Depuis le mois de novembre, le marché boursier n'a cessé de rebondir, et vendredi, le marché a fortement rebondi, l'indice de Shanghai approchant les 3100 points. La majorité des fonds d'investissement privés en dessous de 3000 points n'est plus pessimiste, elle est maintenant optimiste sur le marché qui continue à rebondir, recherchant activement des opportunités, des dizaines de milliards de fonds d'investissement privés ont été une augmentation substantielle continue des positions.
Une autre voix importante Le directeur exécutif et directeur des investissements de Shiotai Investment, Zhu Jigang, a souligné dans son dernier rapport mensuel sur les investissements que le marché a plongé le mois dernier, principalement en raison de plusieurs problèmes fondamentaux antérieurs, notamment la hausse des taux d'intérêt du dollar américain et les mauvaises attentes concernant les fondamentaux économiques de la Chine. Bien que ces questions soient actuellement défavorables au marché, il existe un potentiel de changements marginaux pour le mieux dans tous ces domaines à l'avenir. La hausse des taux d'intérêt en dollars américains est en train de s'estomper et l'impact négatif sur le marché boursier s'amenuise. Le redressement futur de l'économie chinoise dépend de l'émergence progressive d'un système qui intègre mieux la gouvernance sociale et le développement économique et qui soit plus adapté au développement à moyen et long terme.
" La nature de l'investissement est d'acheter l'avenir, la réflexion de l'investissement ne peut pas rester dans l'évaluation de la situation actuelle, donc en regardant en arrière est-ce qu'il y a encore du risque à court terme et quel est le niveau de risque ? ". Lorsque le marché n'a pas pris un virage clair, nous pensons qu'il est préférable de réagir plutôt que de prévoir, et de maintenir le risque dans des limites acceptables grâce à la sélection des secteurs et au contrôle des positions. Par ailleurs, existe-t-il un rebond significatif à moyen terme ? C'est une chose pour laquelle nous sommes toujours plus optimistes, car quoi qu'il arrive, au moins d'ici un à deux ans, le consensus pour développer l'économie va forcément se coaliser, même si le changement est un peu plus lent." a noté Zhu Jigang.
Liu Xiaolong, président et directeur des investissements de Juming Investment, estime qu'il est probable que l'économie commence à se redresser au second semestre de l'année prochaine. Dès que l'économie, qui a poursuivi sa spirale descendante, commencera à se stabiliser et à rebondir, la direction de l'ensemble du marché boursier changera. Il est également probable que l'économie mondiale atteigne son point le plus bas et rebondisse l'année prochaine, ce qui, espérons-le, ouvrira la voie à un bel environnement de résonance économique mondiale en 2024. Selon cette extrapolation, l'aversion pour le risque cédera la place à la recherche d'opportunités, les secteurs touchés par l'épidémie et le ralentissement économique atteignant leur point le plus bas et rebondissant au cours de la période à venir. Il est donc possible que la logique du marché boursier change au cours de la période à venir, les valeurs refuges perdant de la valeur et les valeurs à risque bénéficiant d'une valorisation accrue.
Zhuang Yan, partenaire fondateur de Hopewell Fund, estime que le marché est peut-être trop pessimiste dans son interprétation de l'orientation à long terme du développement de la Chine. Selon Zhuang Yan, les influences à court terme finiront par passer, et d'autres politiques de développement économique seront probablement introduites et mises en œuvre progressivement à l'avenir. L'économie traditionnelle de la Chine a tendance à se stabiliser progressivement, et les industries manufacturières avancées sont en bonne forme et compétitives ; certaines des industries manufacturières chinoises bénéficient également du transfert industriel des industries correspondantes soumises à des contraintes de chaîne d'approvisionnement à l'étranger. À l'heure actuelle, le risque d'évaluation du marché a été éliminé dans une large mesure ; bien que le marché puisse encore être volatil à court terme, à moyen et long terme, le rapport risque-rendement des investissements est devenu attrayant. À ce stade, nous continuerons à chercher à progresser de manière stable au niveau tactique et à rechercher des facteurs plus positifs au niveau stratégique ; nous adhérerons à la direction d'investissement établie et constituerons progressivement un coussin de sécurité.
Le rebond devrait se poursuivre, ce qui est favorable à ces secteurs. Depuis le mois de novembre, le marché boursier a connu une série de rebondissements et, aux yeux des stars du capital-investissement, cette dynamique devrait se poursuivre.
"La performance globale du marché boursier cette semaine comme une réparation plus forte, principalement en raison du réchauffement progressif du sentiment du marché, avec le réchauffement des fonds de sentiment pour de bonnes informations pour répondre plus positivement. L'effet monétisant du marché boursier de vendredi est meilleur, les fonds en provenance du nord enregistrent des entrées nettes importantes et la rotation du marché est également une réponse objective au sentiment de réchauffement." Fang Lei, directeur général adjoint de Starstone Investment, a souligné.
