La fenêtre de réparation de l’évaluation des sociétés de ressources métalliques s’est ouverte, la position stratégique des ressources en lithium étant mise en évidence. La Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt de 75 points de base en novembre, ce qui correspond aux attentes du marché ; dans le même temps, les nouveaux emplois non agricoles aux États-Unis en octobre ont été plus élevés que prévu, mais ont reculé par rapport à septembre, et le taux de chômage a augmenté au-delà des prévisions, les attentes du marché concernant un ralentissement des hausses de taux de la Fed ont augmenté, le dollar a chuté et les prix des métaux ont fortement augmenté en masse. Notre rapport hebdomadaire de la semaine dernière a suggéré que les métaux précieux et les métaux industriels actuels sur les hausses de taux de la Réserve fédérale et la récession économique en Europe et aux États-Unis est plus pleinement évaluée, l’avenir entrera dans le ralentissement prévu dans le rythme des hausses de taux d’intérêt ou même des réductions de taux d’intérêt dans les attributs financiers de la phase positive, couplé avec les fortes contraintes d’approvisionnement des métaux en général et l’histoire de l’inventaire faible soutien fondamental, les prix des métaux élan à la hausse pour renforcer, tandis que les ressources en métaux attendus entreprise fenêtre de réparation de l’évaluation sera ouvert à nouveau. Cette semaine, les entreprises de métaux liés au lithium ont ouvert la réparation de l’évaluation, tandis que le Canada a rejeté trois entreprises chinoises d’investir dans les mines de lithium canadiennes en raison de l’examen de la sécurité, les ressources en lithium seront confrontés à une réévaluation et les entreprises de ressources en lithium de la Chine position stratégique à nouveau. Il est recommandé de continuer à se concentrer sur les ressources en lithium, l’aluminium électrolytique, le cuivre, l’or et d’autres sociétés à bonne croissance.
Les prix de l’aluminium sur le SHFE ont augmenté de 2,6 % pour atteindre 18 435 yuans/tonne. Selon Baichuan Yingfu, le taux de démarrage des barres d’aluminium et des feuilles d’aluminium a baissé de 0,71, 0,01 % pour atteindre respectivement 47,44 % et 36,76 %. La reprise de la production dans les régions chinoises du Sichuan et de Chongqing s’est poursuivie. Au 3 novembre, la capacité totale de reprise de la production dans les régions du Sichuan et de Chongqing était de 423000 tonnes/an, soit une augmentation de 15 000 tonnes/an par rapport à la semaine dernière, représentant 39,9 % de la capacité de production réduite, et la progression de la reprise est encore relativement lente. Selon SMM, outre le Yunnan, qui est touché par des réductions de production pendant la saison sèche, le Henan (la capacité de production du Henan est d’environ 2 millions de tonnes/an, ce qui représente environ 5 % de la capacité de production du pays) est touché par la saison de chauffage du nord et les coûts élevés, et les entreprises individuelles ont des plans pour réduire la production en réduisant la charge, qui devrait être d’environ 10 %. La lenteur de la reprise de la production d’aluminium électrolytique, associée à la perturbation de la réduction de la production locale, nous prévoyons que l’offre d’aluminium électrolytique continue de se resserrer. Du côté de la demande, il y a encore le fond de la politique immobilière et la relance du secteur automobile. En ce qui concerne les coûts, selon les données de SMM, le coût moyen pondéré de l’aluminium électrolytique en Chine en octobre était de 17 500 yuans par tonne, et la capacité supérieure à ce seuil de coût représentait environ 38 % de la capacité nationale. Les prix du cuivre du SHFE ont augmenté de 6,3 % pour atteindre 66 360 yuans par tonne. Les stocks de cuivre du SHFE ont diminué de 41 000 tonnes pour atteindre 144000 tonnes. La réunion de la Réserve fédérale de cette semaine devrait augmenter les taux d’intérêt de 75 points de base. Après la réunion, M. Powell a déclaré qu’il ralentirait le rythme des augmentations des taux d’intérêt et que l’assouplissement macroéconomique marginal devrait se renforcer. Considérant que l’épidémie actuelle peut perturber la demande de traitement en aval, mais que l’offre est également perturbée par l’épidémie et les restrictions environnementales, les prix du cuivre devraient maintenir une tendance oscillante à la hausse.
