Résumé de ce numéro :
Aperçu du rapport 3T de l’industrie manufacturière légère : les revenus du T3 ont ralenti, les bénéfices se sont stabilisés à des niveaux faibles. Nous avons sélectionné 107 sociétés cotées en actions A de l’industrie manufacturière légère comme échantillon pour l’analyse trimestrielle. Le revenu du secteur de l’industrie manufacturière légère 9M22 +5,49% en glissement annuel, le revenu unique du T3 +1,44% en glissement annuel, taux de croissance -6,22pct par rapport au T2 ; le bénéfice net attribuable du secteur de l’industrie manufacturière légère 9M22 -29,88% en glissement annuel, le T3 unique -16,74% en glissement annuel, taux de croissance +10,95pct par rapport au T2. Rentabilité, la rentabilité est encore à un niveau faible, mais la tendance à la baisse au troisième trimestre a émergé, Q3 secteur de l’industrie légère marge brute globale 20,42%, -1,66pct en glissement annuel, -0,57pct ringgit ; marge bénéficiaire nette globale attribuable à la mère 5,98%, -0,97pct en glissement annuel, -0,54pct ringgit.
1) Ménage : le chiffre d’affaires global des ménages au T3 -4,80% en glissement annuel, taux de croissance de -4,09pct en glissement annuel par rapport au T2, le bénéfice net attribuable à la mère -13,14% en glissement annuel, taux de croissance de -5,61pct en glissement annuel par rapport au T2, les marges de bénéfice brut/net au T3 ont changé respectivement de -0,60pct/-0,86pct en glissement annuel. segment des ménages La performance du troisième trimestre continue d’être sous pression, mais la baisse de la marge a diminué, ce qui à la maison conduit par l’épidémie de la Chine, les activités d’exportation, tels que l’impact de la faiblesse de la phase alpha du troisième trimestre, la tendance à long terme de l’amélioration de la part inchangée. 2) papier : Q3 papier recettes globales en glissement annuel +4,97%, taux de croissance ringgit Q2 -14,27pct, le bénéfice net attribuable en glissement annuel -38,27%, taux de croissance ringgit Q2 +12,89%, Q3 Dans le contexte du ralentissement continu de la demande de l’industrie et des prix élevés des matières premières telles que la pâte de bois, le segment du T3 a connu une échelle de revenus relativement stable par rapport à l’année précédente, mais une pression supplémentaire sur les bénéfices. 3) Emballage et impression : le revenu du segment de l’emballage et de l’impression du T3 a augmenté de 7,14 % par rapport à l’année précédente, taux de croissance de 6,40 % par rapport au T2. Le bénéfice net attribuable à la mère a été de -12,59% en glissement annuel, taux de croissance +8,0pct par rapport au T2, la marge brute/la marge nette du T3 ont été de -0,59pct/-1,24pct en glissement annuel. La croissance du revenu du segment de l’emballage au T3 a été légèrement plus rapide que celle de l’anneau, le leader de la performance de l’emballage. 4) Divertissement et soins personnels : le revenu du segment du divertissement et des soins personnels au T3 a été de +4,67% en glissement annuel, taux de croissance +4,18pct par rapport au T2. Le bénéfice net attribuable à la mère en glissement annuel -12,28%, taux de croissance de +12,23pct par rapport à Q2, Q3 marge brute / marge nette respectivement en glissement annuel -2,96pct / -0,39pct. soins personnels récréatifs Q3 performance bas légèrement rebondi, la première moitié de l’épidémie sur la logistique et les ventes de la perturbation à la facilité, la structure des produits continue d’optimiser, doit choisir des biens de consommation pour maintenir une forte résilience, les entreprises de premier plan taux de croissance de la chaîne ont amélioré. 5) chaîne d’exportation : Q3 revenus du secteur des exportations +4,67%, taux de croissance +4,18pct par rapport à Q2. Chaîne d’exportation : le revenu du segment d’exportation au T3 est de -9,24% en glissement annuel, taux de croissance de -15,29pct par rapport au T2, le bénéfice net attribuable à la mère est de +92,34% en glissement annuel, taux de croissance de +56,10pct par rapport au T2, la variation de la marge brute/net au T3 est de +2,20pct/+3,26pct respectivement. À la baisse, alors que l’appréciation rapide du dollar américain sous les entreprises de la chaîne d’exportation a généralement atteint un taux de croissance des bénéfices plus élevé.
