Suivi de l’essor de l’industrie : les performances de la production, de la vente en gros et de la vente au détail d’octobre sont généralement inférieures aux prévisions en raison des perturbations dues aux épidémies. Calibre de l’Association des voitures particulières d’octobre : la production étroite de voitures particulières d’octobre a atteint 2,277 millions d’unités (+16,3% en glissement annuel, -3,6% en glissement annuel), les ventes en gros ont atteint 2,191 millions d’unités (+11,0% en glissement annuel, -4,6% en glissement annuel). Le volume des ventes de l’industrie en octobre a été de 1 642400 unités, soit -1,3%/-11,1% en glissement annuel. Calibre CCA : la production et les ventes totales de voitures particulières en octobre ont atteint 2,334/2,231 millions d’unités, soit respectivement +16,9%/+10,7% en glissement annuel et -3,1%/-4,3% en glissement annuel. La performance globale a été inférieure à nos attentes, car la production, les ventes en gros et au détail ont diminué en octobre sous l’influence de l’épidémie. Exportations : 279000 exportations de voitures particulières de calibre CCA en octobre, +40,7%/+11,6% en glissement annuel respectivement. Perspectives pour novembre 2022 : Nous prévoyons une production de 2,32 millions d’unités, +4,1%/+1,9% en glissement annuel ; un commerce de gros de 2,23 millions d’unités, +3,7%/+1,8% en glissement annuel ; un PTI de 1,7 million d’unités, +0,2%/+6,2% en glissement annuel ; et des exportations de 280000 unités. La vente en gros de nouvelles énergies est estimée à 690000 unités, soit respectivement +61%/+2% en glissement annuel.
Suivi des énergies nouvelles : le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle dans le commerce de gros a atteint 30,85 % en octobre, soit +1,42 % en glissement annuel. 719000 véhicules à énergie nouvelle ont été produits (+92,3 % en glissement annuel, +0,0 % en glissement annuel), les ventes en gros ont atteint 676000 unités (+85,8 % en glissement annuel, +0,4 % en glissement annuel). Pour le calibre PTI, les ventes au détail de produits énergétiques neufs ont atteint 448000 unités en octobre (+53,4% en glissement annuel, -16,9% en glissement annuel). Par région, la part des ventes de véhicules à énergie nouvelle dans les zones non restreintes était de 76,49 % en octobre, soit +2,92 % en glissement annuel. Par tranche de prix, la part de la tranche de prix de 250000 à 300000 RMB et de 300000 à 400000 RMB a diminué en octobre en raison de l’impact des exportations de Tesla, respectivement -5,57/-3,92 % en glissement annuel. En octobre, le taux de pénétration des véhicules à énergie nouvelle dans les tranches de prix de 0-50 000, 100150 000 yuans, 2 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) 00 yuans et 400000 yuans et plus a augmenté, avec des valeurs absolues de 99,99%, 22,91%, 26,97% et 28,23% respectivement, +0,01pct, +0,72pct, +9,32pct et +9,29pct respectivement.
La montée de l’autonomie se poursuit : la part de marché des grossistes indépendants s’est améliorée séquentiellement. Par type de véhicule : la part de marché des marques autonomes sur le marché global des voitures particulières/des berlines/des SUV était de 53,83 %/45,0 %/61,5 % en octobre, soit respectivement +3,4 %/+2,3 %/+4,7 % par rapport à l’année précédente ; par voie technologique : la part de marché des marques autonomes sur le marché des BEV/PHEV était de 86,50 %/90,24 % en octobre, soit +4,5 % par rapport à l’année précédente. 12.33pct/-0.32pct respectivement.
Conseil d’investissement : le pire est passé, résolument haussier ! L’ère de la pénétration des voitures à énergie nouvelle 30 % +, la voiture vaut toujours la peine d’être achetée ! Surpondérer les actions individuelles à fort alpha ! Le cycle actuel de baisse a pleinement reflété les attentes trop pessimistes du marché concernant la demande totale de véhicules et de nouvelles énergies en 2023. En analysant dans le cadre d’un scénario rationnel, nous pensons que la demande automobile intérieure en 2023 sera probablement meilleure que prévu (nous prévoyons 20 millions de véhicules au total pour PTI aura toujours un résultat net + ventes en gros de nouvelles énergies de plus de 9 millions d’unités), tandis que les exportations automobiles en 2023 seront toujours en forte croissance (nous prévoyons des exportations de 3,5 millions d’unités/30%+ en glissement annuel). Idées de configuration : la sélection ascendante des actions est la principale, la surpondération des actions à fort coefficient d’alpha. Les actions de Hong Kong de la voiture entière ou la plus grande différence attendue : préférée [voiture idéale + Geely Automobile] et d’autres parties de l’action A meilleures que la voiture entière : parties préférées [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) / Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) + Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) / Wencan Group Co.Ltd(603348) / Ikd Co.Ltd(600933) + Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) / Shanghai Daimay Automotive Interior Co.Ltd(603730) + Foryou Corporation(002906) / Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ], la voiture entière préférée [ Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) Huawei ( Anhui Jianghuai Automobile Group Corp.Ltd(600418) /Selix (concern))/ Byd Company Limited(002594) / Great Wall Motor Company Limited(601633) / Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ].
Conseils en matière de risques : l’impact de la pénurie de puces dépasse les prévisions ; la demande de voitures particulières est inférieure aux prévisions, etc.
