83% en glissement annuel.
(1) alimentation électrique : de janvier à septembre 2022, les principales entreprises de production d’électricité du pays ont réalisé des investissements de 392,6 milliards de yuans dans des projets d’alimentation électrique, en hausse de 25,1 % en glissement annuel, dont 54,7 milliards de yuans dans l’énergie thermique, en hausse de 47,5 % en glissement annuel. Dans le contexte de la proportion croissante de la nouvelle production d’énergie, la demande de rénovation de la flexibilité de l’énergie thermique a augmenté. La performance globale de 21 entreprises d’équipement d’alimentation électrique au troisième trimestre a diminué de 28,20% en glissement annuel et a augmenté de 36,55% en séquentiel. (2) réseau électrique : 2022 Janvier-Septembre, le projet de réseau électrique national a achevé l’investissement 315,4 milliards de yuans, une augmentation de 9,1%, le début par l’épidémie et d’autres influences, le progrès de l’investissement retardé, selon le début de la planification du réseau national d’investissement 5012 milliards de yuans, superposé sur le réseau du sud à être fixé l’investissement 120 milliards de yuans, le quatrième trimestre du montant de l’investissement restant d’environ 305,8 milliards de yuans, les projets d’investissement pertinents devraient accélérer l’atterrissage. Dans l’ensemble, un total de 180 entreprises du secteur des équipements électriques au cours des trois premiers trimestres de 2022, le bénéfice net total attribuable à la mère a atteint 44,986 milliards de yuans, soit une augmentation de 34,83% en glissement annuel ; dont 16,657 milliards de yuans au troisième trimestre, soit une augmentation de 25,83% en glissement annuel, une baisse de 1,53%. Attention suggérée : 1) bénéficier du développement de l’équipement primaire et secondaire à ultra-haute tension leader, Xj Electric Co.Ltd(000400) , Tbea Co.Ltd(600089) , Nari Technology Co.Ltd(600406) , China Xd Electric Co.Ltd(601179) ; 2) équipement intelligent du réseau de distribution avec des barrières techniques dans l’entreprise, Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) , Shanghai Holystar Information Technology Co.Ltd(688330) , Zhiyang Innovation Technology Co.Ltd(688191) ; 3) bénéficier du cycle de remplacement des compteurs, Hexing Electrical Co.Ltd(603556) , . Hangzhou Sunrise Technology Co.Ltd(300360) , etc. ; 4) transformation de la flexibilité de l’énergie thermique, Dongfang Electric Corporation Limited(600875) .
Contrôle industriel : le remplacement domestique reste le thème principal, la croissance des bénéfices du conseil au troisième trimestre est de 9,27% en glissement annuel.
Au cours des trois premiers trimestres de 2022, l’économie chinoise a été affectée par la situation internationale, l’impact de l’épidémie en Chine, le taux de croissance du PIB de 3,0%, sous l’influence de l’épidémie, la fourniture, l’exploitation et la mise en service des produits des entreprises étrangères de contrôle industriel sont entravées, la capacité de soutien des entreprises locales, l’efficacité du service prévalent, la part de marché augmente rapidement. Dans l’ensemble, le bénéfice net de 20 entreprises au cours des trois premiers trimestres de 2022 a atteint 5,666 milliards de yuans, soit une augmentation de 6,88% en glissement annuel ; dont 2,004 milliards de yuans ont été réalisés au troisième trimestre, soit une augmentation de 9,27% en glissement annuel et une diminution de 12,09% en glissement annuel.
Attention suggérée : disposition du marché en tête, bénéficier de la substitution domestique, Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) , Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) , Shenzhen Megmeet Electrical Co.Ltd(002851) , etc.
Véhicules à énergie nouvelle : les entreprises de batteries pour améliorer la rentabilité, le boom de l’industrie à maintenir, les résultats du troisième trimestre du conseil d’administration a augmenté de 71,47% en glissement annuel Selon les données de la CAC, Janvier-Septembre 2022, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont été achevés 4,717 millions et 4,567 millions d’unités, une augmentation d’environ 120% et 110%, la part de marché a atteint 23,5%, le quatrième trimestre il ya une ruée vers la demande d’installation, les ventes annuelles sont prévues de Les ventes annuelles devraient atteindre 6,5 millions d’unités. Selon les données de la China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance, de janvier à septembre 2022, la production de batteries China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) et le volume installé étaient de 372,1GWh et 193,7GWh, en hausse de 176,2 % et 110,5 % en glissement annuel, et le taux de croissance du troisième trimestre a été maintenu à un niveau élevé. (1) Côté batteries : grâce à l’efficacité continue du mécanisme de conformité des prix, à l’effet d’échelle des entreprises et à l’amélioration de la structure des produits, la performance globale de 40 entreprises de batteries au troisième trimestre a augmenté de 146,04 % en glissement annuel et de 47,66 % en glissement annuel ; (2) Côté matériaux : la sortie des quatre principaux matériaux proches du pic, le schéma de l’offre et de la demande s’est amélioré, la performance globale de 46 entreprises de matériaux au troisième trimestre a augmenté de 26,62 % en glissement annuel et a diminué de 8,70 % en glissement annuel ; (3) Côté matériaux : la sortie des quatre principaux matériaux proches du pic, le schéma de l’offre et de la demande s’est amélioré. (3) Côté équipement : la capacité des batteries est toujours au sommet de la construction et la livraison d’équipement est robuste, la performance globale des huit entreprises d’équipement au troisième trimestre ayant augmenté de 56,44 % en glissement annuel et de 25,78 % en séquentiel.
