Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ( Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) )
Guide du rapport
Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Selon le calcul préliminaire, la société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 1 951 millions de RMB en 2021, en hausse de 45% par rapport à l’année précédente, et a réalisé un bénéfice net de 1 158 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 45% par rapport à l’année précédente. Le rendement est conforme aux attentes.
Principaux points d’investissement
Le bénéfice net de 21 ans s’est élevé à 1158 milliard de RMB, en hausse de 45% par rapport à l’année précédente.
En 21 ans, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1 951 milliards de RMB, YOY + 45%; Réaliser un bénéfice net de 1158 milliard de RMB pour la société mère, YOY + 45%. Parmi eux, 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires / bénéfice net pour la société mère de 61,37 / 334 millions de RMB, YOY + 56% / 13%, et le taux de croissance du chiffre d’affaires a été plus rapide que le taux de croissance du bénéfice. Nous supposons que cela est principalement dû à l’augmentation du prix de l’acier, qui a augmenté le chiffre d’affaires de tonnes.
Le bénéfice net de 21 ans devrait augmenter régulièrement, ce qui met en évidence une forte capacité de contrôle des coûts.
Au cours des 21 dernières années, la société a réalisé une production de structures en acier de 33867 millions de tonnes, en supposant un volume de ventes de 3,3 millions de tonnes. On estime que le bénéfice net annuel par tonne / tonne sera déduit de 351 yuans et 256 yuans respectivement, en hausse de 8,5% et 4,0% Par rapport à 324 yuans et 246 yuans en 20 ans, ce qui souligne une excellente capacité de contrôle des coûts et un fort pouvoir de négociation du marché.
Publier le plan d’actionnariat des employés pour promouvoir la croissance conjointe de l’épine dorsale centrale et de l’entreprise
Le 12 février, la société a publié le plan d’actionnariat des employés pour 2022, avec un plafond de 236 millions de RMB. Les sources de financement sont la rémunération légale des employés de la société, l’autofinancement et le prêt sans intérêt des actionnaires contrôlants. Le Contrôleur effectif de la société, M. Shang Xiaobo, s’engage à compenser les pertes résultant de l’acquisition et de la détention des actions de la société de personnes; Le produit de la valeur ajoutée appartient à tous les partenaires de la société de personnes. Pas de transfert pendant trois ans; Au bout de trois ans, la réduction annuelle de la participation ne dépassera pas 25% à partir de la quatrième année, ce qui devrait stimuler à long terme le niveau de gouvernance d’entreprise.
La demande de structures en acier s’est améliorée au cours des 22 dernières années et la capacité de production a augmenté régulièrement.
Dans le cadre de la stratégie « double carbone», la mise en œuvre d’un bâtiment assemblé à faible intensité d’émission de carbone est devenue l’un des principaux moyens d’atteindre l’objectif « double carbone» dans l’industrie de la construction. Dans ce contexte, nous nous attendons à ce que la demande de structures en acier augmente rapidement au cours des 22 prochaines années. La capacité d’ancrage de l’entreprise de 5 millions de tonnes à la fin de 22 ans n’a pas été assouplie et la coopération avec les grandes entreprises sidérurgiques s’est intensifiée. On s’attend à ce que l’avantage en matière de coûts du côté de l’achat soit encore consolidé et que la capacité de gestion de l’information soit renforcée. On s’attend à ce que le taux d’utilisation de la capacité augmente régulièrement au cours des 22
Prévision et évaluation des bénéfices
Compte tenu de l’évolution future possible du coût de l’activité principale de la société, nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 195,14, 246,60 et 29 094 milliards de RMB de 2021 à 2023, en hausse de 45,08%, 26,37% et 17,98% d’une année sur l’autre, et réalisera un bénéfice net attribuable à la société mère de 11,58, 15,05 et 1 924 milliards de RMB, en hausse de 44,91%, 30,00% et 27,80% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 2,21, 2,87 et Le prix courant correspond à 21,4, 16,5 et 12,9 fois PE. Maintenir la cote « surpoids ».
Indice de risque: le taux d’augmentation de la perméabilité des bâtiments préfabriqués en acier n’est pas aussi rapide que prévu; Fluctuations des prix de l’acier; Les investissements en immobilisations ont augmenté plus rapidement que prévu.
