Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Aperçu de l’événement
La société a publié un rapport rapide sur les résultats, avec un chiffre d’affaires d’exploitation annuel de 2282 milliards de RMB, soit + 16,47% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 150 millions de RMB, soit – 37,89% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 91 millions de RMB, soit – 52,09% d’une année sur l’autre; EPS 1,21 yuan.
21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 654 millions de RMB, soit + 24,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 73 millions de RMB, soit + 36,8% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère a été déduit de 65 millions de RMB, soit + 39,2% d’une année sur l’autre.
Q4 amélioration des opérations, premiers résultats de la transformation et de la mise à niveau
Du côté des revenus de Q4, le chiffre d’affaires de l’entreprise s’est élevé à 654 millions de RMB, en hausse de 24,7% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance s’est nettement amélioré par rapport à Q2 (- 1,86%) et Q3 (+ 15,30%), en hausse par rapport à l’année précédente; Du côté des bénéfices, le bénéfice net attribuable à la société mère a augmenté de 36,8% d’une année sur l’autre au cours du quatrième trimestre, passant de la tendance à la baisse au cours des deux derniers trimestres à la hausse du taux d’intérêt net d’un trimestre à 11,1%, ce qui a entraîné une amélioration des opérations d’une année sur l’autre.
Plus précisément, l’amélioration de la performance de l’entreprise au cours des quatre saisons est principalement due à: 1) L’accent mis davantage sur les catégories de base dans la matrice de produits de l’entreprise, la rationalisation du SKU, l’accent mis progressivement sur les collations en haute mer, les collations épicées et saumâtres, la boulangerie de loisirs, les croustilles de pommes de terre, les fruits séchés et d’autres grandes combinaisons de produits de base, et l’innovation continue de produits, reflétant progressivement l’effet d’échelle, et l’effet global d’optimisation de Sur la base de la promotion de la couverture complète des canaux, l’entreprise a élargi les zones clés, optimisé les produits de pesage en vrac et élargi les produits de chargement quantitatif pour les mettre dans différents canaux avec précision, afin de s’adapter à la nouvelle situation des canaux. La compagnie a maintenu des dépenses raisonnables au quatrième trimestre. Les dépenses d’incitation au capital ont diminué d’une année sur l’autre (21q4 – 54116 millions de RMB, 20q4 – 93949 millions de RMB).
Réforme active et ajustement, croissance en cours
Depuis le deuxième semestre de 21 ans, l’entreprise s’est activement adaptée, a accéléré la réforme et s’est adaptée aux changements de l’industrie et des canaux. L’objectif révisé d’incitation au capital est plus raisonnable et l’efficacité de l’incitation est plus évidente. L’efficacité de la réforme devrait continuer à apparaître dans 22 ans, conduisant à une amélioration constante de l’ensemble de l’exploitation dans 22 ans. Du point de vue des produits, l’accent est mis sur cinq catégories afin d’améliorer les avantages d’échelle et d’optimiser l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement; Du point de vue de l’extrémité du canal, le pesage en vrac et le chargement quantitatif sont mis en œuvre simultanément pour correspondre aux différents canaux, promouvoir pleinement le travail du sol et le naufrage des canaux, sélectionner les principaux marchés et provinces et améliorer l’efficacité de l’aménagement des canaux.
Après 21 ans de douleur, l’entreprise s’est ajustée en temps opportun. Nous nous attendons toujours à ce que l’entreprise continue de sortir du creux des bénéfices, de revenir sur la voie de la croissance et de réaliser la transformation et la mise à niveau à partir de multiples dimensions de l’Organisation, de l’incitation, des produits, des canaux et de la chaîne d’approvisionnement.
Conseils en matière d’investissement
En ce qui concerne le rendement Express, nous avons réduit les prévisions de revenus de la compagnie de 25,4 / 32,9 / 4,17 milliards de RMB à 22,81 / 27,85 / 3,39 milliards de RMB en 21 – 23 ans et de 2,68 / 3,80 / 5,40 RMB à 1,16 / 2,47 / 3,28 RMB en 21 – 23 ans, ce qui correspond au prix de clôture de 67,02 RMB / action le 28 février 2022, PE étant respectivement 58 / 27 / 20 fois. Au cours de la période précédente, le cours des actions de la société a été considérablement réduit, l’évaluation est revenue à une fourchette relativement raisonnable et la cote d ‘« achat » a été maintenue.
Conseils sur les risques
La hausse des prix des matières premières, l’expansion des canaux plus lente que prévu et la salubrité des aliments.
