I. Niveau de négociation : la construction de la 5G est conforme aux attentes, le ratio chiffre d’affaires/capitalisation boursière a rebondi ; l’attention des institutions a rebondi.
Deuxièmement, le niveau financier : la pression à court terme sur la rentabilité sous l’influence de multiples facteurs, devrait être accompagnée d’une stimulation continue de l’économie numérique, les performances devraient être stables à bonnes.
Troisièmement, situation du sous-segment : l’exploitation des opérateurs s’améliore, les dépenses d’investissement augmentent régulièrement, les dispositifs de communication optique et les modules IoT continuent de libérer du volume, l’appel d’offres pour les câbles à fibre optique pour réaliser une augmentation du volume et du prix, la concurrence de l’industrie IDC continue d’être tendue….
1, opérateurs télécoms : disposition active du réseau arithmétique, post-cycle de construction 5G accéléré pour promouvoir l’application de l’atterrissage.
2, principaux fournisseurs d’équipements : 2022Q3 côté des revenus, la croissance continue, l’augmentation des stocks, l’opérateur de la chaîne de l’industrie des fournisseurs d’équipements principaux ROE à atteindre le fond.
3, composants optiques et câbles à fibres optiques : le volume et le prix des offres de câbles optiques augmentent, les exportations à l’étranger dépassent les attentes, l’industrie est en plein essor ; les composants optiques 400G sortent progressivement, les performances du cycle d’itération des produits sortent progressivement.
4, antennes de station de base, dispositifs RF, PCB, etc. : la demande en aval du côté des revenus reste relativement stable, la marge brute des prix a rebondi par rapport à 2021.
5, Internet des objets : la phase de croissance rapide du secteur, le taux de croissance des revenus reste à un niveau élevé, l’effet d’entraînement apparaît.
6, IDC & CDN : le rétrécissement de la demande des clients en aval affecte les performances à court terme d’IDC, le cycle de l’industrie continue de broyer le fond, en attendant que le côté de l’offre se dégage ; le fond de l’industrie CDN, les applications émergentes devraient apporter une amélioration marginale.
IV. recommandations d’investissement
1) faible valorisation, dividende élevé, doit choisir des attributs consommateurs forts des opérateurs télécoms (A + H) secteur : China Mobile, China Telecom Corporation Limited(601728) , China United Network Communications Limited(600050) .
(2) la faible croissance de la valorisation est toujours le principal équipement : Unisplendour Corporation Limited(000938) (Huaxi communications & couverture commune des ordinateurs), Zte Corporation(000063) .
(3) Secteurs des IDC et des modules optiques dans la chaîne industrielle de l’informatique numérique de l’Est et de l’Ouest : Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) , Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) , Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) , etc.
(4) modules IoT à forte croissance et secteur des technologies de l’information sur l’énergie : Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) (couverture conjointe de West China Communications & Computer), Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) , etc.
(5) Chaîne industrielle de conception du 10G-PON et du haut débit domestique : Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) , Sichuan Tianyi Comheart Telecom Co.Ltd(300504) , etc.
(6) Internet par satellite : Guangzhou Haige Communications Group Incorporated Company(002465) (augmentation du taux de pénétration de Beidou III) (couverture conjointe de Huaxi Communication & de l’industrie militaire), Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) (technologie de l’information militaire), Hytera Communications Corporation Limited(002583) .
(7) Autres actions : Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) (Huaxi communication & couverture conjointe militaire), Tcl Technology Group Corporation(000100) (prix des panneaux au plus bas) (Huaxi communication & couverture conjointe électronique), Goldcard Smart Group Co.Ltd(300349) (Huaxi communication & couverture conjointe mécanique), etc.
V. Conseils sur les risques
Les dépenses d’investissement des opérateurs 5G, l’avancement de la construction est inférieur aux prévisions ; les solutions technologiques liées à la 5G apportent de nouveaux changements dans le paysage concurrentiel ; affectées par les facteurs macroéconomiques les dépenses des entreprises Internet sont inférieures aux prévisions ; l’épidémie apporte un risque d’incertitude ; risque systémique.
