Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) ( Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) )
En 2022, les nouvelles normes nationales devraient accélérer l’atterrissage et maintenir la cote d ‘« achat ».
La société a publié un rapport rapide sur les résultats de l’année 2021: on estime que le chiffre d’affaires de la société en 2021 sera de 350 millions de RMB, en hausse de 8,55% d’une année sur l’autre, après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 128 millions de RMB et de 83 millions de RMB, en baisse de 1,64% d’une année sur l’autre et en hausse de 0,94%. On s’attend à ce que le chiffre d’affaires de la compagnie au cours du quatrième trimestre de 2021 s’élève à 101 millions de RMB, en hausse de 16,3%, après déduction du bénéfice net attribuable à la société mère avant et après déduction de 27 millions de RMB et de 15 millions de RMB, en hausse de 37,3% et de 62,2% d’une année sur l’autre. Compte tenu du rythme de mise en œuvre des nouvelles normes nationales à court terme, les prévisions de bénéfices nets attribuables à la mère pour 2021 – 2023 ont été révisées à la baisse à 128, 174 et 256 millions de RMB (les valeurs précédentes étaient de 137, 193 et 288 millions de RMB), ce qui correspond à 1,05, 1,45 et 2,13 RMB pour 2021 – 2023 EPS, et le prix actuel des actions correspond à 44,7, 32,5 et 22,1 fois PE respectivement. En 2022, les nouvelles normes nationales et les clients du marché international devraient être mis en place et la cote d ‘« achat» devrait être maintenue.
Ara et DHA sont relativement stables et sa augmente rapidement.
Tout au long de l’année 2021, ara est resté stable. D’une part, A2 milk powder, un grand client international, a considérablement réduit ses commandes en raison de l’interruption du canal australien d’approvisionnement en eau; D’autre part, l’entrée de nouveaux clients internationaux compense en partie l’impact. Le DHA a été relativement stable tout au long de l’année, la demande de 2021h1 a été relativement bonne, la demande de produits de santé a diminué au cours du 2021q3, principalement en raison du ralentissement de la demande de produits de santé en ligne. Sa a connu une croissance rapide, estimée à plus de 80% tout au long de l’année, principalement en raison de la croissance rapide de la demande de lait en poudre pour enfants. Les revenus du quatrième trimestre de 2021 ont repris une croissance à deux chiffres et le taux de croissance des revenus du quatrième trimestre de 2021 a augmenté plus rapidement que celui du troisième trimestre de 2021, principalement parce que les principaux clients internationaux sont entrés dans la transaction commerciale et que les activités de l’Ara ont connu une croissance récupérable.
Baisse du taux d’intérêt net annuel
Les principales raisons sont les suivantes: (1) Les d épenses initiales de R & D ont été augmentées pour être utilisées dans le domaine de la biologie synthétique et du d éveloppement de nouveaux produits. On s’attend à ce que le taux des dépenses de R & D en 2022 soit le même qu’en 2021, de sorte que les Dépenses de R & D plus élevées seront encore nécessaires pour les nouvelles entreprises à court terme. DSM compensation a été réduite en conséquence en raison des transactions avec les clients internationaux. En outre, l’augmentation du fret international et du coût des matières premières a eu un léger impact.
On s’attend à ce que la demande de nouvelles normes nationales soit satisfaite et à ce que les résultats s’accélèrent trimestriellement.
Perspectives pour l’ensemble de l’année: (1) avant février 2023, toutes les nouvelles normes nationales seront mises en oeuvre pour la poudre de lait maternisé pour nourrissons. On s’attend à ce que les nouvelles commandes de normes nationales soient publiées de façon centralisée avant le quatrième trimestre de 2022 et que les résultats de l’année s’accélèrent trimestriellement. Les commandes internationales des clients devraient encore augmenter. On s’attend à ce que la demande de poudre de lait pour enfants en sa continue de croître rapidement et que le secteur des cosmétiques développe activement de grands clients.
Conseils sur les risques: DSM risque de non – conformité, risque pour la sécurité alimentaire
