Le point de vue du mois : résumé de l’industrie pour les trois premiers trimestres de 2022
L’échelle du marché de détail a diminué d’une année sur l’autre. Le marché chinois de l’électroménager reste faible depuis le début de l’année 2022 en raison de l’atonie des ventes dans le cycle post-propriété et des épidémies récurrentes qui ont tiré la demande des consommateurs vers le bas. Selon les données statistiques, le total des ventes au détail d’appareils électroménagers chinois au cours des trois premiers trimestres de 2022 a atteint 510,3 milliards de yuans, soit une baisse de 6,1% en glissement annuel.
Les catégories émergentes connaissent une croissance importante. Selon les données de surveillance d’Aowei Cloud, de janvier à septembre 2022, la croissance des ventes du marché en ligne du sèche-linge, du défroisseur électrique et de l’épurateur de sol en Chine a atteint plus de 45% en glissement annuel, les catégories de cuisinières intégrées et de lave-vaisselle sont entrées dans la phase d’ajustement structurel, mais le marché des terminaux a toujours maintenu un niveau de croissance positif au cours de la même période. En outre, la friteuse à air dans les trois premiers trimestres de la reconnaissance des consommateurs en vertu de l’augmentation de la taille du marché incrément significatif, son taux de croissance à double fin sont proches de 130%.
Les revenus de l’industrie sont globalement sous pression, la rentabilité s’améliore trimestre après trimestre. La demande des consommateurs s’est affaiblie dans l’environnement, le taux de croissance du chiffre d’affaires de l’industrie a considérablement baissé, y compris 22Q3 trimestre unique a augmenté seulement 0,93% en glissement annuel. Cependant, avec la stabilisation du prix des matières premières en vrac et la mise en œuvre efficace du mécanisme de contrôle des frais interentreprises et d’ajustement des prix, la rentabilité globale de l’industrie a été progressivement réparée, dont la marge bénéficiaire brute du trimestre unique 2022T1-Q3 a augmenté de -0,19pct/0,79pct/1,85pct en glissement annuel, et la marge brute des ventes a augmenté de 0,53pct/ 1,86pct/1,85pct en glissement annuel en tenant compte des changements du ratio des frais de vente globaux. 1.86pct/1.85pct.
La croissance du leader est solide, et la performance de la tête segmentée est brillante. Selon les données publiées dans le troisième rapport trimestriel, l’efficacité opérationnelle globale de l’industrie reste solide. Parmi eux, l’électricité blanche leader Haier Smart Home Co.Ltd(600690) , Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) croissance du bénéfice net de plus de 17% en glissement annuel, Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) la performance est également remarquable, le taux de croissance du revenu et du bénéfice net a atteint 13,9% et 12,96% respectivement ; le niveau de croissance du revenu et du bénéfice des entreprises de tête de cuisinière intégrée que l’année précédente a affaibli, mais encore relativement meilleur que la performance des entreprises d’appareils de cuisine traditionnels, qui Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) . Les sociétés mères des cuisinières intégrées ont vu leurs niveaux de croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices s’affaiblir par rapport à l’année précédente, mais restent relativement meilleurs que les performances des entreprises d’appareils de cuisine traditionnels, dont Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) a maintenu sa tendance à la croissance du chiffre d’affaires et des bénéfices ; Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) et Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) ont bénéficié de l’amélioration de leur marque et de leurs stratégies de marketing de canal, avec des taux de croissance des performances nettement supérieurs à ceux des autres entreprises du secteur ; les sociétés mères du circuit des appareils de nettoyage ont généralement maintenu des niveaux élevés de croissance du chiffre d’affaires sous l’effet de la poursuite du boom, mais sous l’influence de facteurs tels que la concurrence accrue et les ajustements de prix dans le secteur, Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) et Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ont vu leurs bénéfices nets. Tous deux ont baissé de plus de 15 % en glissement annuel, tandis que Kingclean Electric Co.Ltd(603355) a bénéficié de la contribution significative de son activité de composants de base pour augmenter le chiffre d’affaires après la fusion avec PAGET, et le taux de croissance du bénéfice net a affiché une tendance à la croissance élevée au cours de la même période.
Conseils d’investissement : il est recommandé au secteur des produits blancs de continuer à se concentrer sur les mises à niveau de la fabrication haut de gamme, la diversification du développement des activités et des catégories, l’internationalisation et l’entraînement à long terme d’une meilleure croissance des performances de Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) .SZ), Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) .SH), Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) ( Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) .SZ) ; le secteur des appareils de cuisine se concentre sur le cycle, la part de la marque de l’augmentation régulière . Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) ( Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) .SZ), Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) .SZ), Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) ( Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) .SZ) ; secteur du petit électroménager, accent sur la mise à niveau des marques, la structure des produits continue d’optimiser le Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) ( Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) .SH), Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) ( Bear Electric Appliance Co.Ltd(002959) .SZ) ; piste des nouveaux appareils grand public, accent sur… ( Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) .SH) et Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) .SH), qui sont les principales marques sur les marchés des laveurs de sols et des projecteurs intelligents.
Conseils en matière de risques : la demande du marché est plus faible que prévu ; le rebond du marché immobilier est plus lent que prévu ; les prix des matières premières continuent de fluctuer ; risque d’intensification de la concurrence dans le secteur.