Le gouvernement canadien a ordonné le désinvestissement des investissements des sociétés étrangères dans les principales sociétés minières canadiennes, et la position stratégique des ressources en lithium a été mise en avant. Les prix du carbonate de lithium ont augmenté de 4,14 % en glissement annuel à 616500 $ la tonne sur la plaque de Wuxi cette semaine, tandis que les prix du carbone Chuangyong et du carbone électrique ont augmenté de 2,55 % et de 2,45 % à 542500 $ et 565100 $ la tonne, respectivement. Les prix du pyroxène de lithium sont restés inchangés à 6 600 $ la tonne et les prix de l’hydroxyde de lithium ont augmenté de 2,78 % à 553900 $ la tonne. Les mises en chantier de carbonate de lithium ont augmenté de 0,30 % à 83,13 % en glissement annuel cette semaine, avec une production en hausse de 0,31 % à 8 536 tonnes ; les mises en chantier d’hydroxyde de lithium ont augmenté de 9,79 % à 54,96 % en glissement annuel, avec une production en hausse de 9,73 % à 4 769 tonnes. Le 2 novembre, heure locale, Industrie Canada, au nom de la soi-disant sécurité nationale, a demandé à trois sociétés chinoises d’exploitation de lithium de céder leurs investissements dans des sociétés minières clés au Canada, impliquant des sociétés dont Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Zangger Mining, Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) trois sociétés cotées. Et cela fait suite à l’introduction, vendredi, de règles plus strictes pour les investisseurs étrangers dans le secteur des minéraux critiques du Canada, le gouvernement canadien ayant ordonné à trois sociétés chinoises de se défaire immédiatement de leurs intérêts dans des sociétés canadiennes de minéraux critiques. La directive exige que China Mining (Hong Kong) Rare Metal Resources Ltd. se sépare de PowerMetalsCorp. au Canada, que Shengze International se sépare de LithiumChileInc. au Canada et que Zangger Mining Investment se sépare d’UltraLithiumInc. au Canada. Ltd. a annoncé à l’ambassadeur d’Argentine en visite en Chine, M. Niu Wangdao, le 4 novembre, qu’elle investira 2,2 milliards de dollars US dans deux projets de lithium en Argentine, selon l’ambassade de la République argentine en Chine. La société prévoit d’investir 700 millions de dollars US dans le projet de lac salé “Salar de Diablillos” en Argentine, qui devrait produire 50 000 tonnes de carbonate de lithium de qualité pile par an à partir de l’année prochaine. Dans le même temps, la société investira 1,5 milliard de dollars supplémentaires dans l’usine du lac salé “Salar de Arizaro” en 2024, qui devrait produire 50 000 à 100000 tonnes du même produit par an. Selon les informations communiquées par Yongsun Lithium, au cours des trois premiers trimestres, Yongsun Lithium a produit 1 771 tonnes de produits à base de sel de lithium et en a vendu 1 446 tonnes, réalisant un revenu de 556 millions RMB, un bénéfice brut de 386 millions RMB et un bénéfice net de 288 millions RMB. En août de la même année, la quatrième ligne de production a été ouverte, de sorte que toutes les lignes et tous les processus de production, du concentré de pyroxène de lithium aux produits de sel de lithium, ont été ouverts. La deuxième phase du projet a été conçue et les travaux de construction commenceront à la fin de 2022 et devraient débuter au second semestre de 2023.
Les prix des terres rares s’ajustent, mais la tendance à la stabilité ne changera pas. Cette semaine, les prix de l’oxyde de praséodyme ont chuté de 1,97% à 647500 yuans/tonne, ceux du praséodyme métal de 1,88% à 785000 yuans/tonne et ceux du NdFeB H35 de 0,75% à 265,5 yuans/kg. L’atmosphère du marché était mauvaise en début de semaine, les offres des fabricants en amont ont été réduites, la confiance des négociants était faible, le dumping des prix bas du marché a augmenté, le sentiment baissier du marché s’est accru, le prix réel des transactions était faible ; les demandes de matériaux magnétiques ont mal repris, les transactions en amont et en aval étaient dans l’impasse. L’Australie a déclaré qu’elle renforcerait ses investissements dans les terres rares et autres minéraux avec ses partenaires américains. Nous pensons que les attributs stratégiques des terres rares seront encore renforcés à l’avenir, et que la stabilisation des prix des terres rares ne profitera pas seulement au développement stable de l’industrie des terres rares et à l’élargissement des domaines d’application des terres rares, mais aidera également les entreprises magnétiques en aval à réparer leurs bénéfices et à réduire les comportements de thésaurisation, formant un mécanisme de liaison plus sain entre l’amont et l’aval.
