Récemment, le ministère de la Culture et du Tourisme a publié le rapport d’enquête statistique national sur les hôtels étoilés pour le troisième trimestre de 2022 et les données connexes. Selon le rapport, le nombre d’hôtels étoilés a quelque peu diminué dans tout le pays au troisième trimestre 2022, mais les recettes d’exploitation globales sont restées pratiquement identiques à celles de la même période de l’année dernière. Les indicateurs d’exploitation sur l’ADR ont légèrement diminué d’une année sur l’autre, tandis que l’OCC s’est considérablement amélioré pour entraîner une croissance positive du RevPAR d’une année sur l’autre, mais il y a toujours un écart important par rapport à la même période de 19 ans en raison de l’impact continu de l’épidémie. Les politiques de voyage favorables actuelles continuent d’être introduites, le travail de prévention des épidémies est plus scientifique et précis, la confiance des voyageurs d’affaires devrait se rétablir et ainsi conduire les performances de l’industrie hôtelière à accélérer la réparation, nous maintenons l’évaluation de l’industrie plus forte que le marché.
L’impact de l’épidémie existe toujours, et la restauration est en cours. Selon les données précédemment publiées par le ministère de la Culture et du Tourisme, la Chine a enregistré 639 millions d’arrivées de touristes au troisième trimestre, soit une baisse de 21,9 % en glissement annuel. Le troisième trimestre 2022 a vu un total de 42 934 nouveaux cas locaux confirmés et d’infections asymptomatiques en Chine, contre 2 289 cas à la même période l’année dernière, l’impact de l’épidémie étant toujours présent. Le secteur de l’hôtellerie a été sous pression en raison de la baisse de la confiance des voyageurs d’affaires et du rayon des voyages due à l’impact continu de l’épidémie, avec un total de 6505 hôtels étoilés en Chine au 2022T3, en baisse de 7,06% en glissement annuel, et un revenu de 35,354 milliards de yuans, en baisse de 0,10% en glissement annuel. est resté stable. En outre, l’ADR/OCC/RevPAR des hôtels étoilés au troisième trimestre 2022 était de 342,24/45,49%/155,67 RMB respectivement, soit -0,83%/+9,12%/+3,30% en glissement annuel. Dans l’ensemble, l’impact le plus sévère de l’épidémie au deuxième trimestre étant derrière nous, l’industrie hôtelière a montré au troisième trimestre une certaine résilience sous la pression de l’épidémie. Le nombre d’hôtels / revenu / ADR / OCC / RevPAR au 22T3 est maintenant de 80% / 71% / 97% / 76% / 74% de la même période en 2019. Le taux d’occupation a encore de la marge pour se rétablir.
Les activités hôtelières de milieu et de haut de gamme ont été solides, la Chine centrale étant le moteur de la reprise. Selon le ministère de la Culture et du Tourisme, le nombre d’hôtels de une à cinq étoiles était de -31,25%/-17,55%/-7,98%/-3,24%/-2,61% en glissement annuel au troisième trimestre ; le revenu des hôtels de une à cinq étoiles était de -50%/-5,80%/-2,17%/-0,10%/+1,29% en glissement annuel au troisième trimestre. En outre, les indicateurs ADR/OCC/RevPAR des hôtels moyen-haut de gamme ont été légèrement meilleurs que ceux des hôtels bas de gamme. Comme le marché continue d’éliminer certaines des petites, moyennes et micro entreprises hôtelières et des hôtels peu étoilés dont les flux de trésorerie sont sous pression et les opérations médiocres en raison de l’épidémie, la concentration du secteur devrait encore s’améliorer, et le paysage concurrentiel du secteur pourrait devenir plus clair après l’épidémie. Au niveau régional, les RevPAR à Shanghai, Beijing, Xinjiang et Gansu ont été considérablement réduits en glissement annuel en raison de la poursuite de l’épidémie au T2 ou au T3, tandis que le reste de la région a été plus stable, et les RevPAR en Chine centrale et en Chine orientale, à l’exception de Shanghai, ont augmenté de manière significative en glissement annuel. Dans l’environnement actuel du marché, l’augmentation du taux d’occupation après s’être débarrassé de certains des effets négatifs de l’épidémie est la principale raison de l’amélioration des opérations hôtelières. Les politiques de voyage favorables actuelles ont été publiées fréquemment, telles que le contrôle et l’optimisation des épidémies de l’article 20 et l’annulation de l’effondrement des voyages interprovinciaux, qui devraient favoriser la confiance des voyageurs d’affaires et la reprise du rayon des voyages, ce qui, à son tour, favorisera l’augmentation du taux d’occupation et du prix unitaire de l’industrie hôtelière et stimulera la reprise des performances.
Conseil en investissement.
Dans l’ensemble, l’industrie hôtelière T3 par rapport à Q2 par l’impact négatif de la réduction de la chaîne épidémique, la récupération du taux d’occupation est évident, qui à son tour conduit à l’amélioration des indicateurs d’exploitation, et le taux d’occupation actuel est encore un grand espace de récupération. Avec la politique de prévention des épidémies continue de se détendre et de mettre l’accent sur la précision scientifique, la consommation de Voyage mai progressivement revenir à la bonne voie, l’industrie hôtelière est également prévu de réaliser la réparation progressive de la performance, nous maintenons l’industrie forte notation du marché. Nous continuons de recommander les principales chaînes hôtelières dotées d’une forte résilience opérationnelle et d’une résistance au risque dans l’épidémie, qui devraient bénéficier d’une concentration accrue du secteur et d’une reprise de l’industrie après l’épidémie Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) et Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) . Nous recommandons le représentant des hôtels haut de gamme de Chine Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) . Recommandez de prêter attention aux possibilités d’aménagement du secteur du voyage.
Principaux conseils en matière de risque pour la notation.
Les fréquentes épidémies, le renforcement des politiques de prévention et de contrôle des épidémies, le rythme de reprise de l’industrie n’est pas celui escompté.
