Aperçu de l’événement :
Le 16 novembre, le fournisseur australien de lithium Pilbara Minerals (PLS) a conclu une vente aux enchères de 5 000 tonnes sèches de concentré de lithium à un prix final de 7 805 USD par tonne sèche (SC5,5, FOB Port Hedland), ajusté pour des proportions égales de contenu d’oxyde de lithium et avec un fret de 8 575 USD par tonne (SC6,0, CIF Chine).
Le concentré de lithium a été vendu à 8 575 $US/t et le coût de traitement du sel de lithium a été de 573800 $US/t.
Le PLS s’est vendu à 7 805 USD/t (SC5.5, FOB Port Hedland) lors de cette vente aux enchères, ajusté pour la teneur en oxyde de lithium en proportions égales et avec un fret à 8 575 USD/t (SC6.0, CIF Chine), à un coût de traitement du carbonate de lithium de 25 000 RMB/t, ce qui se traduit par un coût du carbonate de lithium de 573800 RMB/t (TVA comprise). Comparé au prix de l’enchère non publique de 7 255 $US/tonne (SC5.5, FOB Port Hedland) du 24 octobre, le coût du carbonate de lithium est encore augmenté sur la base du SC6.0, plus les frais de transport de 8 000 $US/tonne, soit 550000 $US/tonne (TVA comprise). Au 16 novembre, le carbonate de lithium de qualité batterie BCF était coté à 592000 yuans/tonne, comparé au coût de l’électrocarbure après traitement de ce lot de concentré de lithium, il y a un bénéfice brut de 18 200 yuans, si l’on déduit l’impôt sur le revenu et les autres coûts, le bénéfice est très mince. Ce lot de concentré de lithium devrait commencer à être expédié à la mi-décembre 2022, et compte tenu du cycle d’expédition et du cycle de traitement, il est prévu que le carbonate de lithium issu de ce lot de concentré de lithium soit en circulation en février, voire plus tard. Nous estimons que le prix d’adjudication de ce concentré, une fois de plus, soutient fortement la tendance ultérieure du prix du sel de lithium.
Les prix d’adjudication des concentrés de lithium atteignent des sommets, la pénurie de matières premières ne peut être résolue
Si l’on examine les neuf transactions au comptant de concentré de lithium PLS en 2022, les prix de transaction (SC6.0, CIF Chine) étaient de 6249, 6581, 7012, 6836, 7012, 7708, 7830, 8000, 8575 USD/tonne, avec des coûts actualisés de l’électrocarbone de 40,06, 42,06, 44,65, 43,59, 44,97. 51,28, 53,47, 55, 57,38 millions de yuans par tonne, montrant une tendance constante à la hausse et atteignant constamment de nouveaux sommets. Cela reflète le côté, l’ensemble du marché actuel du sel de lithium, la matière première en amont le concentré de lithium degré de pénurie. 2022Q3, l’ensemble du concentré de lithium australien pli SC6 après la production de 651700 tonnes, une augmentation de 11,75% ringgit, une augmentation de 29%, le concentré de lithium pli après les ventes de 641300 tonnes, une augmentation de 9,44% ringgit, une augmentation de 19%, l’augmentation est très limitée. Parmi eux, les mines à production grimpante ne sont que conformes aux attentes et deux résultats inférieurs aux attentes, et il n’y a aucun projet qui dépasse les attentes. Comme pour les mines brésiliennes d’AMG, sa présentation au troisième trimestre indiquait qu’elle avait négocié un accord stratégique d’équipementier avec une usine de sel de lithium tierce pour sa production de pyroxène de lithium et de pyroxène de lithium tierce, et qu’elle ne vendrait pas de concentré de lithium à l’avenir, et qu’elle avait signé un accord de fourniture d’hydroxyde de lithium avec EcoPro. Le PDG de MinRes a déclaré lors de la réunion des résultats du troisième trimestre que la restructuration du projet Wodgina n’avait pas été achevée avec Arbor, mais que le concentré de lithium ne serait pas vendu, mais serait vendu comme un sel de lithium, et qu’il était satisfait de la rentabilité de la fonderie à MtMarion, qui pourrait être reproduite au projet Wodgina. Ce qui précède va exacerber la difficulté pour les usines chinoises de sel de lithium d’externaliser les concentrés de lithium.