L’or du SHFE a augmenté de 0,6 % à 393,34 yuans/g, l’argent du SHFE a augmenté de 5,3 % à 4762 yuans/kg. Le rendement réel des obligations du Trésor américain à dix ans a clôturé à 1,69 %, en hausse de 0,18 %. La position de l’or du SPDR a baissé de 16 tonnes à 907 tonnes, celle de l’argent du SLV de 188 tonnes à 14 900 tonnes. . Cette semaine, la Réserve fédérale a annoncé les résultats de sa réunion de politique monétaire de novembre, annonçant une hausse des taux de 75 pb et une augmentation de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,75 %-4 %, conformément aux attentes du marché. Lors de la conférence de presse d’après réunion, Powell a déclaré que le niveau final des taux d’intérêt pourrait être plus élevé que prévu, le marché pour la Fed de cesser de relever les taux d’intérêt au cours de l’année devrait tomber court, le choc des métaux précieux à la baisse. Powell a également déclaré que la réunion en décembre de cette année et février prochain ou discuter du ralentissement du rythme des hausses de taux d’intérêt, conformément à notre jugement précédent, tandis que la Fed a particulièrement souligné l’impact cumulatif de la politique de resserrement lors de la prise de décision sur les hausses de taux d’intérêt, et le décalage de son impact sur l’économie, la politique monétaire ou un ralentissement marginal devrait se renforcer, les prix des métaux précieux ont rebondi en milieu de semaine. Compte tenu du ralentissement actuel de la croissance économique américaine (indice ISM manufacturier 50,2 en octobre, inférieur à la valeur précédente de 50,9), du taux de chômage américain qui continue d’augmenter (taux de chômage de 3,7 % en octobre, supérieur aux prévisions et à la valeur précédente de 3,6 %, 3,5 %), nous nous attendons à ce que les hausses de taux de la Fed soient plus élevées que prévu, mais le rythme des hausses de taux d’intérêt va progressivement ralentir, pendant lequel la fenêtre d’investissement des métaux précieux va graduellement La fenêtre d’investissement pour les métaux précieux s’ouvrira progressivement au cours de cette période.
Conseil d’investissement : Dans le contexte de l’objectif du “double carbone”, il convient de prêter attention aux opportunités d’investissement historiques dans les nouvelles énergies et les nouveaux matériaux, en se concentrant sur les métaux des nouvelles énergies dont la demande est forte et l’offre faible, et sur les nouveaux matériaux métalliques bénéficiant de la modernisation industrielle et de la substitution domestique. La forte contrainte de l’offre au niveau des ressources métalliques, causée par de faibles dépenses d’investissement à long terme, devrait soutenir le prix élevé des métaux non ferreux au cours des prochaines années, et les entreprises de ressources métalliques devraient bénéficier d’opportunités d’investissement pour la réévaluation ; les entreprises de nouveaux matériaux métalliques bénéficient du développement accéléré de l’intelligence électrique et entrent dans une phase de croissance accélérée. Il est recommandé de prêter attention au lithium Tianqi Lithium Corporation(002466) , Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , etc. ; il est recommandé de prêter attention aux nouveaux matériaux Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) , Jiangxi Yuean Advanced Materials Co.Ltd(688786) , Poco Holding Co.Ltd(300811) , Ningbo Yunsheng Co.Ltd(600366) , Guangdong Hoshion Aluminium Co.Ltd(002824) , Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) , Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) , Srei New Material, etc. ; il est recommandé de prêter attention au titane. Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Sichuan Anning Iron And Titanium Co.Ltd(002978) , Western Metal Materials Co.Ltd(002149) , etc. ; il est recommandé aux métaux précieux de se concentrer sur Sino-Platinum Metals Co.Ltd(600459) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc. ; il est recommandé aux métaux industriels de se concentrer sur Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Western Mining Co.Ltd(601168) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , etc.
Facteurs de risque : la demande en aval chute au-delà des attentes, la politique de restriction de l’offre se retourne, l’assouplissement des liquidités en Chine est moins important que prévu ; les États-Unis resserrent les liquidités au-delà des attentes ; les prix des métaux chutent fortement.
