Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ( Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
En 2021, le bénéfice net a atteint le Centre de prévision, le potentiel de développement de l’industrie a été suffisant dans un climat favorable, et la cote d ‘« achat» a été maintenue.
En 2021, le bénéfice net de la société a atteint le Centre de la fourchette de prévision de 217% – 235%, avec un chiffre d’affaires de 498 millions de RMB (+ 103,50%), principalement en raison de l’expansion rapide de l’échelle de capacité dans le contexte d’une forte demande en aval, et Le bénéfice net de 240 millions de RMB (+ 228,17%) attribuable à la société mère est principalement dû à l’augmentation significative des prix des trois principaux produits pour augmenter la marge brute. Au cours du seul trimestre 2021q4, le chiffre d’affaires s’est élevé à 157 millions de RMB (+ 100,33%) et le bénéfice net pour la société mère à 78 millions de RMB (+ 165,10%). Afin d’optimiser la structure du capital – actions et d’améliorer la liquidité des actions, la société a l’intention de distribuer un dividende en espèces de 10 yuans à tous les actionnaires pour chaque 10 actions, et le Fonds d’accumulation sera converti en 10 actions de capital – actions. Compte tenu de l’intensification possible de la concurrence sur le marché, nous maintenons les prévisions de bénéfices pour 2022, 2023 et 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 4,42, 6,56 (- 0,16), 946 millions de RMB en 2022 – 2024, ce qui correspond à 7,32, 10,87 (- 0,27), 15,68 RMB en EPS, et 38,5, 25,9 et 18,0 fois PE en 2022 – 2024. Maintenir la cote d’achat.
Favoriser une forte prospérité dans l’industrie du diamant, stimuler la croissance de trois grandes entreprises et faire de l’industrie du diamant la première entreprise
Le chiffre d’affaires de la culture des diamants s’est élevé à 197 millions de RMB (+ 428,11%), soit une augmentation de 24,32 PCT à 39,57%, dépassant les monocristaux de diamants et les micropowers pour devenir la plus grande entreprise de l’entreprise, et la proportion de la culture des diamants devrait encore augmenter à l’avenir; Le revenu des monocristaux de diamants s’est élevé à 137 millions de RMB (+ 38,14%), Représentant 27,55% du revenu. La demande du marché en aval des monocristaux de diamants industriels a été stable. L’offre de monocristaux de diamants industriels a été tendue en raison de l’extrusion de diamants cultivés, ce qui a entraîné une augmentation significative des prix; (3) Le chiffre d’affaires de Diamond Micro powder s’est élevé à 156 millions de yuan (+ 54,54%), Représentant 31,25% du chiffre d’affaires.
Augmenter considérablement les prix des produits, améliorer considérablement la rentabilité et accroître les investissements dans la R & D pour consolider l’avantage concurrentiel
En 2021, la marge brute globale était de 64,07% (+ 20,71 PCT), principalement en raison de l’augmentation substantielle des prix des produits et de l’augmentation de la marge brute. La marge brute des monocristaux de diamants, des poudres de diamants et des diamants cultivés était respectivement de 57,93% (+ 18,49 PCT), 50,02% (+ 9,66 PCT) et 81,38% (+ 14,56 PCT); Le taux net est de 48,1% (+ 18,3 PCT). Côté d épense: le taux des d épenses de vente / gestion / R & D est respectivement de 1,12% / 3,07% / 533% RMB, soit – 0,81 PCT / – 0,34 PCT / + 1,26 PCT. La légère baisse du taux des dépenses de vente et de gestion est principalement due à l’effet d’échelle causé par l’augmentation substantielle de l’échelle des ventes. L’augmentation significative des dépenses de R & D est principalement due à l’augmentation des investissements de R & D de l’entreprise pour le d éveloppement de nouveaux produits et la réserve de technologies de production. Capacité d’exploitation: les flux de trésorerie nets d’exploitation se sont élevés à 288 millions de RMB (+ 187,47%), 1,2 fois le bénéfice net couvert.
La capacité existante sera encore élargie en 2022 et la tendance à la hausse des prix en volume devrait se poursuivre.
La production totale de l’entreprise a augmenté de 42,18% à 1333 milliard de carats, principalement en raison de la mise en service successive de nouvelles usines de l’entreprise, de l’augmentation substantielle de l’échelle installée et de la libération progressive de la capacité; Le taux de production et de vente est resté élevé à 99,08% (+ 6,37 PCT), et on s’attend à ce que le goulot d’étranglement de la capacité continue d’être brisé en 2022 par l’achat de nouveaux équipements, l’achèvement complet du projet Baojing et la mise en service rapide de la phase II de Power.
Conseils sur les risques: l’investissement dans la capacité de production n’est pas à la hauteur des attentes et le développement du marché du diamant n’est pas à la hauteur des attentes.
