Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) ( Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) )
Événements:
La société a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 4724 milliards de RMB, en hausse de 14,28% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 361 millions de RMB, en hausse de 57,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 301 millions de RMB, en hausse de 40,72% d’une année sur l’autre.
Points saillants du rapport:
L’industrie automobile se redresse progressivement et les activités traditionnelles d’estampage augmentent régulièrement
Sous l’influence de facteurs tels que la pénurie de carottes, la guerre commerciale sino – américaine et la situation épidémique du covid – 19, l’environnement général du marché automobile n’est pas bon et les ventes des principaux clients coopératifs (marques de coentreprise) des pièces d’estampage de l’entreprise sont touchées dans une certaine mesure. Dans le même temps, l’entreprise continue d’explorer de nouveaux clients énergétiques, comme Xiaopeng, Tesla et d’autres entreprises de véhicules énergétiques de haute qualité, ce qui fait que les activités de pièces d’estampage de l’entreprise atteignent une croissance stable. Au fur et à mesure que la pénurie de carottes s’atténue et que les prix des matières premières se stabilisent et diminuent, nous nous attendons à ce que les activités d’estampage de l’entreprise rebondissent.
Le volume d’affaires de la boîte à batterie a continué à augmenter et la marge bénéficiaire de hengyi a progressivement augmenté.
Depuis son acquisition en 2018, Jiangsu hengyi a connu une croissance rapide, avec des clients en aval couvrant weixiaoli, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Récemment, hengyi a introduit chendao New Energy, une filiale à part entière de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Selon la planification de l’entreprise, la capacité de production de palettes de batterie hengyi atteindra 1,2 million d’ensembles à la fin de 2022 et 2 millions d’ensembles à la fin de 2023. Étant donné que la capacité de production en est encore au stade de l’expansion et de l’escalade, le faible taux d’utilisation réduit le taux de profit de hengyi. Avec la capacité de production de suivi atteignant successivement la production, le taux de profit de hengyi augmentera progressivement.
Mise en service de la coulée à basse pression avant la fin de l’année afin d’améliorer encore la rentabilité
Grâce à une coopération approfondie avec Avic New Materials, l’entreprise tirera pleinement parti de l’avantage technologique de Beihang dans le domaine de la légèreté pour continuer à promouvoir la recherche, le développement et l’atterrissage de la technologie intégrée de coulée sous vide. Combiné à la profonde réserve technique de l’entreprise dans le domaine de l’estampage et du soudage, il devrait devenir le leader mondial des pièces légères en alliage d’aluminium à l’avenir et profiter pleinement des dividendes du développement de nouveaux véhicules énergétiques. La coulée à basse pression de l’entreprise devrait être mise en service il y a quelques années, ce qui permettra à l’entreprise de réduire les coûts des matières premières et d’accroître encore sa rentabilité.
Propositions d’investissement et prévisions de bénéfices
Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) De 2021 à 2023, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 361 / 4,80 / 679 millions de RMB, que le cours actuel des actions sera de 0,82 / 1,09 / 1,55 pour le SPE et de 24,9 / 18,7 / 13,2 fois pour le PE, et que la cote « surpoids » sera maintenue.
Conseils sur les risques
Les prix des matières premières ont augmenté, la capacité de production a été mise en production moins que prévu et le climat de l’industrie a diminué.
