Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ( Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) )
Événement: la société a signé un accord d’investissement avec le Gouvernement populaire municipal de Nanning pour le projet d’intégration de la pâte forestière et du papier et le parc industriel auxiliaire avec une production annuelle de 5,25 millions de tonnes.
La société a signé l’Accord – cadre de coopération stratégique avec le Gouvernement populaire municipal de Nanning le 26 février. Les projets d’investissement concernés sont « le projet d’intégration de la pâte forestière et du papier et le parc industriel auxiliaire avec une production annuelle de 5,25 millions de tonnes». Contenu de la production: il produit principalement du papier d’emballage de haute qualité, du papier plastique de remplacement, du papier couché, du papier double adhésif, de nouveaux matériaux spéciaux à base de papier, de la pâte à papier et d’autres produits, ainsi que du matériel d’emballage, d’impression, de traitement en profondeur du papier, d’entreposage intelligent, de quai, de logistique et d’autres équipements de soutien en amont et en aval, avec un investissement d’environ 20 milliards de RMB.
L’aménagement en profondeur de la chaîne industrielle renforce la position de chef de file de la fabrication globale du papier.
L’entreprise est une entreprise complète de papier de premier plan en Chine avec le papier culturel comme noyau et de nombreux types de papier allant de pair. L’entreprise possède trois bases de production dans le Shandong, le Laos et le Guangxi, dont la capacité de production au Laos et au Guangxi s’étend à la liaison de pâte en amont. À la fin de 2021, la capacité de production de la phase I de la mer du nord du Guangxi de la société avait été entièrement mise en production (550000 tonnes de papier culturel, 60 000 tonnes de papier domestique en octobre 2021, 800000 tonnes de pâte chimique en décembre et 200000 tonnes de pâte chimique et mécanique en décembre 2021), et d’autres projets de la base de la mer du nord du Guangxi étaient également en cours de mise en œuvre ordonnée. La planification de la capacité de production de 5,25 millions de tonnes de Nanning s’est développée en profondeur au début de la construction de la base de Guangxi, optimisant la structure des produits de l’entreprise, créant un système complet d’approvisionnement en matières premières, améliorant la construction du transport logistique et des canaux de vente de la base de Guangxi et d’autres développements synergiques, afin d’améliorer continuellement la compétitivité de base et la capacité de développement durable de l’entreprise.
L’augmentation des prix du papier culturel, la capacité de production de pâte auto – fabriquée et l’amélioration des bénéfices sont réalisables.
À la mi – février et à la fin de février, les entreprises de papier ont publié une nouvelle série de lettres d’augmentation des prix du papier culturel. Les prix du papier ont généralement augmenté de 300 yuans / tonne. Selon zhuochuang, le prix moyen du dernier marché du papier double adhésif était de 5 838 yuans / tonne Au 28 février, et le prix coté du papier culturel “Huaxia Sun” de l’entreprise était de 6 700 yuans / tonne. Les principales raisons de la hausse des prix du papier à rouleaux sont les suivantes: 1) niveau de l’offre et de la demande: vers la saison de pointe, les commandes d’édition de manuels traditionnels augmentent progressivement, ce qui stimule la demande; En outre, la conversion de la production et l’arrêt de la production pendant les vacances ont entraîné une baisse des stocks et une diminution de la pression sur l’approvisionnement. Côté coût: le prix de la pâte à papier est continuellement renforcé en raison de la grève, de la réduction de la production, de la tension russo – ukrainienne et d’autres facteurs à court terme, et le lien entre la pâte à papier et le papier forme un soutien relativement fort du côté coût; En outre, les prix de l’énergie ont considérablement diminué à partir de novembre. Prenons l’exemple du charbon, le prix du dernier marché du charbon électrique dans le port de Qinhuangdao est de 840 yuan / tonne, en baisse de 173% par rapport au Sommet de 2292,5 yuan / tonne à la fin d’octobre. En décembre, la ligne de pâte chimique / mécanique de l’entreprise a été mise en service et devrait être progressivement mise en service à partir de 22q1 afin d’améliorer l’avantage de coût de l’entreprise. Les bénéfices de l’entreprise peuvent être améliorés à court terme dans le contexte de la résilience des prix du papier et du volume de ses propres lignes de pâte à papier; Le développement à long terme de l’intégration des pâtes et papiers forestiers est prometteur. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires d’exploitation de 318,74 / 331,68 / 34618 milliards de RMB de 2021 à 2023, en hausse de 47,6% / 4,1% / 4,4% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 29,41 / 30,90 / 3282 milliards de RMB, en hausse de 50,6% / 5,1% / 6,2% par rapport à l’année précédente; Les PE correspondants sont respectivement de 11,03x, 10,5x et 9,88x, et la cote d’achat est maintenue.
Conseils sur les risques
Les prix des matières premières ont fortement fluctué et la capacité de production a été inférieure aux prévisions.
