Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) ( Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) )
Événement: Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317)
La portée de l’incitation a été élargie afin de lier efficacement les talents de base. Le nombre total d’objets d’incitation accordés pour la première fois dans le cadre de ce plan d’incitation est de 237, y compris les administrateurs, les cadres supérieurs (4), les cadres moyens et les cadres techniques (233) qui occupent des postes dans l’entreprise (y compris les filiales). Les deux objectifs d’évaluation de la période de levée des restrictions à la vente sont les suivants: sur la base du revenu d’exploitation en 2021, le taux de croissance du revenu d’exploitation en 2022 / 2023 n’est pas inférieur à 15% / 32,25%, ce qui correspond au taux de croissance annuel du revenu d’exploitation en 2022 / 2023 de 15% / 15%. En juillet 2021, la compagnie a publié le plan d’incitation à l’option d’achat d’actions et à l’action restreinte de 2021, qui a été accordé pour la première fois à 140 personnes, l’objectif d’évaluation étant d’augmenter le revenu d’exploitation de 25% d’une année sur l’autre en 2022. En revanche, le Programme d’incitation a une portée plus large et les objectifs de déverrouillage sont relativement prudents. À notre avis, le plan d’incitation au capital est utile pour lier les intérêts fondamentaux, stimuler l’enthousiasme de l’équipe et promouvoir le développement stable à moyen et à long terme de l’entreprise.
La faiblesse de la consommation a affecté les revenus et les résultats de l’année 2021 ont été sous pression. Dans le contexte de la faiblesse de la demande industrielle et de la faiblesse globale des ventes dynamiques, le chiffre d’affaires de la société en 2021 sera affecté dans une certaine mesure. Le chiffre d’affaires annuel prévu pour l’année est de 2 026 milliards de RMB, soit – 14,34% d’une année sur l’autre, dont 628 millions de RMB et – 25,22% d’une année sur l’autre pour 2021q4. En 2021, les résultats de la société ont été sous pression et le bénéfice net attribuable à la société mère devrait atteindre 179 millions de RMB, soit – 50,96% d’une année sur l’autre, principalement en raison: 1) de la hausse des prix des matières premières telles que les huiles et les graisses; L’entreprise a intensifié ses efforts de promotion des dons pour nettoyer l’inventaire des canaux; Modification de la structure des produits en raison de l’augmentation de la proportion de services de restauration personnalisés à faible marge brute; L’entreprise parraine des variétés musicales et embauche des ambassadeurs de la marque pour continuer à renforcer la construction de la marque. 2021q4 devrait réaliser un bénéfice net de 98,46 millions de RMB pour le parent, soit + 123,23% d’une année sur l’autre, et la promotion des ventes devrait être plus étroite qu’auparavant.
Faites face à la pression et Ajustez – la activement, et chargez – la jeune 2022. Pour faire face à l’augmentation des coûts, l’entreprise a augmenté les prix de deux types de produits de fond de poêle chaude appartenant à Haojia à la mi – octobre, dont 228g de beurre fait à la main (légèrement épicé) a augmenté les prix de 12,5% et 500g de beurre fait à la main (légèrement épicé) a augmenté les prix de 10%. Pour résoudre le problème de la longue période de validité des stocks, l’entreprise, d’une part, a intensifié les efforts de promotion des ventes et, d’autre part, a demandé au personnel des ventes de vérifier les stocks des concessionnaires chaque mois et de proposer des suggestions d’achat raisonnables en fonction du débit et de la marge des produits. Au fur et à mesure que l’inventaire des canaux est digéré, l’entreprise peut être légère en 2022 et s’attendre à ce que l’entreprise sorte progressivement de la situation difficile.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Nous maintenons Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) 2021 – 2023 prévision des bénéfices nets de 1,79 / 3,01 / 397 millions de RMB respectivement, correspondant à l’EPS de 2021 – 2023 de 0,24 / 0,40 / 0,53 RMB, le niveau actuel des stocks de canaux est faible, mais La demande est encore faible, le cours actuel des actions correspond à l’EP de 54 fois en 2022, le niveau d’évaluation est élevé, et la notation « surpoids» est maintenue.
Conseils sur les risques: les ventes de produits sont inférieures aux attentes; Risque de fluctuation des prix des matières premières; Risques pour la sécurité alimentaire.
