Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) ( Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) )
Événements:
La compagnie a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 4,72 milliards de RMB en 2021, en hausse de 14% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 360 millions de RMB, en hausse de 57% par rapport à l’année précédente.
L’activité d’estampage a connu une croissance constante et l’activité de boîte à batterie a connu un développement rapide.
Les principaux clients des pièces d’estampage de l’entreprise sont Toyota, Honda, Volkswagen et d’autres marques de coentreprise. Au cours de la période considérée, les clients liés aux pièces d’estampage de l’entreprise ont été gravement touchés par le manque de carottes, et le volume total des ventes a été affecté dans une certaine mesure, ce qui devrait maintenir une croissance stable. Jiangsu hengyi, le principal fournisseur de batteries et d’entreprises de l’entreprise, devrait connaître une croissance rapide grâce au développement rapide de nouveaux véhicules énergétiques et au volume de clients en aval. Cependant, Jiangsu hengyi est en phase d’expansion rapide de la capacité afin de répondre à plus de commandes subséquentes. Le taux d’utilisation actuel de la capacité est faible, ce qui entraîne une faible marge bénéficiaire de hengyi en 2021. On s’attend à ce que la marge bénéficiaire de hengyi se rétablisse progressivement avec l’augmentation du taux d’utilisation de la capacité subséquente.
L’activité principale a connu une croissance résiliente et l’activité de la boîte à batterie a créé la deuxième courbe de croissance.
Nous nous attendons à ce que l’industrie principale de l’entreprise connaisse une croissance plus rapide et plus résiliente à mesure que la pénurie de puces s’atténuera. L’activité de la boîte à batterie est la deuxième courbe de croissance créée par l’entreprise. Ses clients couvrent Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Yutong Bus Co.Ltd(600066) À l’heure actuelle, afin de répondre aux commandes en croissance rapide, l’entreprise accélère la construction de la capacité, qui devrait atteindre 1,2 million d’ensembles de capacité d’ici la fin de 2022 et 2 millions d’ensembles de capacité d’ici la fin de 2023.
Conseils en matière d’investissement
Nous prévoyons que le SPE de la compagnie sera de 0,83 Yuan, 1,11 yuan et 1,53 Yuan respectivement en 2021 – 2023. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
Le ralentissement macroéconomique; Le risque que la production de masse de la nouvelle réserve de procédé ne soit pas à la hauteur des attentes.
