Vue centrale.
Événements La Banque centrale a publié les données financières pour octobre 2022.
L’ampleur des nouveaux financements sociaux a diminué par rapport à celle de septembre, les nouveaux financements sociaux d’octobre s’élevant à 907,9 milliards RMB, soit une augmentation de 709,7 milliards RMB en glissement annuel et une baisse significative par rapport à septembre. À la fin du mois d’octobre, le stock de financement social s’élevait à 341,42 trillions de RMB, soit une hausse de 10,33 % en glissement annuel, le taux de croissance se réduisant.
En octobre, les nouveaux prêts en RMB ont atteint 443,1 milliards de RMB, soit une baisse de 332,1 milliards de RMB en glissement annuel et un recul par rapport au pic de septembre. En octobre, les acceptations bancaires non escomptées ont diminué de 215,7 milliards RMB, soit une baisse de 127,1 milliards RMB en glissement annuel.
Fin octobre, le solde des prêts aux institutions financières s’élevait à 211,37 trillions RMB, soit une augmentation de 11,1 % en glissement annuel, légèrement inférieure au taux de croissance de septembre ; les nouveaux prêts en RMB aux institutions financières s’élevaient à 615,2 milliards RMB, soit une augmentation de 211 milliards RMB de moins en glissement annuel ; parmi ceux-ci, les prêts à court terme ont diminué de 235,5 milliards RMB, soit une augmentation de 249,3 milliards RMB en glissement annuel, et les nouveaux prêts à moyen et long terme s’élevaient à 495,5 milliards RMB, soit une augmentation de 495,5 milliards RMB de moins en glissement annuel. Les prêts à court terme ont diminué de 235,5 milliards RMB, soit une augmentation de 249,3 milliards RMB en glissement annuel, tandis que les prêts à moyen et long terme ont augmenté de 495,5 milliards RMB, soit une augmentation de 145,6 milliards RMB en glissement annuel. Les crédits à court, moyen et long terme au secteur résidentiel ont diminué plus fortement en glissement annuel. En octobre, les prêts au secteur résidentiel ont diminué de 18 milliards RMB, soit une augmentation de 482,7 milliards RMB en glissement annuel ; parmi eux, les prêts à court terme ont diminué de 51,2 milliards RMB, soit une augmentation de 93,8 milliards RMB en glissement annuel ; les nouveaux prêts à moyen et long terme ont augmenté de 33,2 milliards RMB, soit une augmentation de 38,9 milliards RMB en glissement annuel. La structure des prêts au secteur des entreprises a connu une baisse des prêts à court terme et une augmentation des prêts à moyen et long terme. En octobre, le secteur des entreprises a ajouté 4 626 milliards de yuans RMB de nouveaux prêts, soit une augmentation de 152,5 milliards de RMB en glissement annuel. Parmi eux, les prêts à court terme ont diminué de 184,3 milliards de yuans, soit une augmentation de 155,5 milliards de yuans en glissement annuel, tandis que les nouveaux prêts à moyen et long terme ont augmenté de 462,3 milliards de yuans, soit une augmentation de 243,3 milliards de yuans en glissement annuel.
La baisse du crédit devrait être influencée par la forte injection de crédit en septembre, la récurrence de l’épidémie et l’affaiblissement de la demande de financement, et la nécessité subséquente de prêter attention à l’efficacité des outils de politique fiscale et financière et aux prêts spéciaux de refinancement pour la rénovation des équipements. Dans le même temps, la construction de grands projets, le renouvellement et la rénovation de l’équipement devrait prêter attention à la combinaison avec l’expansion de la consommation, l’expansion du travail afin de promouvoir l’emploi pour augmenter le revenu avec la consommation, les petites et moyennes entreprises et le renouvellement et la rénovation de l’équipement de consommation dans un re-prêt spécial et des subventions financières pour soutenir la portée. Compte tenu de la fenêtre temporelle pour la mise en œuvre des outils politiques au quatrième trimestre, le financement social et le crédit dans les deux mois suivants ont la possibilité de se stabiliser et de s’améliorer.
Conseils d’investissement Les politiques de croissance stables continuent de bénéficier aux investissements dans les infrastructures et à la croissance du crédit, l’assouplissement marginal de la réglementation dans le secteur immobilier et la résolution accrue des risques, la politique monétaire structurelle continue de soutenir les besoins de financement des petites et micro entreprises manufacturières. Nous continuons d’être optimistes quant à la phase actuelle de l’évaluation du secteur bancaire ; les opportunités de configuration sont faibles, ce qui nous donne la note ” recommandé “. En ce qui concerne les actions individuelles, nous continuons de recommander les petites et moyennes banques de haute qualité dans le Jiangsu, le Zhejiang, Chengdu et Chongqing : Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ( Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ), Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ( Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) ), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ) et Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ).
Risques : Risque de détérioration de la qualité des actifs en raison d’une croissance macroéconomique plus faible que prévu.