En ce qui concerne l’année prochaine, nous ne voyons pas de nouvelles grandes mines ou de nouveaux lacs salés dans le monde entrer en production en 2023 pour former un nouvel accroissement définitif de l’offre, les projets que nous ressentons le plus sont régulièrement inférieurs aux attentes, et les projets de production prévus à l’origine ont été pris en compte, la production mondiale combinée totale est d’environ 1 million de tonnes de LCE en hausse et en baisse, avec la demande en aval prévue l’année prochaine pour maintenir un équilibre, mais nous n’excluons pas l’offre. Toutefois, nous n’excluons pas que l’offre du projet soit à nouveau inférieure aux prévisions, et que la nouvelle expansion du côté des ressources en amont du projet soit inférieure aux prévisions, ce qui est la norme dans le secteur. En outre, parmi les projets dont la mise en production est prévue à l’avenir, le projet Kathleen Valley de Liontown, le projet Grota do Cirilo de Sigma et le projet North American Lithium Pass de Sayona ont été vendus par LGES, Tesla, Piedmont Lithium et d’autres. Le Kachi Salt Lake de Lake Resources et le Hombre Muerto Salt Lake de Livent ont conclu leurs accords de souscription avec WMC Energy, SK On et General Motors, de sorte que nous n’avons pas d’avantage significatif dans l’acquisition de ressources en amont. Le marché s’attend généralement à ce que les prix du carbonate de lithium atteignent un sommet et baissent en 2023, nous pensons que 2023 montrera probablement un modèle d’offre et de demande équilibré et il est difficile d’être baissier. En ce qui concerne 2024, il est nécessaire de continuer à suivre et à observer, car les principaux grands projets progressifs de 2024, dont beaucoup sont menés par des parties capitalistiques étrangères, sont difficiles à réaliser dans les délais prévus. Le prix courant du carbone électrique se situe actuellement entre 590000 et Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuans/tonne, et le prix des commandes en gros a dépassé Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuans/tonne. À ce stade, que ce soit du point de vue de la programmation de la production ou de la préparation de la fête du printemps, ainsi que superposé sur les réductions de production saisonnières du quatrième trimestre à la fin du lac salé Qinghai et les dispositions d’entretien de l’usine de sel de lithium, nous nous attendons à ce que le côté de l’offre de la tension est difficile à atténuer, au mieux pour maintenir le prix actuel du sel de lithium, ne pas exclure l’aval en raison de la préparation de la fête du printemps, l’apparition tardive de la hausse.
La concurrence entre les ressources en lithium est de plus en plus féroce, il est impératif d’être indépendant et contrôlable.
En août, la loi américaine “Inflation Reduction Act” a été adoptée par la Chambre des représentants, le projet de loi en termes de crédits d’impôt pour les minéraux et autres matières premières, les batteries et l’ensemble de la chaîne industrielle d’assemblage de véhicules, ont augmenté les exigences de “l’américanisation du Nord”, et l’espoir que par la fixation d’un seuil pour l’achat de subventions de voiture, d’attirer la chaîne de l’industrie des véhicules électriques en Amérique du Nord pour établir des bases de fabrication. octobre Selon des sources présidentielles argentines de haut niveau, les ministres des affaires étrangères de l’Argentine, de la Bolivie et du Chili négocient actuellement un document qui créerait une “OPEP du lithium”. L’Argentine se distingue de la Bolivie et du Chili, où l’exploitation des ressources est dominée par le capital étranger, l’État jouant un rôle secondaire. Le 28 octobre, le site Web du gouvernement canadien a apporté des précisions sur la manière dont la Loi sur Investissement Canada s’appliquera aux investissements des entreprises d’État étrangères (EES) dans des entités canadiennes et dans les principaux actifs du secteur minier. En vertu de la Loi, le ministre de l’Innovation, des Sciences et de l’Industrie du Canada doit approuver une offre d’acquisition d’une participation majoritaire d’un investisseur étranger, y compris une entreprise d’État, si la valeur de l’entreprise canadienne dépasse un seuil prescrit. La loi prévoit également un examen de la sécurité nationale des investissements étrangers. Tous les investissements, y compris les nouveaux investissements et les investissements minoritaires, quelle que soit leur valeur, sont soumis au processus d’examen de la sécurité nationale énoncé dans la partie IV.1 de la Loi. À l’heure actuelle, la concurrence mondiale pour les ressources en lithium devient de plus en plus intense, et les attributs des ressources stratégiques du lithium sont mis en évidence. À l’heure actuelle, les entreprises disposant d’une disposition des ressources en amont auront un plus grand avantage dans la future concurrence de la chaîne industrielle, compte tenu de la difficulté croissante d’obtenir des ressources à l’avenir et de l’existence de certains risques dans les investissements à l’étranger, il est donc impératif que les ressources soient contrôlées de manière indépendante. Dans le même temps, les entreprises chinoises à investir dans les ressources d’outre-mer par une centaine d’obstacles, les progrès de développement des ressources en amont sera affectée, les ressources en lithium modèle de tension d’approvisionnement ou se poursuivra pendant une plus longue période de temps, ce qui favorise les prix du sel de lithium pour maintenir un niveau élevé de l’opération.
