Western Mining Co.Ltd(601168) ( Western Mining Co.Ltd(601168) )
Événement: la société a annoncé le 1er mars qu’elle avait l’intention de transférer 27% des capitaux propres de Dongtai genell Lithium Resources Co., Ltd. Détenus par l’actionnaire contrôlant xikuang Group Co., Ltd. Avec 3343 milliards de RMB.
Commentaires:
Si le transfert est effectué, la société deviendra le deuxième actionnaire en importance de lithium resources. L’actionnaire contrôlant de la société, xikuang Group, est le deuxième actionnaire majoritaire de Dongtai genell Lithium Resources Co., Ltd., et le premier actionnaire majoritaire est Qinghai taifeng First (49,5%). Au 30 novembre 2021, l’actif net de lithium Resources Company était de 1363 milliard de RMB, le revenu d’exploitation était de 678 millions de RMB et le bénéfice net était de 284 millions de RMB. La valeur totale des capitaux propres de lithium Resources Company est évaluée à 12,38 milliards de RMB et la valeur des capitaux propres de 27% détenus par West Mining Group est évaluée à 3 343 milliards de RMB. Au moment de l’évaluation, le prix de vente moyen sur cinq ans du carbonate de lithium était de 92 540 yuan / tonne (taxe incluse), et l’évaluation était objective et raisonnable. Une fois le transfert terminé, la société deviendra le deuxième actionnaire en importance de lithium resources. L’acquisition marque l’entrée de l’entreprise dans le développement des ressources en lithium du lac Salt. D’une part, elle accélère la modernisation de la structure industrielle de l’entreprise, donne le plein jeu aux avantages de l’entreprise près de l’eau et s’intègre aux besoins de développement stratégique de la province de Qinghai pour la construction d’une base industrielle de classe mondiale du lac salt; D’autre part, aider l’entreprise à partager les dividendes du développement de nouvelles sources d’énergie au lithium et à créer un nouveau point de croissance des bénéfices.
Lithium Resources Company a une capacité annuelle de 20 000 tonnes de carbonate de lithium et une capacité totale prévue de 30 000 tonnes. Lithium Resources Company a construit et exploité une ligne de production de carbonate de lithium de qualité batterie de 10 000 tonnes par an, tandis que sa filiale contrôlée Qinghai Lithium Industry (74,54%) exploite une ligne de production de carbonate de lithium de 10 000 tonnes par an. De janvier à novembre 2021, Lithium Resources Company a produit 9510 tonnes de carbonate de lithium de qualité batterie. La production annuelle de 30 000 tonnes de carbonate de lithium de lithium de lithium de lithium Resources Company a été enregistrée par les services gouvernementaux compétents, et ses installations de soutien sont complètes, de sorte que la ligne de production de 10 000 tonnes de carbonate de lithium peut être construite et augmentée dans un délai d’un an. À ce moment – là, Lithium Resources Company formera une capacité de production annuelle de 30 000 tonnes de carbonate de lithium, qui sera à l’avant – garde des entreprises chinoises de production de carbonate de lithium.
Le lac salé de genell est riche en ressources. Lithium Resources Company a le droit d’exploiter la mine de lithium, de bore et de potassium du lac Salt de jineer à Dongtai, dans la ville de Golmud, dans la province de Qinghai, et est principalement engagée dans le développement des ressources en lithium du lac Salt et la production de carbonate de lithium. Jusqu’en décembre 2021, les réserves de porosité de LiCl dans le lac salé de jinnair, à l’est de Taipei, s’élevaient à 20228 millions de tonnes, avec une teneur de 303048 mg / L, ce qui équivaut à lce178. 20 000 tonnes; La réserve de porosité B2O3 est de 1233500 tonnes, avec un grade de 184805mg / l; La réserve de porosité de KCl est de 12138900 tonnes, grade 1,47%. Les réserves de lithium atteignent une très grande échelle et la capacité de récupération peut répondre aux besoins en matières premières pour une production annuelle de 30 000 tonnes de carbonate de lithium. La durée de vie prévue de la mine est de 19,78 ans.
Lithium Resources Company possède une technologie mature et avancée d’extraction du lithium dans les lacs salés. Qinghai Lithium Industry, une filiale holding de lithium Resources Company, possède plus de dix ans d’expérience dans la production de carbonate de lithium. L’application de la technologie de migration sélective des ions de saumure de lac salé pour synthétiser le carbonate de lithium a résolu de façon révolutionnaire le problème technique de l’extraction du sel de lithium à partir du lac salé avec un rapport magnésium – lithium élevé. C’est l’une des premières entreprises chinoises à conquérir la « séparation magnésium – lithium » de l’extraction du lithium à partir du lac salé Ses produits de carbonate de lithium sont de qualité stable et répondent à la norme de qualité de la batterie. Ils ont été largement utilisés dans l’industrie en aval de l’électricité au lithium et ont été reconnus par les clients. À l’avenir, l’expansion de la capacité de production des ressources en lithium ou l’expansion de la production des ressources en lithium des lacs salés permettront d’économiser le cycle de recherche et de développement et de mettre rapidement en production la capacité de production de lithium.
L’activité principale traditionnelle de l’entreprise est stable. L’activité principale traditionnelle de l’entreprise est l’extraction, le traitement et la fusion du cuivre, du plomb et du zinc, bénéficiant d’un prix élevé du cuivre, du plomb et du zinc et d’une augmentation substantielle des bénéfices. La société prévoit réaliser un bénéfice net d’environ 2,9 milliards de RMB pour la société mère en 2021, en hausse d’environ 220% par rapport à l’année précédente. Nous prévoyons que les prix des métaux resteront élevés en 2022 et que les bénéfices des principales activités traditionnelles de l’entreprise seront stables.
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: sans tenir compte de l’acquisition d’actions, combinée au calendrier de mise en service de la capacité de production de la phase II de la mine de cuivre Yulong et au jugement sur le prix des métaux, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera de 29,3, 33,3 et 3,44 milliards de RMB, le SPE sera de 1,23, 1,40 et 1,44 RMB / action, et le PE correspondant au prix actuel des actions sera de 13X, 12x et 11x. Compte tenu de la libération progressive de la capacité de production de la phase II de la mine de cuivre Yulong de la société et de la contribution à long terme de la société aux résultats après l’acquisition de cette société de ressources en lithium, maintenir la cote d ‘« achat » de la société.
Facteurs de risque: baisse du prix du lithium, baisse du prix du cuivre, du plomb, du zinc et d’autres métaux; Le calendrier de libération de la capacité de production de la phase II de la mine de cuivre Yulong de la compagnie est faible; Les coûts de fusion du cuivre, du plomb et du zinc ont diminué.