Dans l’ensemble, 139 entreprises du secteur des véhicules à énergie nouvelle ont réalisé, au cours des trois premiers trimestres de 2022, un bénéfice net total attribuable à la mère de 100726 milliards de yuans, en hausse de 67,37 % en glissement annuel ; dont 40,469 milliards de yuans ont été réalisés au troisième trimestre, en hausse de 71,47 % en glissement annuel et de 14,95 % en séquentiel.
Préoccupations suggérées : 1) une ligne principale : le noyau de la compétitivité mondiale, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Jiangsu Azure Corporation(002245) , Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Gem Co.Ltd(002340) , Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) , Hongfa Technology Co.Ltd(600885) , etc. 2) quatre branches. Fourniture d’anode étanche leader, Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) , Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) , Trahison, Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Liaoning Fu-An Heavy Industry Co.Ltd(603315) , etc. ; cycle d’expansion de l’industrie plus long de la feuille d’aluminium de la batterie leader, Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) , Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) ; inversion du fond de l’électrolyte, Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) , Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) .
Production de nouvelles énergies et énergie nucléaire : le boom du photovoltaïque est élevé, les résultats du troisième trimestre du conseil d’administration ont augmenté de 42,24 % en glissement annuel.
(1) PV : la demande continue d’exploser, avec de nouvelles installations PV en Chine de janvier à septembre 2022 de 52,6 GW, en hausse de 106 % en glissement annuel, dont 8,13 GW de nouvelles installations en septembre, en hausse de 132 % en glissement annuel, et des exportations de modules de janvier à septembre 2022 de 124,3GW, en hausse de 70,2 % en glissement annuel, dont 12,8 GW d’exportations de modules en septembre, en hausse de 34,3 % en glissement annuel. Le volume des exportations de modules en septembre était de 12,8 GW, soit une hausse de 34,3 % en glissement annuel. Nous prévoyons que la demande mondiale de PV atteindra 250 GW et 330 GW en 20222023, respectivement ; du côté de l’offre, la capacité de production de silicium est entrée dans la période de libération maximale au quatrième trimestre, et les prix se détendent maintenant. La performance globale des entreprises du secteur photovoltaïque au troisième trimestre a augmenté de 70,23 % en glissement annuel et a diminué de 22,34 % en séquentiel. (2) Énergie éolienne : de janvier à octobre 2022, le volume des offres d’éoliennes en mer de la Chine a atteint 19,63 GW, le quatrième trimestre et la brise marine de 2023 devraient accélérer la libération. En raison de l’impact de l’épidémie au troisième trimestre sur le rythme de l’installation, et de la mise en œuvre du prix de l’ensemble de la machine dans le canal de la baisse, la performance globale de 37 sociétés d’énergie éolienne au troisième trimestre a chuté de 13,45% en glissement annuel, en baisse de 36,93%. (3) Énergie nucléaire : à la fin du mois de septembre 2022, la Chine compte 8 unités de production d’énergie nucléaire dont la construction a été approuvée, selon Wang Shoujun, président de la Société nucléaire chinoise, il est prévu qu’en 20222025, la Chine maintienne un rythme de démarrage approuvé de 6 à 8 unités de production d’énergie nucléaire par an, ce qui devrait stimuler la demande d’équipements liés à l’énergie nucléaire. La performance globale des 11 entreprises d’énergie nucléaire au troisième trimestre a augmenté de 15,03% en glissement annuel et de 8,10% en séquentiel, maintenant un développement régulier et rapide.
Dans l’ensemble, le bénéfice net total de 115 entreprises des secteurs de la production d’électricité à partir de nouvelles énergies et de l’énergie nucléaire au cours des trois premiers trimestres de 2022 a atteint 128409 milliards RMB, soit une hausse de 59,55 % en glissement annuel ; dont 39,637 milliards RMB ont été réalisés au troisième trimestre, soit une hausse de 42,24 % en glissement annuel et une baisse de 22,73 % en séquentiel.
Attention suggérée : ( 1) photovoltaïque : 1) sujet alpha fort, TCL Central, Eurocrystal Technology, Tongwei Co.Ltd(600438) ; 2) nouvelle technologie de batterie, Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) , Longi Green Energy, Trina Solar Co.Ltd(688599) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , JinkoSolar, Risen Energy Co.Ltd(300118) , Hainan Drinda Automotive Trim Co.Ltd(002865) ; 3) liens vers des matériaux auxiliaires, Wuxi Dk Electronic Materials Co.Ltd(300842) , Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , . Hangzhou First Applied Material Co.Ltd(603806) , Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) , Cybrid Technologies Inc(603212) , Yubang new material ; 4) onduleur, Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Jiangsu Goodwe Power Supply Technology Co.Ltd(688390) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , actions Wo Mai, actions Rene Energy, Shenzhen Hopewind Electric Co.Ltd(603063) ; 5) autres : Xinjiang Daqo New Energy Co.Ltd(688303) , Kbc Corporation Ltd(688598) , etc.
(2) énergie éolienne : 1) amélioration des bénéfices de la compétitivité mondiale du leader des composants, Jinlei Technology Co.Ltd(300443) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) , Luoyang Xinqianglian Slewing Bearings Co.Ltd(300850) , Jiangyin Hengrun Heavy Industries Co.Ltd(603985) ; 2) certitude de croissance de la filière éolienne maritime, Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) ; 3) autres, Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) , Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) , . Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Shandong Shuangyi Technology Co.Ltd(300690) , Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , Zhejiang Windey Co.Ltd(300772) , etc.
(3) Stockage de l’énergie : Tianneng Battery Group Co.Ltd(688819) , Wolong Electric Group Co.Ltd(600580) , Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) , Shanghai Pret Composites Co.Ltd(002324) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) , etc.
Conseils sur les risques
Risque de fluctuation des matières premières ; risque de changement de politique à l’étranger ; risque d’épidémie affectant le fonctionnement normal de la chaîne industrielle, etc.
