Ventes : poursuite du marché froid de Juillet, la structure de différenciation de la ville continue d’être interprété].Janvier-Septembre surface de vente cumulée de propriétés commerciales 101422.200 m², en baisse de 22,2% en glissement annuel, la baisse a réduit de 0,9pct de Janvier-Août, le mois de la surface de vente 135316.000 m², en baisse de -16,2% en glissement annuel, la baisse a réduit de 6,4pct par rapport au mois précédent, le ringgit rebondit 39,3%.Janvier-Septembre Le montant cumulé des ventes de propriétés commerciales en septembre était de 9 938,00 milliards de RMB, en baisse de 26,3 % en glissement annuel, se réduisant de 1,6 pct par rapport au mois précédent, et le montant des ventes en septembre était de 135048 milliards de RMB, en baisse de 14,2 % en glissement annuel, se réduisant de 5,7 pct par rapport au mois précédent et rebondissant de 33,7 % en glissement annuel. En septembre, les ventes n’ont guère été stimulées, et la persistance de la morosité du marché en août a entraîné un manque d’impulsion de la part des entreprises immobilières en septembre, de sorte que le “neuf d’or” n’était plus là, et que les ventes globales du secteur en septembre étaient toujours dans une phase de creux.
Investissement : “protection de la livraison” pour accélérer la progression de l’achèvement, l’investissement continue d’être sous pression. Le rythme d’achèvement est maintenu, la nouvelle construction a légèrement rebondi pour conduire l’investissement à rebondir, le marché foncier de maintenir un faible niveau de fonctionnement. 1-Septembre développement immobilier d’investissement total d’achèvement s’est élevé à 103559 milliards de yuans, en baisse de 8,0% en glissement annuel, Septembre seul mois d’investissement d’achèvement s’est élevé à 1274968 milliards de yuans, en baisse de 12,1% en glissement annuel, la baisse a diminué de 1,7 pct, le côté anneau a rebondi de 12,4%. La liquidation de l’industrie s’est accélérée, toujours de nouvelles entreprises immobilières dans le défaut de marché ouvert et des événements de crédit de papier commercial en retard, tandis que les ventes n’ont pas sensiblement amélioré, les fonds de retour des ventes n’ont pas encore récupéré, la pression sur le côté du capital n’a pas sensiblement amélioré, bien que le ring a vu une augmentation des prix des transactions foncières en Septembre, mais la baisse d’une année sur l’autre élargi de 14,4%, ce qui reflète la volonté et la capacité des entreprises à prendre des terres est encore en détérioration. Nous pensons que la politique actuelle de “garantie de la livraison des bâtiments” pour l’impulsion globale de l’investissement doit encore attendre la politique pertinente pour avoir des progrès substantiels, en tenant compte de la politique de promouvoir la situation, nous croyons que l’année prochaine, la situation globale de l’investissement peut être améliorée pour continuer à prêter attention à la “garantie de la livraison des bâtiments” progrès substantiels. En outre, l’investissement restera sous pression jusqu’à ce que de nombreux facteurs négatifs s’améliorent sensiblement cette année.
Terrains : la baisse des surfaces acquises s’est accentuée d’une année sur l’autre, et le marché des terrains est resté sous-chauffé. De janvier à septembre, la surface cumulée d’acquisition de terrains était de 64 490000 mètres carrés, soit une baisse de 53,0 % en glissement annuel, et la surface d’acquisition de terrains en septembre était de 10 486700 mètres carrés, soit une baisse de 65,0 % en glissement annuel, soit une baisse de 8,4 %. Les transactions foncières dans les 100 villes par niveau d’énergie, les villes de premier et deuxième niveau continuent le changement saisonnier de l’année précédente en Septembre, mais les villes de troisième niveau a reculé, du point de vue structurel de la chaleur des villes de faible niveau d’énergie transaction foncière est encore accélérer le déclin, le premier et le deuxième niveau des villes de volume de transaction également année sur année baisse globale, la vue d’ensemble du marché foncier continue encore faible chaleur, principalement en raison de la vente actuelle des attentes sont faibles, la situation de trésorerie “surchargées”, les entreprises immobilières ne veulent et ne peuvent pas acheter de terrains et restent prudentes pour se développer.
Fonds : la baisse des fonds en place a diminué, de nombreux endroits fonds de secours pour aider à la résolution des risques. 1-Septembre fonds de développement en place 114298,00 milliards de yuans, en baisse de 24,5% en glissement annuel, la baisse a diminué de 0,4 pct par rapport au mois précédent, le mois de Septembre fonds de développement en place 1.348092 milliards de yuans, en baisse de 21,3% en glissement annuel, la baisse a diminué de 0,5 pct par rapport au mois précédent, dont la Chine prêts en Septembre mois 198091 milliards de yuans, en baisse de 25,4 % sur un an, des dépôts et prépaiements de 462897 milliards de yuans au mois de septembre, en baisse de 18,7 % sur un an, et des prêts hypothécaires personnels de 215404 milliards de yuans au mois de septembre, en baisse de 18,2 % sur un an. La lenteur de la reprise des ventes, le durcissement de la réglementation des fonds de prévente, la lenteur de la reprise des flux de capitaux vers les entreprises immobilières, la pression du service de la dette du côté du financement ne s’est pas améliorée, les agences étrangères ont abaissé la notation, ce qui a déclenché un traité de remboursement anticipé, la situation est toujours en cours, et les entreprises immobilières ont continué à faire face à la pression des difficultés de liquidité. Avec la combinaison de multiples facteurs négatifs, le capital des entreprises immobilières continue d’être sous pression et il est peu probable qu’il s’améliore à court terme.
L’assouplissement des politiques dans les villes centrales va se poursuivre et la différenciation des entreprises immobilières va s’intensifier en raison de la différenciation urbaine. Nous pensons que le facteur central de l’atonie de la demande réside toujours dans les attentes pessimistes des résidents en matière de revenus et de marché immobilier, et que le renversement fondamental du marché doit reposer sur le soutien de la politique nationale et la reprise des revenus et des attentes du marché immobilier. Il reste donc à voir si la série de mesures introduites à la fin du mois de septembre jouera un rôle décisif pour soutenir les données relatives aux ventes nationales. Nous estimons que le marché restera fragmenté, seules certaines villes centrales de premier et deuxième rangs étant capables de maintenir un bon flux de ventes, tandis que la majorité des villes auront encore du mal à voir une reprise significative de leurs performances en matière de démolition. Nous pensons que l’industrie peut continuer à maintenir une tendance marginale à la baisse, mais l’ampleur et la vitesse de la tendance à la baisse se ralentissent progressivement. Bien qu’il soit difficile d’affirmer que l’industrie a atteint le fond à court terme, il est certain que l’industrie est en train de broyer le fond. Sur la base de la pulsation actuelle du marché des ventes, nous suggérons de se concentrer sur les entreprises centrales d’État, ainsi que sur les entreprises privées de haute qualité et les entreprises à propriété mixte, qui devraient maintenir la croissance des ventes dans le cycle baissier de l’industrie en se concentrant sur les ventes dans les villes où les fondamentaux de la demande sont plus robustes. Ces entreprises, telles que Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Zhaoshekou, Poly Real Estate, Gemdale Corporation(600383) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) , etc.
Facteurs de risque : Risque politique : les progrès de l’assouplissement de la politique ne sont pas conformes aux attentes, la réglementation de la politique des fonds de prévente dépasse les attentes. Risque de marché : la baisse des ventes dans le secteur de l’immobilier est plus importante que prévu.
