Chaque fois que la nouvelle année arrive, elle est toujours accompagnée d’un “changement de marché” pour les actions A.
Après être repassé sous la barre des 3 000 points à la fin du mois d’octobre, diverses bonnes choses sont apparues fréquemment en novembre, rendant l’atmosphère du marché à nouveau active. Depuis novembre, l’indice de la bourse de Shanghai a augmenté de plus de 200 points en deux semaines, et le chiffre d’affaires en une journée des deux villes est également passé de 560 milliards de yuans à la fin du mois de septembre à plus de 1 200 milliards de yuans le 11 novembre, ce qui a doublé par rapport à la période la plus déprimée.
Un certain nombre de développements positifs ont stimulé le marché la semaine dernière, dont trois catalyseurs principaux : un ralentissement des données sur l’inflation à l’étranger, des ajustements des politiques de prévention et de contrôle des épidémies en Chine, et une accélération du financement obligataire des sociétés immobilières. Les initiés du secteur estiment que le prochain marché des actions A battra son plein après le Nouvel An. Avec le rebond du taux de change du yuan, les rallyes des actions A devraient dépasser les attentes, la chaîne de l’industrie immobilière ainsi que le secteur de la consommation devraient être en tête du marché.
Le marché doit encore “voler pendant un certain temps” après le doublement du chiffre d’affaires sur une seule journée ?Dans l’histoire de l’action A, le chiffre d’affaires sur une seule journée a fortement augmenté, c’est le premier indicateur de la hausse générale de l’indice, surtout à la fin de l’année, souvent au début de la phase de “changement” du marché.
La fin de 2012, la fin de 2014 est apparu à travers le marché de l’année, le rallye dans le quatrième trimestre de 2015, le deuxième trimestre de 2016, la hausse dans le premier trimestre de 2019 sont quelque peu similaires, dans le bas chiffre d’affaires du marché de vol stationnaire dans un effondrement, le marché a commencé à se redresser, peu de temps après le chiffre d’affaires de jour unique a fortement augmenté à “double” le niveau, suivie par l’indice. La reprise s’est poursuivie de manière très nette. Le rallye des blue chips fin 2012 est intervenu après plus de 20 mois de correction continue du marché, et le marché avait également accumulé plus de 20 mois de correction entre février 2021 et fin octobre 2022.
Le 30 septembre 2022, le chiffre d’affaires des deux marchés est tombé une fois à 560,8 milliards de yuans, tandis que le 11 octobre, il s’élevait à 563,8 milliards de yuans. L’indice de la Bourse de Shanghai est repassé sous la barre des 2 900 points le 31 octobre, bien qu’il ait atteint un plancher de 2 885 points et ne soit pas descendu en dessous des 2 863 points du 27 avril. En novembre, le marché a entamé un rallye de grande ampleur, les trois principaux indices d’actions A ayant fortement progressé le 4 novembre, enregistrant cinq couchers de soleil quotidiens consécutifs. Le 11 novembre, le chiffre d’affaires du marché a dépassé 1 223 milliards de yuans, par rapport au chiffre d’affaires le plus déprimé, il a “doublé”.
Northeast Securities Co.Ltd(000686) L’analyste stratégique Deng Lijun a déclaré, les récentes données d’inflation américaines d’octobre plus faibles que prévu, les hausses de taux d’intérêt devraient modérer le marché d’outre-mer a fortement rebondi, la Chine a souligné l’optimisation de la prévention et du contrôle des épidémies, dans la réparation des bénéfices devrait s’améliorer, le rallye de l’action A continue, les caractéristiques de fond deviennent plus claires, il est maintenant temps de mettre activement en place.
“S’il s’agit de la première vague de hausse depuis le bas, la position est plus importante que le style, car la plupart des secteurs auront leur tour, la résilience est plus importante que la performance, et les secteurs défensifs ne peuvent pas battre l’indice.” En ce qui concerne la récente reprise du marché, Fan Jituo, analyste stratégique chez Cinda Securities, a déclaré que cette reprise devrait être d’un niveau plus élevé, pas seulement une reprise, mais peut-être la première vague de hausse depuis le début du marché haussier. Conformément à l’expérience du premier trimestre de 2019 et du deuxième trimestre de 2016, il est probable que le style ultérieur s’étendra, voire se déplacera, entraînant ainsi une nouvelle hausse rapide de l’indice.
Haitong Securities Company Limited(600837) L’analyste de stratégie Xun Yugen a déclaré, à partir du cycle haussier et baissier, la dimension de l’évaluation, par rapport aux 5 derniers cycles de bas de cycle haussier et baissier, à la fin du mois d’avril et en octobre de cette année, lorsque l’évaluation de l’action A, la prime de risque et de nombreux autres indicateurs ont été dans une grande zone de bas historique. En outre, le comportement du capital industriel reflète également le fond des caractéristiques actuelles du marché, historiquement, lorsque le marché est dans la zone inférieure, le capital industriel a tendance à réduire l’échelle de la participation nette, en avril de cette année, la réduction de la participation nette du capital industriel a été aussi faible que 9,8 milliards de yuans (les trois premiers mois de cette année, l’échelle de la participation mensuelle moyenne de 31,6 milliards de yuans), et en octobre, la participation nette du capital industriel a de nouveau été réduite à 8,4 milliards de yuans.
Xun Yugen a dit, à partir de la performance annuelle du marché boursier, même en 2008, 2011, 2018, les trois plus faibles marché ajustement unilatéral, il ya encore deux vagues de marché en hausse, et cette année jusqu’à présent seulement la fin du mois d’avril à début Juillet ce cycle du marché, du modèle historique de l’année aura une opportunité d’investissement. À l’avenir, lorsque la politique de stabilisation de la croissance continuera à produire ses effets, le rebond fondamental catalysera la deuxième vague du marché dans l’année.
