Récemment, de plus en plus d'institutions étrangères ont manifesté leur optimisme à l'égard du marché chinois et continuent d'affluer.
Les données montrent qu'à la fin du troisième trimestre de cette année, un total de 55 institutions QFII étaient présentes dans les 10 premiers actionnaires de 889 sociétés cotées en actions A, soit une augmentation de 11 sociétés cotées par rapport à la fin du deuxième trimestre, avec une valeur de marché combinée de 167,9 milliards de yuans.
Parallèlement, de plus en plus d'investisseurs étrangers intensifient leurs investissements en Chine. Wellington Investment Management, qui gère plus de mille milliards de dollars à l'échelle mondiale, a déposé une demande de statut d'investisseur étranger qualifié auprès de la commission de réglementation des valeurs mobilières en septembre de cette année, après avoir déposé une demande auprès de la China Foundation Association en juillet de cette année, en tant que société de gestion de fonds d'investissement privés à capitaux entièrement étrangers.
Dans une interview accordée à Interface News, Wellington Investment a déclaré que le marché boursier chinois reste une mer d'opportunités pour les investisseurs étrangers. Selon presque toutes les mesures, la valorisation du marché boursier chinois est généralement inférieure à celle des marchés développés. En outre, il existe également des différences de performance significatives entre les secteurs, certains d'entre eux semblant surévalués par rapport à l'histoire récente, mais pas dans les comparaisons internationales. La correction des bénéfices des entreprises et la performance des actions ont largement suivi le modèle d'"économie binaire" de l'économie dans son ensemble. Les secteurs de la fabrication de biens et de l'industrie ont surpassé le secteur des services axé sur la consommation.
"Nous pensons que les participations de base des investisseurs en Chine devraient se concentrer sur les secteurs qui bénéficient d'un plus grand soutien du gouvernement et qui sont alignés sur le rythme de la transformation du développement et de la décarbonisation de la Chine. Les thèmes d'investissement pertinents comprennent la décarbonisation, la fabrication haut de gamme, l'économie émergente des services en réseau, l'amélioration de la qualité de vie et l'innovation des consommateurs. Nous sommes fermement convaincus que la volatilité du marché à court terme crée des opportunités d'investissement à long terme pour les investisseurs professionnels, en particulier ceux qui cherchent à investir dans des sociétés présentant un potentiel de croissance inhérent, des rendements du capital élevés et durables et une bonne gouvernance d'entreprise." Wellington Investments a déclaré.
Schroder Capital estime également que les actions A se trouvent actuellement dans une phase de retour à la normale et qu'il est plus intéressant d'y investir dans une perspective à moyen terme.
Du point de vue du cycle économique, le ralentissement économique qui a débuté au premier semestre 2021 pourrait avoir atteint sa fin. L'indice actuel du sentiment économique se situe à un niveau bas similaire à celui des récessions passées, telles que 2011, 2015 et le premier semestre 2020 ( COVID-19 Pneumonia Outbreak Initial Attack), et est légèrement supérieur à celui de 2008. Cependant, une transformation du modèle économique est en train de s'opérer discrètement. Un examen désagrégé de l'investissement en actifs fixes montre que l'investissement dans les industries de haute technologie du secteur manufacturier, au lieu de décliner, est passé du pivot de croissance de ces dernières années à plus de vingt.
Du point de vue de l'utilisation des capacités, des secteurs tels que l'équipement électrique et les ordinateurs, les communications et l'électronique restent relativement bien au-dessus du niveau global. L'immobilier a connu des données de transaction atones jusqu'à présent cette année, mais les taux hypothécaires ont rapidement diminué depuis août et sont maintenant proches des plus bas observés en 2016 et 2010. Avec le début de la haute saison d'automne, les politiques visant à assurer la livraison et à promouvoir le crédit dans le monde entier ont également été renforcées, et il y a une certaine probabilité d'une reprise des ventes immobilières. Le taux de croissance des investissements en actifs fixes devrait se stabiliser et s'accélérer au cours des six prochains mois, les performances du secteur manufacturier de haute technologie étant à noter.
En outre, la consommation devrait également connaître une reprise. Le taux de chômage est récemment revenu discrètement à proximité de son pivot historique. Sur la base de la corrélation négative historiquement forte entre le taux de chômage et le revenu disponible par habitant en milieu urbain, la probabilité d'une reprise ultérieure de la croissance du revenu disponible par habitant devrait être plus élevée, ce qui soutiendra davantage la demande de consommation et les actions de biens de consommation.
D'un point de vue sectoriel, Schroders indique qu'il continue de privilégier les secteurs intermédiaire et aval, car la reprise de la demande entraînera une tendance significative des flux de bénéfices de l'amont vers l'intermédiaire et l'aval. Le secteur de la consommation est au plus bas du point de vue de la croissance des bénéfices, du rendement du capital et des flux de trésorerie, et les valorisations se sont ajustées à une position plus confortable. En outre, il est recommandé de se concentrer sur les secteurs de croissance représentés par la technologie et les produits pharmaceutiques, dont on peut observer une reprise de leurs flux de trésorerie et une amélioration de l'épidémie de pneumonie COVID-19 réorganisera également la demande.
Le directeur général et stratège en chef pour les actions d'Asie et de Chine de JP Morgan, Ming Dy Lau, a également déclaré publiquement que JP Morgan était pessimiste quant aux actions chinoises dans leur ensemble en 2022. Depuis le début de l'année, le MSCI China et le CSI 300 sont en baisse de 34 % et de 25 % respectivement en dollars américains, tandis que l'indice composite de Shanghai est en baisse de 18 %, les actions onshore surpassant les actions offshore.
"En août, nous avons conseillé aux investisseurs d'attendre que les risques régionaux soient pleinement pris en compte avant d'agir. En effet, nous avons eu une ruée sur la dernière semaine d'août, et nous pensons que ces risques en Chine sont relativement bien reflétés. Mais début septembre, nous avons assisté à une forte appréciation du dollar américain qui a frappé l'appétit pour le risque des actions des marchés émergents, ce qui a eu un impact négatif sur les marchés émergents dont les investisseurs doivent également s'inquiéter." Liu Ming Dy a dit.
Liu Ming Dy a déclaré que les secteurs les plus haussiers des actions A sont ceux de la consommation, de l'internet et de l'énergie, en particulier pour les entreprises stables, conformes et saines. En ce qui concerne le style général de sélection des actions et des secteurs, préférez la qualité ou la qualité plus valeur de ces deux types de styles.
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