Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ( Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) )
Le chiffre d’affaires de la société en 2021 est de 1,3 milliard de RMB, soit + 19,8% d’une année sur l’autre.
Le 25 février, Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) a publié le En 2021, le bénéfice net de la société mère s’élevait à 63 millions de RMB, soit – 16,5% d’une année sur l’autre; Q4 chiffre d’affaires trimestriel unique: 386 millions de RMB, soit + 12,9% d’une année sur l’autre et + 22,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net du trimestre Q4 pour la société mère s’est élevé à 19 millions de RMB, soit – 45,7% d’une année sur l’autre et + 35,7% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires des Haut – parleurs de l’entreprise a augmenté de 12% d’une année sur l’autre. En outre, la nouvelle entreprise est en période de croissance rapide. Le chiffre d’affaires de l’amplificateur de puissance embarqué a augmenté de 109% d’une année sur l’autre et celui de l’avas de 145% d’une année sur l’autre. Nous avons révisé à la hausse les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 – 2023, et nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère pour 2022 – 2023 sera de 1,44 (+ 0,12) / 223 (+ 29) millions de RMB, et le SPE sera de 0,9 (+ 0,07) / 1,39 (+ 0,18) RMB / action, ce qui correspond au prix actuel de l’action PE est 49,4 / 32,0 fois. Compte tenu de la croissance élevée causée par le volume de nouveaux produits, nous maintenons la cote d ‘« achat » de la société.
Augmentation des prix des matières premières + augmentation des frais de transport maritime à l’exportation, baisse de 2,5 PCTs de la marge brute des principaux produits de la société en 2021
Du côté des bénéfices, en 2021, les bénéfices de l’entreprise sont sous pression en raison de l’augmentation des prix des matières premières, de l’augmentation des frais de transport maritime à l’exportation et d’autres facteurs. Selon les données de la China Rare Earth Industry Association, l’indice des prix des terres rares était de 431 le 23 février 2022, soit 233,6% de plus qu’en avril 2020, ce qui a eu un impact important sur les bénéfices de l’entreprise. En outre, la part des ventes à l’étranger de l’entreprise est relativement élevée, ce qui a eu un impact négatif sur la forte augmentation des frais de transport maritime à l’exportation. La marge brute des principaux produits de la société a diminué de 2,5 PCTs en 2021 en raison de multiples facteurs défavorables.
Nouveau volume d’affaires + restauration de la rentabilité, la croissance des performances de l’entreprise est prévisible
Les matériaux des terres rares ont généralement une certaine fluctuation des prix, et la compagnie a négocié avec le client pour déterminer le mécanisme de compensation des prix. Selon le prospectus de 2021 de la compagnie, Ford, par exemple, demande au Groupe Ford une compensation des prix pour les coûts supplémentaires engagés par la compagnie à la fin de chaque semestre en raison de la hausse des prix des terres rares, et confirme les revenus de compensation des prix après que le montant de la compensation a été confirmé par le Groupe Ford. Avec l’amplificateur de puissance embarqué de l’entreprise, le volume rapide des produits avas et la restauration de la rentabilité, le bénéfice net de l’entreprise devrait augmenter fortement en 2022.
Conseils sur les risques: la demande de véhicules au pays et à l’étranger n’est pas à la hauteur des attentes, les projets ponctuels ne progressent pas à la hauteur des attentes et l’expansion du marché à l’étranger n’est pas à la hauteur des attentes.