Selon son analyse, du côté chinois, le marché a commencé à attendre avec impatience l'introduction d'un plus grand nombre de politiques propices à la réparation de l'économie, et les attentes en matière de politiques à conduire une phase de rebond des attentes économiques. Outre-mer, la hausse des taux de la Réserve fédérale en novembre 75bp atterri, bien que les remarques de Powell à la conférence a laissé entendre que la fin de ce cycle de hausse des taux peut être plus élevé, mais le taux des obligations américaines à 10 ans et l'indice du dollar n'a pas atteint un sommet récent, la suppression de la valorisation et la suppression du sentiment pour les actions A n'est pas grande. En outre, des informations telles que la visite du chancelier allemand en Chine et l'indication par Bloomberg que les régulateurs américains ont achevé leur première série d'audits sur site des entreprises chinoises avant la date prévue ont également renforcé la confiance des investisseurs dans l'optimisation des relations internationales. Nous pensons que le marché boursier actuel est encore à un niveau relativement faible a une plus grande valeur d'investissement à moyen et long terme, avec le rebond du sentiment du marché boursier, le rebond du marché boursier devrait se poursuivre, la structure de l'évaluation et la performance d'un haut degré de correspondance et est prévu d'être conduit par les secteurs politiques ultérieures peuvent avoir une bonne flexibilité.
Zhu Jigang a dit, au niveau de l'industrie, en Octobre seulement l'évaluation et les attentes de la plaque double-bien recherchés, tels que l'armée, la lettre de création et de la médecine chinoise, qui est essentiellement dans le cas de très faible appétit pour le risque, les fonds n'ont pas d'autre choix que de renverser la spéculation extrême, mais regarder en arrière peut ne pas être durable. Pour les reprises futures, nous devrons toujours compter sur les actions qui peuvent réellement fournir une croissance avec des valorisations raisonnables l'année prochaine et au-delà.
"En octobre, nous avons procédé à un changement structurel important dans l'ensemble du portefeuille, en augmentant considérablement les pondérations des produits pharmaceutiques, de l'internet et des services aux consommateurs, et en réduisant les pondérations du secteur militaire et des nouvelles énergies. En outre, nous avons augmenté notre allocation d'actifs aux actions de Hong Kong, qui ont chuté bien plus que les actions A et dont les niveaux de valorisation sont encore plus faibles que ceux des actions A, et ce dans une large mesure. Bien sûr, les six prochains mois ne seront pas de tout repos et l'économie sera confrontée à davantage de défis pendant la période de changement de l'épidémie, mais à en juger par l'expérience à l'étranger, ce n'est qu'une question de mois et nous pensons que ces hauts et ces bas ne changeront pas la direction tant qu'il y aura un avenir que l'on peut anticiper de manière régulière." Liu Xiaolong a déclaré en analysant l'allocation du portefeuille.
Zhu Liang, gestionnaire du Dan Yi Investment Fund, estime que, dans l'ensemble, le point de vue selon lequel les actions A ont atteint leur niveau le plus bas est clair, et que l'espace à la baisse n'est pas particulièrement important pour l'instant, mais que cela peut prendre un peu de temps au niveau le plus bas, donc j'espère toujours que tout le monde a confiance dans l'économie et le marché boursier de la Chine. L'économie globale connaît actuellement une faible reprise et les liquidités sont abondantes. En ce qui concerne le marché futur, il est divisé en deux moitiés. Sur la base de l'anticipation d'une lente reprise économique, la première moitié devrait durer plus longtemps à l'avenir.
Plus précisément, la première moitié de l'année est marquée par une hausse des valorisations, avec des liquidités en hausse et des valorisations en hausse dominantes. Dan Yi est optimiste quant au contrôle autonome dans divers domaines, c'est-à-dire une grande sécurité. Il s'agit notamment de Cintron, des instruments et équipements scientifiques, des équipements médicaux, des machines-outils haut de gamme, etc. Là où il y a un contrôle indépendant, où la substitution des importations est possible, les performances sont meilleures et devraient durer un certain temps. Dans les produits pharmaceutiques, au cours des deux dernières années, les médicaments innovants, les dispositifs et les consommables, etc., ont sous-performé parce qu'ils ont été supprimés par la collecte. Depuis août, la collecte des réactifs biochimiques pour les tests in vitro (IVD), la réduction des prix est plus modérée. Le retour d'information du marché a permis à ces actions de retrouver rapidement leur valeur. Après la première phase de réparation de l'évaluation, l'avenir est toujours dominé par la performance des bénéfices de l'entreprise comme direction.
La deuxième moitié est un taureau de performance, les fondamentaux poussent vers le haut. Après la reprise de l'économie, le marché s'intéresse principalement aux performances. Lorsque l'économie est dans le marasme, le marché est terne. Lorsque l'économie est active, les opportunités d'investissement se multiplient, comme les actions de Hong Kong, plus accidentées, la reprise post-épidémique des services et des biens de consommation (comme le tourisme et l'aviation, l'alimentation et les boissons, etc.
Il convient de noter que les fonds d'investissement privés de 10 milliards de dollars n'ont cessé d'accroître leurs positions au cours des dernières semaines. Lorsque le marché s'agite à la baisse, les fonds de capital-investissement inversent leurs positions. Les données nettes sur les placements privés montrent qu'au 21 octobre, l'indice de position des placements privés en actions était de 80,99%, en hausse de 1,2% par rapport à la semaine dernière, principalement parce que la volonté des placements privés en actions de position moyenne d'augmenter les positions a fortement augmenté, faisant grimper l'indice de position des placements privés en actions. Parmi eux, les 10 milliards de capital-investissement ont considérablement augmenté leur position, et l'indice de position des 10 milliards de capital-investissement s'approche d'un nouveau sommet dans l'année. Au 21 octobre, l'indice de position des 10 milliards d'actions de capital-investissement était de 86,87%, en hausse de 5,59% par rapport à la semaine dernière, ce qui représente déjà 5 semaines consécutives d'augmentation de la position des 10 milliards d'actions de capital-investissement, et l'indice de position actuel approche d'un nouveau sommet pour l'année.
