Augmentation du prix du verre photovoltaïque en novembre : le verre de 3,2 mm a augmenté de 1,5 yuan/ping à 28 yuan/ping, soit une hausse de 5,66 %, le verre de 2,0 mm a augmenté de 1,0 yuan/ping à 21 yuan/ping, soit une hausse de 5 %. Nous nous attendons à la principale raison de l’augmentation des prix : ① demande, Q4 Chine installation de centrales au sol pour promouvoir la situation est plus satisfaisante, la demande est meilleure que la période précédente, couplé avec le soutien des commandes à l’étranger, les fabricants de composants commencent dans plus de 80%, ② coût, les prix du gaz naturel devraient augmenter, ③ inventaire, à la fin de Octobre, l’inventaire de l’industrie d’environ 19,4 jours, par rapport à la fin de Septembre (22,9 jours) -15,3%. (Source des données : Zhuo Chuang Information)
Examen des prix du verre photovoltaïque pour la période novembre-décembre : l’offre et la demande dominent, les coûts des combustibles suivent
Examen depuis 2017 verre photovoltaïque 11-Décembre ajustement des prix, 20172020 Novembre-Décembre prix ont été ajustés à la hausse, 2021 Novembre-Décembre prix a chuté d’une grande marge (le côté de la demande par le prix élevé continu de silicium, fabricants de composants commencent sont différents degrés de déclin, l’inventaire à des niveaux historiquement élevés). Le facteur central est l’offre et la demande de l’industrie, doit être combiné avec le contexte politique à l’époque, par exemple, 2018 “531” nouvelle politique pour supprimer la demande, la fin de l’inventaire de l’industrie sont dans l’année faible, augmenter les prix en douceur ; Décembre 2020 politique de capacité de la “taille unique” de remplacement pour. Une relaxation appropriée. En outre, à partir de novembre, au moment de la saison de chauffage, les prix des carburants ont augmenté du côté des coûts. Nous pensons que le cycle actuel d’augmentation des prix en place, l’offre de décembre peut encore être des attentes optimistes. Par comparaison, on peut voir que l’augmentation des prix de cette année après le verre photovoltaïque, par exemple, 3,2 mm, prix du verre revêtu 28 yuans / plat, plat en glissement annuel, une légère augmentation de 0,4%, en baisse de 33% par rapport à la même période en 2019 et 2020, respectivement. Si le prix horaire, les projections de coûts, la marge brute unitaire actuelle de 2022 peut être supérieure à 2021, mais inférieure à 2020, 2019. connu cinq trimestres consécutifs de faibles marges brutes (référence menant Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ), le courant également faire face à la possibilité de prix du gaz naturel continuent d’augmenter à partir de Novembre, l’industrie du verre photovoltaïque au début de Novembre cette série d’augmentations de prix, va atterrir fermement, avec la durabilité, et même Décembre. Les cotations ont encore une marge d’ajustement à la hausse, car le prix devrait soutenir le rythme de l’offre de ralentissement, l’essor de la demande.
L’audience jouera un rôle dans l’allocation des ressources, le modèle d’approvisionnement devrait changer.
Ningxia Jinjing et les trois premières audiences dans le Jiangsu ont été rendues publiques, les résultats de la politique de capacité est évidemment resserrée, une partie de la capacité de production n’est pas approuvée + le temps de lancement de la capacité retardée, comme Ningxia Jinjing 2 × 1200T/D sur l’approbation, mais devrait être retardé dans le temps de production, Nantong Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 4 * 1200T/D + Shandong Kaisheng New Materials Co.Ltd(301069) matériel 1 * 1200T/D sur l’approbation, mais devrait être retardé dans le temps de production. Certaines lignes de production n’ont pas encore été approuvées. Bien que le passé présente un lancement de capacité plus rapide, mais sur la base de ① du niveau de rentabilité de l’industrie a atteint son niveau le plus bas ( Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Luoyang Glass Company Limited(600876) , Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) 2022Q3 marge nette de trimestre unique de 12,83%, 1,99%, 2,07%, respectivement), ② audience sur le seuil de production, le temps de production a un impact substantiel, l’industrie devrait être moins attrayante pour les nouveaux entrants, 2023. La production devrait évoluer de la même manière (le rythme d’expansion pourrait ralentir). Et après que l’audience soit en mesure d’évaluer l’obstacle, l’avenir devrait devenir le deuxième outil efficace pour réguler la capacité de production.
Conseils d’investissement : ① prix du verre photovoltaïque a augmenté au début de Novembre, le soutien des coûts + la demande des fabricants de composants commencent taux de rebond, ② audience sera effectivement limiter l’expansion désordonnée de la capacité de production, le modèle d’approvisionnement amélioration marginale. Nous pensons qu’il est encore possible d’augmenter les prix à un stade ultérieur. Nous recommandons de se concentrer sur le leader du verre photovoltaïque [ Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ] [Xinyi Solar], sur l’ancien verre flotté dans le photovoltaïque [ Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ] [ Csg Holding Co.Ltd(000012) ] [ Luoyang Glass Company Limited(600876) ] [ Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) ], et sur le leader du verre mince [ Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) ].
Risques : les nouvelles capacités de production du secteur sont placées trop rapidement ; la demande en aval ne correspond pas aux attentes ; les prix des matières premières fluctuent considérablement. Prévisions de bénéfices, évaluations et notations des principales entreprises