Une inversion du sentiment s’accompagne aussi souvent d’une stabilisation du taux de change du RMB. Les deux dernières fois où le dollar américain est tombé aux alentours de 7,19 par rapport au RMB offshore, c’était le 27 mai 2020 (le premier point bas était de 7,16 le 19 mars) et le 3 septembre 2019, mais ni l’un ni l’autre n’est descendu en dessous de 7,2 à ce moment-là, avec une forte performance du dollar américain et une action A qui tournait autour de 3 000 points ; en août 2015, l’action A est tombée en dessous de 3 000 points, également accompagnée d’un RMB faible.
Après plusieurs baisses simultanées de la bourse et du taux de change, le marché des actions A a rapidement connu un rebond important. Cette fois, le RMB a touché 7,37 FOB (25 octobre) avant de rebondir rapidement aux alentours du niveau de 7,1.
Lin Jiayi, PDG de Xuanjia Finance, a déclaré à First Financial que la durabilité du marché des actions A doit encore se concentrer sur : la fin du cycle de hausse des taux d’intérêt à l’étranger, le rythme du rebond du RMB, l’amélioration continue de la politique anti-épidémique et des mesures de stimulation économique à court terme, etc.
Hu Yu, économiste en chef du Xindanwei Fund, a déclaré à First Financial que les investisseurs étrangers qui entrent sur le marché chinois doivent gagner deux parties de l’argent, l’une étant le gain de change et l’autre le gain provenant de la hausse du prix des actifs en RMB. Pour les investisseurs étrangers qui ont pris des positions sur les actions A en dehors de la Chine, il y a maintenant beaucoup de “bonnes affaires” dans les actions A de valeur, et la sous-évaluation des actifs va générer de nombreuses opportunités d’aménagement.
Les secteurs de la finance, de l’immobilier et de la consommation devraient être à l’origine de cette hausse.Le passé A actions d’un certain nombre de cross-année du marché, à la finance, l’immobilier comme le représentant de la plaque d’évaluation faible sont pleinement bénéficiaires. Cette fois, les initiés du secteur pensent que le financement obligataire des sociétés immobilières pour accélérer la chaîne industrielle continuera à bénéficier ; avec l’ajustement de la politique anti-épidémique, les actions de consommation devraient également mener le marché général.
Le gestionnaire de fonds de fromage Zhuang Hongdong a déclaré à First Financial que les actions A sont actuellement à un niveau plus bas et que, dans une perspective à long terme, les opportunités l’emportent sur les risques. Avec la reprise marginale de l’économie, la résilience des entreprises dans des secteurs tels que l’alimentation et les boissons qui sont du côté de la consommation facultative et des secteurs tels que le transport et les hôtels pourrait être plus grande. À l’étranger, à partir de l’année prochaine, en particulier au second semestre, l’inquiétude du marché concernant la hausse des taux d’intérêt de la Fed devrait s’atténuer avec l’atterrissage progressif du resserrement monétaire, et les capitaux étrangers pourraient revenir sur le marché des actions A.
Deng Lijun a déclaré que la Bank Of China Limited(601988) Inter-Market Traders Association a annoncé l’expansion continue des outils de soutien au financement obligataire des entreprises privées pour soutenir l’émission de financement par emprunt des entreprises privées, y compris les entreprises immobilières, devrait fournir environ 250 milliards de yuans de soutien au financement obligataire des entreprises privées. Les politiques successives de soutien au financement des entreprises de logement aident à rétablir la confiance des investisseurs dans les entreprises de logement privées de haute qualité, afin d’atténuer les préoccupations liées au risque de crédit immobilier.
Fan Jituo estime que, dans une perspective à long terme, la finance, l’immobilier et d’autres secteurs faiblement valorisés sont entrés dans la fourchette d’allocation annuelle. Au quatrième trimestre, sous la promotion de la “croissance stable”, le marché boursier pourrait amorcer un nouveau changement de style. La valorisation actuelle du secteur non bancaire est mieux positionnée, avec l’inversion de l’indice, la flexibilité à la hausse peut dépasser le secteur bancaire, immobilier. En revanche, on s’attend à ce que le secteur de la consommation ait probablement des rendements excédentaires. La raison en est qu’après une longue période de digestion de l’évaluation, l’évaluation actuelle du secteur de la consommation est encore relativement raisonnable, les trois ou quatre prochains trimestres, la probabilité que l’économie atteigne son point le plus bas, favorisant le rebond du boom de la consommation.
“Plus le marché est dangereux, plus l’opportunité est grande. Le mois d’octobre est en fait la meilleure “zone de frappe” pour les actions immobilières, et les secteurs financier et immobilier devraient continuer à mener l’indice à la hausse.
Golden Eagle Fund a déclaré que le marché actuel des actions A présente un avantage en termes de valorisation. La configuration de l’industrie, à court terme avec l’atterrissage de la politique de financement de l’immobilier, la faible évaluation des banques, le secteur immobilier, tels que la direction “croissance stable” apparaîtra des progrès évidents, peut modérer la participation de mise en page. À moyen et à long terme, les nouvelles énergies, les équipements photovoltaïques, les batteries d’alimentation, les pièces automobiles à énergie nouvelle et d’autres industries en plein essor méritent encore de s’accrocher à la direction de la science et de la technologie, vous pouvez correctement aménager le stockage de l’énergie, l’énergie éolienne et d’autres industries.