Conseil en investissement.
PLS dernier lot de concentré de lithium prix d’enchères a augmenté à nouveau, reflétant la situation actuelle de l’offre continue serrée et la demande de ressources en lithium. 2022Q3, l’ensemble du concentré de lithium australien plié SC6 après la production de 651700 tonnes, une augmentation de 11,75% YoY, une augmentation de 29% YoY, concentré de lithium plié après les ventes de 641300 tonnes, une augmentation de 9,44% YoY, une augmentation de 19% YoY, une augmentation très limitée. Parmi les mines qui ont grimpé en production, seuls deux résultats ont répondu aux attentes et ont été inférieurs aux prévisions, et aucun projet n’a dépassé les attentes. À l’horizon 2023, la production mondiale totale sera d’environ 1 million de tonnes de LCE, ce qui est équilibré avec la demande en aval prévue l’année prochaine, mais nous ne pouvons pas exclure que l’offre du projet soit à nouveau inférieure aux prévisions, et que la nouvelle expansion des ressources en amont du projet soit inférieure aux prévisions, ce qui est la norme dans l’industrie. Le marché s’attend généralement à ce que les prix du carbonate de lithium atteignent leur sommet en 2023, nous pensons que 2023 montrera probablement un schéma équilibré de l’offre et de la demande, il est difficile d’être baissier. En ce qui concerne 2024, il est nécessaire de continuer à suivre et à observer, car les principaux grands projets progressifs de 2024, dont beaucoup sont menés par des parties capitalistiques étrangères, sont difficiles à réaliser dans les délais prévus. À ce stade, que ce soit du point de vue de la programmation de la production ou de la préparation du Nouvel An chinois, ainsi que superposé à la réduction de la production saisonnière du quatrième trimestre à la fin du lac salé de Qinghai et aux dispositions de révision de l’usine de sel de lithium, nous nous attendons à ce que la tension du côté de l’offre soit difficile à relâcher, au mieux à maintenir le prix actuel du sel de lithium, n’excluez pas le milieu et la partie inférieure en raison de la préparation du Nouvel An chinois, l’apparition tardive de la hausse. Dans le même temps, les entreprises chinoises qui investissent dans des ressources à l’étranger sont entravées à bien des égards, et la progression du développement des ressources en amont sera affectée. Le schéma d’approvisionnement serré des ressources en lithium pourrait se poursuivre pendant une période plus longue, ce qui pousserait les prix du sel de lithium à rester élevés. À l’heure actuelle, la compétitivité des entreprises intégrées disposant de ressources en Chine passe au premier plan, en recommandant de prêter attention à la [ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ] qui réalise des recettes de concentré de lithium en avance sur le calendrier et dont la mine de pyroxène de lithium de Lijiagou dans la préfecture d’Aba est sur le point d’entrer en production ; à la [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ] qui dispose d’une ligne complète d’unités de carbonate de lithium de 2000 tonnes/ dans le lac salé erroné d’Hachian ; à la [ Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) ] qui a 134 veines en production et au plan directeur de la zone de concentration industrielle de Kang-Lu de la préfecture de Ganzi (20212035). L’évaluation de l’impact environnemental a été annoncée avant l’approbation [ Youngy Co.Ltd(002192) ] ; la fin de l’expansion active de l’exploitation minière, le taux d’autosuffisance en matières premières devrait encore s’améliorer [ Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ] ; la mine de mica-lithium de Xikeng est en cours d’exploration jusqu’à l’exploitation [ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ]. Parmi les cibles bénéfiques, citons [ Tianqi Lithium Corporation(002466) ], qui a augmenté la production de la mine de Greenbush pour les cinq prochaines années et qui peut obtenir la libération de la production par le biais de l’OEM et [ Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) ], qui est en train d’augmenter la production de la mine de Bikita et qui devrait continuer à augmenter son taux d’autosuffisance en sel de lithium.
Avertissement de risque.
1) Une croissance plus faible que prévu de la demande des consommateurs en aval.
2) Les progrès du développement du concentré de lithium ne sont pas ceux escomptés.
3) L’offre et la demande de sel de lithium s’améliorent considérablement et les prix du sel de lithium chutent rapidement.
(4) Expansion rapide de la capacité d’approvisionnement en concentré de lithium en Australie.