L’entreprise recommande les actions lumineuses du matin, Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) , Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) , Xianhe Co.Ltd(603733) , Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) , il est recommandé de prêter attention à la réparation facultative de l’évaluation de la plaque d’origine des consommateurs. Pour l’avenir, avec les récents prix des matières premières ont pour la plupart chuté, les entreprises à renforcer la réduction des coûts et l’efficacité, l’optimisation de la structure des produits, nous croyons que la réparation des bénéfices seront attendus pour courir à travers la plupart du sous-secteur. 1) ménages : de la situation dans le rapport du troisième trimestre, la plupart des entreprises de ménages en vrac anneau d’affaires améliorée, le boom du marché de détail est toujours au fond, la tendance de la marge bénéficiaire à cesser de baisser et se stabiliser. En ce qui concerne le quatrième trimestre, nous pensons qu’avec la faible base de performance du quatrième trimestre, la plupart des entreprises devraient progressivement introduire une amélioration du taux de croissance des revenus en ringgit et un redressement des marges. Dans le même temps, nous suggérons que les investisseurs ne doivent pas être trop pessimistes quant à la demande pour le secteur de l’ameublement de la maison l’année prochaine, l’ameublement de la maison comme un grand bien de consommation en option, si l’environnement de consommation future se redresse, le nombre de clients et la valeur unitaire des clients est toujours prévu de ramener une plus grande demande à l’espace. L’entreprise recommande la plaque personnalisée [ Oppein Home Group Inc(603833) ], [ Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ], [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ], la plaque d’ameublement [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ], [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ], [Muse shares]. 2) papier : le point d’inflexion du coût de la plaque de papier devrait approcher, les prix de la pâte de bois élevés se relâchent, on attend tranquillement que la pression de la demande et des coûts s’améliore, on continue à recommander le leader du papier spécial [ Xianhe Co.Ltd(603733) ]. 】, [ Hangzhou Huawang New Material Technology Co.Ltd(605377) 】, recommandé de se concentrer sur le leader culturel du papier à la fois offensif et défensif [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) 】. 3) impression d’emballages : continué de recommander le leader du grand emballage [ Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) 】, l’activité du grand emballage progresse régulièrement, les efforts en matière de dépenses d’investissement devraient être réduits, la tendance à la réparation de la rentabilité au troisième trimestre se poursuit ; emballage métallique recommandé de se concentrer sur Sunrise Group Company Limited(002752) , Org Technology Co.Ltd(002701) . 4) Soins personnels récréatifs : maintien de la position basse recommandée de la papeterie en tête [actions Chenmitsu], la mise à niveau des produits et des canaux de l’entreprise s’approfondit, ce livre, la catégorie des articles de sport s’étend en douceur, Kelipp poursuit sa croissance élevée dans le canal de croissance bénin, le troisième trimestre de l’anneau des activités traditionnelles s’est considérablement amélioré. La plaque de protection individuelle recommande l’expansion du marché national, la rentabilité devrait réparer les [ Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) ]. 5) chaîne d’exportation : divergence de la demande des entreprises d’exportation, il est recommandé de se concentrer sur la segmentation de la demande stable, la rentabilité devrait être élastique [HomeLink Technology], [ Cocreation Grass Co Ltd(605099) ], [ Tianjin Yiyi Hygiene Products Co.Ltd(001206) ].
Facteurs de risque : le risque d’une augmentation significative des prix des matières premières, le risque d’un déclenchement généralisé d’épidémies.
